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Participaciones del usuario Kotelnikovo

Kotelnikovo 14/12/12 09:06

Ha comentado en el artículo La Evolución del trader o porque estamos a salvo de la invasión de las hormigas gigantes

Hola a todos, Coincido con el resumen que hace Jesús, y yo añadiría, además, un factor que a mí me parece esencial para progresar en el mundo del trading, y que a veces, en su obviedad, no es tenido muy en cuenta: te tiene que gustar mucho el trading y ha de ser un hobby, al menos en los primeros años. A menudo en este mundo las perspectivas de ganar dinero de una manera "cómoda" (y no necesariamente de pegar el pelotazo, puede haber bastantes casos de personas que se plantean esta vía como una mera fuente de ingresos)superan al interés por aprender. Yo más bien pienso que debe ser al revés. Uno debe llegar primero al trading por curiosidad intelectual, por afán de aprender o como hobby, y luego vendrán el dinero y sus consideraciones. También es verdad que el afán de lucro puede conducir a la toma de conciencia de la necesidad de estudiar mucho, ya que cada aproximación es personal y probablemente intransferible, pero pienso que es más fácil el camino inverso: que la curiosidad por este mundo te acabe conduciendo a la búsqueda de la rentabilidad. Saludos.

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Kotelnikovo 19/11/12 09:13

Ha comentado en el artículo Primer combate: Especulación vs Inversión

Buenas, Es un tema complejo para resumir en pocas líneas, pero lo esencial (y esto es común a todos los estilos de inversión) es ser realistas a la hora de evaluar y analizar el "edge" (o la ventaja competitiva, para evitar el anglicismo) que uno posee en relación con los demás. A grandes rasgos, nos enfrentamos a dos comunidades de inversores bastante diferentes: en el trading de inversión a toda una gama de grandes fondos de inversión con múltiples sistemas de análisis estadísticos, fundamentales, de arbitraje y a menudo de información más o menos privilegiada. En el otro, muy probablemente, tenemos enfrente a grandes sistemas de trading de alta frecuencia y ordenadores. No digo que sea imposible para el inversor retail competir e incluso superar al grueso de la comunidad inversora profesional, pero en términos estadísticos no creo que sea lo habitual, y en mi opinión, habrá que especializarse y trabajar a fondo algún detalle que nos diferencie del resto: ya sea el conocimiento específico de algún sector económico, la paciencia, la capacidad de aguantar pérdidas, la gestión monetaria, o lo que sea. Por ejemplo, en el trading a largo plazo, ¿se está preparado para una bajada del 50% de la cartera sin vacilar en la inversión? O en el de corto plazo, ¿se está preparado técnicamente para cuando se "vaya" Internet? Son sólo dos aspectos anecdóticos, pero que ponen de manifiesto la necesidad de prepararse para las mismas y numerosas eventualidades que afrontan los profesionales de la inversión con muchos más medios. Para no desviarme mucho del tema, acabaría diciendo que aunque a primera vista parecen dos estilos aptos para el inversor retail (el de más largo plazo por su aperente sencillez y accesibilidad) y el de corto plazo porque a menudo satisface la pulsión psudoludópata de muchos inversores, no tengo la impresión de que sean los que permiten al pequeño inversor desarrollar un "edge" de manera más sencilla. Saludos.

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Kotelnikovo 06/11/12 12:42

Ha comentado en el artículo Próximos combates entre estilos de trading

Buenos días Jesús, interesante lo que comentas: a) Inversión vs. especulación. ¿Quién no ha incurrido en sus inicios en el error de equivocarse en un trade y convertirlo en una inversión a largo plazo, porque total, "da buen dividendo"? Al final, por supuesto, te quedas en la peor situación, en tierra de nadie y sin aprender a gestionar un estilo de inversión concreto. b) Income vs swing. No conozco a nadie que haya ido del income al swing, porque efectivamente las herramientas son muy diferentes, aunque se supone, se supone, que el AT no deja de ser una sistemática probada de repeticiones con algún fundamento estadístico, cosa que casi nadie verifica ex ante, por otra parte. c) Income vs. Fundamental. En mi opinión pueden ser complementarios en el sentido de buscar generar créditos más o menos recurrentes si no nos importa ser asignados y pasar a tener un subyacente estudiado y conceptuado como apropiado para el largo plazo. Otros aspectos que creo pudieran ser interesantes son las diferentes ponderaciones que se pueden asignar a un portfolio diversificado según estilos de inversión, en función de los parámetros personales comentados, así como estadísticas acerca del impacto de dicha diversificación sobre la varianza o la rentabilidad anual a lo largo de todo un ciclo bursatil (alcista-bajista; 7-10 años). Buena aportación, un saludo.

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Kotelnikovo 24/10/12 12:03

Ha comentado en el artículo Desmontando el 88.31% de rendimiento…

Buenas Jesús, cuando hablas de comparativa con un benchmark, no acabo de ver si en algún momento se introduce una variable de rentabilidad ajustada al riesgo de la operativa, ya que intuitivamente no es lo mismo un 30% anual asumiendo mucho riesgo que un 5% con una volatilidad mucho menor. Un saludo.

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Kotelnikovo 10/10/12 11:37

Ha comentado en el artículo Proceso evolutivo de los resultados de un “Income Trader”

Hola Jesús, muy buen resumen de la evolución natural del trader. Hay una disquisición muy importante a la que aludes, y es que realmente hay que plantearse si uno, por sus circunstancias personales, puede ejercer de trader de manera profesional,y máxime de income trader donde hay que hacer un seguimiento y estudio de mercado muy constante y profundo. Es posible que si le puedes dedicar poco tiempo, y éste además de manera discontinua, te interese más ir estudiando y avanzando a tu ritmo que embarcarte desde el primer momento en una operativa que no pudes abarcar por falta de tiempo. Como todo en la vida, hay que modular la operativa y su frecuencia a tu disponibilidad real de tiempo, que a menudo es inferior a lo que requiere el tipo de trading que nos gustaría hacer. Saludos.

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Kotelnikovo 29/08/12 13:54

Ha comentado en el artículo El Secreto de Warren Buffett

Hay un factor importante que se menciona brévemente, que es el uso del "float" a coste cero que proporciona el negocio asegurador de la compañía, y otro que pienso se omite y es el importante matiz de que Berkshire no es una mero holding o cartera de acciones, sino un auténtico conglomerado empresarial con negocios muy complementarios (inmobiliario, muebles, asegurador) descentralizado en la gestión diaria y cuya importancia excede a la tradicional tenencia de valores, que es lo que más se conoce y más suena a primera vista. Por lo demás, los resultados hablan por sí mismos y la filosofía inversora es de sobras conocida.

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Kotelnikovo 06/07/12 11:52

Ha comentado en el artículo Gestión del porftolio: 10k, 60k y 150k.

A priori, la diversificación de estilos debería producir los mismos resultados que la diversificación de activos, si bien en los últimos tiempos la correlación está aumentando entre todos los activos y esa diversificación se está diluyendo parcialmente, en beneficio de la apuesta macroeconómica bull/bear. Sin embargo, en la práctica, tengo mis dudas acerca de la diversificación, en el sentido de que no me queda claro a qué os referís con una operativa "conservadora". Si con eso entendemos acciones de primera fila o ETF sobre índices, por poner un ejemplo, puede ser conservadora respecto a otras acciones más especulativas, pero si los mercados caen a plomo, como en 2008 y 2009, nuestra cartera caerá también a no ser que se cubra, y ahí entramos en la dificultad práctica de cubrir la cartera con un timing correcto, algo bastante difícil en mi opinión. Por mi experiencia personal, una estrategia neutral con una sistemática gestión de riesgo, puede ser más "conservadora" que una cartera de acciones de primera línea, o de ETF's vinculados a índices. No sé cuál es vuestra experiencia en ese sentido. Me llama la atención que haya gestores que afirman manejar un portfolio de hasta 10 millones de $ exclusivamente en iron condor sobre el SPX y el RUT. ¿Es eso posible? Saludos.

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Kotelnikovo 21/06/12 12:34

Ha comentado en el artículo Idea de trading nº 4. Ratio Butterfly en el RUT.

Buenas Jesús, Cuando comentas que la volatilidad de esta posición es de 21,91, te refieres a la del subyacente, a la implícita de las opciones vendidas o a alguna otra? Gracias.

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Kotelnikovo 15/06/12 09:04

Ha comentado en el artículo Idea de trading nº3. Bull Put en McDonald’s

Hola Jesús, quizás mi pregunta sería más oportuna en un post sobre gestión del portfolio, pero como parece que MCD es una de tus apuestas para el largo plazo, me gustaría saber qué importe mínimo consideras necesario para tener un portfolio diversificado entre las diferentes estrategias que mencionaste. Gracias y un saludo.

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Kotelnikovo 08/06/12 10:16

Ha comentado en el artículo Idea de trading nº2. Iron Condor en el SPY

Buenas, Entiendo que no tienes reglas muy fijas en cuanto al delta de las opciones vendidas; es decir, no por sistema abres con delta +/- 0,10, por poner un ejemplo. Hace poco leí un libro sobre iron condors que por un lado me gustó, porque establecía un sistema muy automatizado sobre apertura y cierre de la posición, tanto en términos de delta como de probabilidad como de volatilidad implícita , pero por otro lado creo que adolecía de mayor profundidad en cuanto a los ajustes, no sé si lo conocéis y cuál es vuestra opinión: http://www.amazon.com/Profiting-Iron-Condor-Options-Strategies/dp/0137085516/ref=cm_cr_pr_product_top Un saludo.

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