Participaciones del usuario Crisau

Crisau 26/04/24 19:07

Ha respondido al tema Merlin Properties (MRL)

Seguimos invertidos, buen recorrido en las últimas semanas. Sobre el tema de los centros de datos: yo sinceramente creo que Santander no va a permitir una ampliación de capital a nivel de matriz si no es a un precio de al menos de 12,5€ (lo veo muy improbable durante 2024). Mi apuesta es que las fuentes de financiación serán dos principalmente:Fondos propios. Dice Clemente que no van a aumentar deuda financiera, pero con los flujos de caja que genera el negocio, que va a bajar mucho el capex de desarrollos en logística y renovaciones de oficinas, van a poder dirigir recursos a los centros de datos. Pueden estirar el chicle subiendo algo el LTV a casi 40% por mucho que (Clemente diga que no es el camino) y rotando algunos activos de oficinas si el mercado de transacciones se reactiva con una posible bajada de tipos.Financiación comercial. Yo no descartaría que la financiación pueda provenir de proveedores de equipos o hacer un leasing con algún fondo de private credit a nivel de filial.

Crisau 15/11/23 01:17

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Para mi, el valor intrínseco de Merlin Properties es el 85% de su NAV a día de hoy, que serían unos 12,10€/acción. Por debajo de 10 es compra.

Crisau 22/11/22 20:47

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Debería estar al salir la resolución del arbitraje sobre que BBVA no puede modificar unilateralmente los estatutos de DCN para privar a Merlín y San José de su derecho de tanteo en caso de que BBVA quiera vender una parte de la participación.

Crisau 26/07/22 18:44

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Yo tuve exactamente la misma duda que tú sobre distribuciones de 2022 y 2021 con Degiro. Es cierto que en la app, cuando informan sobre dividendo futuro, presentan mal la información. Les realicé la consulta y me dijeron que esa información no es vinculante. Comprobando los movimientos una vez efectuado el pago, lo hacen bien. Comprueba los datos reales, a mi me lo han hecho correctamente.

Crisau 08/06/22 09:18

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Por qué motivo?

Crisau 29/05/22 04:45

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Te parece un 30% mucha deuda para financiar inmuebles? Entonces quien pide una hipoteca del 70% cómo lo ves?

Crisau 14/05/22 17:02

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Brillante ejecución de Ismael Clemente y el resto del equipo. Aumento de ocupación, aumento de rentas en 2022 a la vez que se ha protegido durante la pandemia la solvencia de los inquilinos y excelente gestión de activos y gestión del apetito por el riesgo: desinversión y realización de valor de mercado en la cartera de net leases, remuneración al inversor, reducción de deuda y mejora de la solvencia (reconocido en mejora de rating) junto con reducción de coste de financiación, inversión de flujos en mejora de la cartera y en nuevas clases de activos high yield como centros de datos vía una estructura combinada de alquiler inmobiliario y joint venture operativa... si pudiera pedir algo más sería aumentar la posición en DCN (compra a San José o a BBVA). Sobre esto último espero que haya noticias una vez se resuelva el arbitraje por los cambios en los estatutos de la sociedad. Seguimos.

Crisau 14/05/22 16:55

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La distribución de 24 céntimos es casi exclusivamente prima de emisión. La de 67 céntimos si no recuerdo mal, será aproximadamente 20 céntimos de dividendo por plusvalías y el resto prima de emisión; aún no hay dato oficial sobre este último.

Crisau 03/04/22 20:17

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Impresionante creación de valor para el accionista. Una empresa que se puede comprar al 70% del valor en libros ha vendido el 13% de su cartera al 113% del valor en libros. Solo por despejar la incertidumbre sobre ese 13% de la cartera, la acción debería subir un 7,9% ya que esos activos ya no están sujetos a valoración sino que son cash en mano.

Crisau 03/04/22 20:11

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Lo primero es que no está a 11. Estaba a 10,3, vino el batacazo del Ibex por el tema de la invasión y bajó a 9 y pico y ahora ha recuperado a 10,6. No sé qué es lo extraño.