Participaciones del usuario karimcp

karimcp 20/08/21 18:06

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Hola a todos. Yo tengo Degiro, lo comenté con ellos, y me dijeron eran conscientes de la operación corporativa, pero que estaban esperando que su custodio les transmitiera cómo proceder. Así que habrá que esperar.Por cierto, IMPORTANTE, los accionistas de Baron de Ley que queráis oponeros legalmente al escándalo de OPA no vendáis las acciones a mercado (si lo habéis hecho volvedlas a comprar) y entregadlas en la OPA (o quedároslas, claro) para luego poder ir a una demanda colectiva si es el caso. Comparto recomendación de los abogados: "No deben vender en el mercado; si lo hacen, no podrán reclamar. Deben acudir a la OPA de exclusión y venderlas en el marco del procedimiento de OPA al precio fijado en ésta. No hace falta que declaren que venden obligados ni que se reservan el derecho a ejercer acciones legales; lo tendrán, en cualquier caso."Un saludo y ánimo!

karimcp 05/08/21 21:54

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Que por cierto, hoy ha publicado SWM, y los resultados de la parte de papeles especiales (EP) van en línea con lo esperado:https://ir.swmintl.com/news-releases/news-release-details/swm-announces-second-quarter-2021-resultsResumen, ingresan algo más, pero principalmente viene de la parte "no tabaco". Considerando que en este Q las tabaqueras no han tenido caídas fuertes de volúmenes, preveo que aquí le sigue quitando cuota Miquel y Costas, y más aún por el peso de HnB. (LIP es low ignition paper, es decir, papel de tabaco). "Engineered Papers segment sales were $125.8 million, up 4%, driven by a 3% volume increase, unfavorable price/mix of 4%, and a 6% currency benefit (primarily related to the Euro); figures may not sum due to rounding. The volume performance was attributable to growth in non-tobacco products such as battery papers, furniture laminates and packaging. The negative price/mix effect was primarily a function of lower LIP volumes, as certain customers resumed more normalized order patterns versus 2020 when they built inventories. Accelerated growth in reduced risk Heat-not-Burn products continued to be a positive driver within the tobacco business."Y la parte de márgenes, lo que prevemos: "As noted, supply chain pressures, not unique to SWM, were apparent throughout the quarter and impacted both segments' margins. We have implemented aggressive price increases and expect to recoup a large portion of these costs as the year progresses. However, given how quickly raw materials prices have risen, there is an inherent lag in the benefits of these actions during the quarter"Cuya consecuencia es:"GAAP operating profit was $24.2 million, or 19.2% of sales, down 24%. Adjusted operating profit was $26.5 million, down 19%, with adjusted operating margin contracting 590 basis points to 21.1%. Margin reduction resulted from a combination of the LIP mix highlighted above but also from significant wood pulp cost increases."Dicho esto, en el Q anterior ya tuvo SWM impacto en ventas y márgenes, y MCM incrementó ambos, así que el impacto será menor, y además temporal hasta que se renegocien contratos. Veremos en una semana de todas formas... Suerte, señores!!

karimcp 05/08/21 21:22

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Creo que nos apostamos que no caían los márgenes en este trimestre, no? Casi prefiero perder la apuesta y que publiquen resultados tan buenos como en el Q1...

karimcp 03/07/21 18:34

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Pero el éxito de Barón de Ley es indisoluble de la gestión de Eduardo, actual propietario de más del 90% de las acciones. Si un private equity le hiciera una OPA hostil, y se quedara con la empresa, lo haría con el management en contra. Esto seguramente provocaría que el negocio no fuera tan bien como ahora. De ahí que es complicado que un PE se meta en "ese fregao".

karimcp 03/07/21 14:58

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Piensa que Eduardo Santos tiene ahora mismo el 90 y largo % de las acciones. Mucho tendrían que ofrecerle para que vendiera el que es el proyecto de su vida.Tengamos paciencia, esto yo creo que es el inicio de la negociación final...

karimcp 03/07/21 11:45

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Me cuesta darle un calificativo a esto sin perder las formas.Habrá que esperar a que publiquen el nuevo informe de valoración de KMPG. Va a ser de traca los martillazos que le han tenido que dar al modelo para que con los resultados "reales" de 2020 (no los que estimaba R4 en el anterior) y los múltiplos a los que cotizan los competidores ahora (y no en pleno estado de alarma), lleguemos a 113€...Un saludo, y ánimo chicos.

karimcp 25/05/21 11:18

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

No será que no os avisé de eso...https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/42973-analisis-miquel-costas-mcm?page=55#respuesta_4770499

karimcp 22/05/21 11:38

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Los datos de tikr son bastante fiables:Si incluyes Indumenta Pueri, S.L. que es la familia de Mayoral, estarán ya en el 50%. Si solo coges la familia fundadora, casi el 40%.

karimcp 20/05/21 10:24

Ha respondido al tema Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Estudio como tal no lo conozco, pero ten en cuenta que el IQOS sigue teniendo papel, y que este papel sigue siendo especial dado que se ha de calentar a alta temperatura sin quemarse (quizá es aún más especial que los papeles de cigarrillos actuales). Te pongo link a la wikipedia por si quieres profundizar.https://en.wikipedia.org/wiki/Heated_tobacco_productMiquel y Costas no ha comentado nada explícitamente, pero es evidente que ya están suministrando papel tipo "Heat not Burn" para IQOS y productos HnB de competidores de PM. SWM, en el PR de resultados que os pasé el otro día, mira lo que comentan:https://ir.swmintl.com/news-releases/news-release-details/swm-announces-first-quarter-2021-results "EP performed as we expected, with lower volumes partially offset by efficiencies and an improved cost structure. Heat-not-Burn products and certain other tobacco papers showed good growth."Y yo estimo que aquí la cuota de mercado que tiene Miquel y Costas es más alta, y por eso hemos tenido este diferencial de crecimiento respecto de SWM en los últimos Qs. Además debería ser un papel con aún más margen al ser más novedoso y en el que han podido entrar menos competidores.

karimcp 12/05/21 21:53

Ha respondido al tema ¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)?

Realmente son dos:https://twitter.com/CNMV_IP/status/1392549673064402945?s=19https://twitter.com/CNMV_IP/status/1392549187275870213?s=19(Copio el enlace de Twitter que suele ir mejor).¿Igual es señal de que mañana presenta debacle? Creo que no es la primera vez que hacen algo así para amortiguar...Por otra parte, parecen buenos proyectos que diversifican la parte pura de combustibles.