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javiro 02/05/24 00:07

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

1T2024: Ventas de Zepzelca en EEUU Jazz acaba de presentar los Resultados del 1T2024 https://investor.jazzpharma.com/news-releases/news-release-details/jazz-pharmaceuticals-announces-first-quarter-2024-financial Por lo que a nosotros respecta lo que más nos interesa conocer es que las ventas netas de Zepzelca ascendieron a 75,1 M$ en este 1T2024. El aumento respecto el 1T2023 ha sido de 11,8%. Incorporando dicha cifra (75,1) a la tabla trimestral de ventas de Zepzelca correspondiente al período 2021-2024 obtenemos lo siguiente: Recordemos que en este 1T2024 la estimación del incremento de los royalties percibidos por Pharmamar por ventas de Zepzelca en EEUU, fue del 13,7%, (de 10,2 a 11,6 M€). Esperábamos un aumento de las ventas de Zepzelca en un porcentaje similar. La realidad es que este porcentaje de aumento real (11,8%) se ha situado casi 2 puntos porcentuales por debajo del aumento estimado de los royaltes (13,7%). Aunque en cifras absolutas esta regularización de royalties es mínima ya que los ingresos por dicho concepto (royalties) pasarían de 11,6 M€ a 11,4 M€ El crecimiento de las ventas (11,8%) está por debajo del año pasado (aumento 1T23/1T22 = +13,3%). Esto puede considerarse hasta normal porque a medida que nos vayamos acercando al “pico de ventas” este crecimiento será menor, a pesar de que algún trimestre sea la excepción que confirme la regla del decaimiento del crecimiento.

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javiro 30/04/24 12:10

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Recompra de acciones para su amortización. Gracias por la información sobre esta compra (por 50 M€ o un máximo de 184.000 acc) y la subsiguiente amortización. Lo más probable es que se llegue al límite de los 50 millones antes que alcanzar las 184.000 acciones, (el 1% del número total de títulos). Si se adquiriesen a un Precio Medio de 30 €/acc, con 50 M€ se comprarían 166.666 acciones, no alcanzandose, por consiguiente las 184.000. Adquiriendo unas 7.000 acciones por sesión (importe “algo” por debajo del 25% que se negocia en una jornada) se tardaría unas 24 días hábiles en tener todo el lote de 166.666. Dado que esta compra ha de realizarse entre el 6 de mayo y el 30 de setiembre, tienen tiempo de sobra. Una vez amortizadas, el número total de acciones pasaría de 18,355 millones a 18,188 (-0,9%) aproximadamente.

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javiro 30/04/24 11:41

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Las razones por las que Bankinter cree que las acciones de PharmaMar van a subir un 30 por ciento en bolsa 30 abril 2024 https://pcbolsa.com/noticia/11965/Las-razones-por-las-que-Bankinter-cree-que-las-acciones-de-PharmaMar-van-a-subir-un-30-por-ciento-en-bolsa PharmaMar tendría un potencial elevado en bolsa, según el informe emitido por parte de Bankinter, quien considera que el precio objetivo debería estar en los 38 euros por acción, otorgando más de un 30 % de revalorización desde los actuales precios de cotización. … https://www.bankinter.com/blog/empresas/resultados-pharmamar Este informe de Bankinter es del 24 de abril y en él comentan los resultados del 1T2024. Todo muy positivo, pero al final “se curan” en salud diciendo: Advertimos que PharmaMar es una compañía biotecnológica (afortunadamente rentable, en beneficios y con un balance muy saneado). El riesgo de esta categoría de compañías es superior al del sector farma y al de la mayoría de sectores.

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javiro 29/04/24 14:02

Ha respondido al tema Iberdrola (IBE), seguimiento de las acciones

Iberdrola vende su negocio renovable en Rumanía por 88 millones de euros 29 abril 2024 https://www.estrategiasdeinversion.com/actualidad/noticias/bolsa-espana/iberdrola-vende-su-negocio-renovable-en-rumania-n-709969 Iberdrola ha anunciado la venta de su negocio renovable en Rumanía a Premier Energy Group por 88 millones de euros, como parte de su plan de desinversiones. Premier Energy Group adquiere el control del 100% de la sociedad eólica Dobrogea One, anteriormente propiedad de Iberdrola, lo que significa que la compañía española deja de operar en Rumanía. Con esta transacción, Iberdrola se desprende de los 80 megavatios (MW) eólicos que operaba en la región, lo que supone su salida del mercado rumano. Esta desinversión forma parte del plan estratégico presentado recientemente por Iberdrola en Londres, con el objetivo de obtener más de 12.200 millones de euros durante el periodo 2024-2026. Comentario. Vende el Mw a 1,1 M€/Mw que es muy barato, teniendo en cuenta que los 80 Mw son eólicos y estaban operativos. Muy necesitada debe de estar Iberdrola de “cash” para aceptar vender a estos precios tan bajos, que le suponen hasta pérdidas. Seguro que el montante de la inversión necesaria para la construcción de esta central eólica les costó bastante más de 88 M€.

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javiro 26/04/24 12:34

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Lurbi en Europa: Precio y Fin de patenteParafraseo el siguiente texto de tu post: Roche (por decir una) nos vino y nos dijo ... Vamos a llevarnos bien. Yo te consigo un precio referencia en Europa para segunda línea de escándalo, empezando por Suiza Pudiera ser que esté sucediendo esto que dices y que tuviera un cierto efecto en la fijación del precio del vial. En cuanto al otro tema que apuntas: “La patente en europa empieza una vez aprobada lurbi”, ahí me equivoqué. Creía que empezaba a contar desde el inicio del “Early Access” y que además la duración de la patente era de 8 años. Por esto dije que la fecha de caducidad de la patente de Lurbi en Europa era 2030-2031. Parece ser que son 10 y que se empieza a contar desde el momento de la aprobación no desde el “Early Access”, (que yo consideraba como una “aprobación provisional” de cada país). Por todo ello, parece ser que la patente de Lurbi en Europa no finalizará hasta 2036. Aunque tampoco es para alegrarse mucho porque muy probablemente en ese año ya habrá otros productos más avanzados. La propia Pharmamar está apostando por PM14 y PM54. La verdad es que lo que pueda suceder en 2030 y más allá es totalmente impredecible.

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javiro 25/04/24 22:02

Ha respondido al tema Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

El coste del vial y el descuento por volumen (rappel)Tienes razón, el vial puede costar 5.896 francios suizos. Lo único que al final del ejercicio según el volumen del pedido Pharmamar realiza descuentos que podrían llegar al 40% o 45%.El volumen de un pedido trimestral de un gran hospital de EEUU puede incluso estar por encima del volumen de un pedido anual para toda Suiza. La manera de que les hagan un descuento importante en Suiza podría ser la de realizar un pedido conjunto para todo el año. Si esto es así, el vial no les costaría 5.896 francos sino 3.250 por decir algo. Sobre este tema también podría suceder que la Lurbi tardase tanto tiempo en aprobarse en la China Continental por una cuestión de precio. No pueden poner los acordados en Hongkong, Macao o Hainan por lo que las negociaciones estarían durando más de la cuenta.

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javiro 25/04/24 21:29

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Las ventas de Lurbi en SuizaNo creo que en estos momentos se puedan encontrar en toda Suiza 300 pacientes de SCLC de 2L que además se esten tratando con Lurbi en este primer trimestre. Tampoco creo que su terapia conjunta se pueda valorar en 3M€ trimestrales y mucho menos los 4,2 M€.El calculo de los 12 M€ anuales está bien hecho, y todo puede ser correcto pero quizá lo que esté sucediendo sea otra cosa. Todo es posible en Pharmamar. Mi teoría sobre lo que puede estar ocurriendo en el tema de las ventas suizas es la siguiente: A principios de ejercicio los helvéticos cursan un pedido unificado (para toda Suiza) por valor de 4,2 M€ y para todo el año 2024. Al ser un producto novedoso, casi seguro que “se pasan” en el número de viales, pero ello no es inconveniente porque Pharmamar admite “devoluciones” y además según el consumo anual real les harán un “descuento”. Pharmamar factura por un suministro anual por importe de 4,2 M€. Queda pendiente una “regularización” de fin de año por “devoluciones y descuentos” que a día de hoy se desconoce pero cuyo importe aproximado podría ser de 1,7 M€ (el 40% de 4,2, ver NOTA), quedando unas ventas anuales netas de: 4,2 – 1,7 = 2,5 M€, que aún así me parece mucho ( a lo mejor las “devoluciones y descuentos” alcanzan el 50% de esos 4,2, quién sabe). De momento Pharmamar contabiliza como ingreso en el 1T2024 todo el pedido, estando pendiente la "regularización" de fin de ejercicio. Con este “maquillaje” logra presentar “coyunturalmente” unos resultados del 1T2024 mejores de lo previsto. La regularización se hará a fin de año, cuando el resultado se pueda volver a maquillar con los ingresos no recurrentes (esperemos que sea el hito regulatorio chino y el hito comercial estadounidense)NOTAEste descuento del 40% (exactamente 39,5%) por "devoluciones y descuentos" lo he obtenido de una tabla de la página 110 del Informe Anual 2023, que es la siguiente: Cerca de lo señalado en rojo se ve que las “ventas de productos” en 2023 fueron de 118,699 M€ y las "devoluciones y descuentos" se situaron en los 46,826 M€ . Este importe es el 39,5% de las "ventas brutas = 118,699". Despues de "devoluciones y descuentos", los 118,699 de ventas brutas se quedan en 71,873 M€ de ventas netas (118,699-46,826=71,873) que es el montante que figura como Ingreso en la Cuenta de Resultados-2023 y de este importe neto (71,873) las ventas oncológicas son 70,681 M€ cantidad muy cerca del total absoluto: 71,873. Me cuadra todo bastante bien, de ahí que haya extrapolado este razonamiento a lo que podría haber sucedido en Suiza en el 1T2024.

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javiro 25/04/24 14:40

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El tema de Lurbi en 2ª linea en Suiza y EuropaMe resisto a creer que en Suiza en el 1T2024 las ventas de Lurbi hayan alcanzado los 4,2 M€ y en todo caso se nos deberían de explicar como lo han hecho, dado que es un país pequeño de 9 millones de habitantes. Para empezar ya han eludido informar sobre este asunto de los 4,2 M€ porque no ha habido Conference Call, cuando tras la publicación de resultados siempre la ha habido. Y de haberse celebrado seguro que les caía esa pregunta. En Suiza en todo este año 2024 no creo que los ingresos por ventas de Lurbi alcance el millón y medio de euros. En el pico de ventas (en 2027 o 2028) quizá se llegue a los 7 M€ y años más tarde (2030 o 2031) a nivel europeo se facturen 300 M€. Me estoy refiriendo en todo momento a Lurbi o Lurbi+Irino en 2ª linea. Para la estimación de esta cifra (300 M€) tomo como referencia lo que se está facturando en EEUU: Este año se sobrepasarán por poco los 300 M$, acercandose ya al pico de ventas, aunque la aprobación de Lagoon (probablemente ya a finales de 2026) podría hacer subir las ventas anuales por encima de esos 300 M$.En cuanto al tema de mantenimiento en 1ª linea con el combo Lurbi+Atezo, la comercialización en EEUU se iniciaría en el 2T2026 y en Europa el 2T2027 , pero no me atrevo a dar cifras porque en Europa Pharmamar va a medias con Roche y en EEUU también con Jazz.

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javiro 25/04/24 13:27

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Tratamiento de la noticia en la prensa digitalDiferentes medios de comunicación ya han difundido un extracto de la nota de Pharmamar, sobre este ensayo Lurbi+Irino fase 2 para 2ª linea de SCLC.https://www.bolsamania.com/noticias/empresas/pharmamar-presenta-resultados-estudio-tratamiento-pacientes-cancer-pulmon--16658894.html https://www.eldebate.com/sociedad/20240425/ensayo-pharmamar-cancer-pulmon-celula-pequena-sido-seleccionado-presentacion-asco_192142.html

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javiro 25/04/24 13:05

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Nota de Prensa de Pharmamar El ensayo de PharmaMar de lurbinectedina en combinación con irinotecan en cáncer de pulmón de célula pequeña ha sido seleccionado para su presentación en ASCO https://pharmamar.com/es/el-ensayo-de-pharmamar-de-lurbinectedina-en-combinacion-con-irinotecan-en-cancer-de-pulmon-de-celula-pequena-ha-sido-seleccionado-para-su-presentacion-en-asco/ La compañía ha finalizado el estudio de fase II que confirma la sinergia de lurbinectedina con irinotecan para el tratamiento del cáncer de pulmón de célula pequeña en pacientes resistentes y sensibles al platino.ASCO tendrá lugar entre el 31 de mayo y el 4 de junio en Chicago, Estados Unidos.Al ser el CPCP un tumor adicto a transcripción, la combinación de un inhibidor de la transcripción activa (lurbinectedina) por bloqueo de su zona promotora con un inhibidor de la topoisomerasa I (irinotecan) que es necesaria para evitar el estrés de torsión del DNA que se produce durante la transcripción tiene una lógica científica. Esto ya ha sido publicado en ensayos preclínicos produciéndose una gran sinergia al combinar lurbinectedina con irinotecan. Ahora, la sinergia observada al combinar estos dos fármacos con mecanismos de acción diferentes que inhiben la transcripción, se muestra también en este ensayo clínico, lo que hace muy interesante y prometedor uno de los brazos del ensayo LAGOON consista en esta combinación. Comentario. Es lo que decíamos hace ya meses: que el éxito del NCT 02611024 “Pharmacokinetic Study of Lurbinectedin in Combination With Irinotecan in Patients With Selected Solid Tumors” y en la cohorte de pacientes del tumor solido “SCLC” auguraba o presagiaba un casi seguro éxito del Lagoon en su brazo experimental de Lurbi+Irino. La compañía lo ha confirmado. El efecto de esta nota de prensa ha propiciado que el titulo pasase de perder posiciones a ganarlas.

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