karimcp
07/05/21 22:03
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Análisis de Miquel y Costas (MCM)
Como comento en Twitter: Se la han sacado:https://twitter.com/Karim_CP/status/1390710738763882498?s=19Lo de las ventas, es lo que comentaba, estos años han invertido bastante en sus fábricas y hace nada incrementaron inventarios para irse fuera a competir con SWM y otros (lo comentamos hace ya que pasaron como de 60M a 90M). Y lo han conseguido claramente porque son de lejos más eficientes que sus competidores. Y ojo, juraría que están aún más por delante en papel para Heat not Burn (IQOS), aunque lógicamente no comenten nada.Y lo de los márgenes, es lo que decíamos, venimos de precios de energía y madera tirados, si a eso le metes el apalancamiento operativo de un +20% en ventas en un negocio de altos costes fijos... Pero vamos, ese +20% sí que no estaba en mis cálculos, más aún cuando SWM caía en ventas un 10%:La cosa es que ambos advierten ya de un escenario difícil en costes, aunque claramente eso afectará menos a una empresa creciendo al 20%, que a otra cayendo al 10%, y por ello es razonable que supere el beneficio del año pasado.Dicho esto, tenemos una apuesta de todas formas para el Q2 2021 vs 2020 jeje. Abrazos y enhorabuena a los que estáis dentro también.PD: Que tras publicar esto en mitad de la sesión no se haya metido un +10%...