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Brúfalo 25/04/24 08:27
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
Noticia que creo es muy relevante por las implicaciones geopolíticas que lleva asociadas además de oficializar la incorporación de las criptomonedas en el sistema.https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-04-25/el-bce-pide-a-la-banca-que-redoble-esfuerzos-para-crear-una-estructura-de-pagos-europea-ajena-a-visa-y-mastercard.htmlEl BCE pide a la banca que redoble esfuerzos para crear una estructura de pagos europea ajena a Visa y Mastercard El supervisor quiere impulsar el sector de pagos para dejar de depender exclusivamente de compañías extranjerasRicardo SobrinoMadrid - 25 abr 2024 - 05:25 CEST El Banco Central Europeo (BCE) va en serio con el euro digital. El supervisor europeo ha pedido al sector financiero que redoble sus esfuerzos para crear una estructura de pagos europea con el objetivo de reducir la dependencia de compañías extranjeras y hacer los pagos más accesibles, baratos y fáciles tanto para los particulares como para las empresas dentro de la Unión Europea (UE).En unas jornadas sobre pagos en la Unión Europea, Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, ha lanzado mensajes claros y contundentes sobre la estrategia de pagos que debe seguir Europa. En ese sentido, ha llamado a construir una estructura de pagos europea que pivote sobre el euro digital, a redoblar las inversiones de manera conjunta entre todos los países miembros y a que el sector financiero desarrolle soluciones en el mundo de los pagos que se sean compatibles en toda la zona euro. “El BCE pide hoy al sector de pagos que redoble sus esfuerzos”, ha expresado.Una de las principales preocupaciones del BCE es que los sistemas de pago actuales están dominados por dos compañías extranjeras (Visa y Mastercard, aunque no las menciona directamente). “Las transacciones transfronterizas dentro de la zona euro se han vuelto dependientes de un número muy pequeño de empresas no europeas. Esto obstaculiza la competencia, la innovación y la resiliencia”, ha explicado Cipollone.El supervisor apunta que la capitalización en Bolsa del mayor banco europeo es varias veces inferior a la de las empresas de pago dominantes internacionalmente -el valor de mercado de BNP Paribas asciende a 77.000 millones de euros frente a los 520.000 millones de Visa- y que, mientras en EE UU las compañías que ofrecen soluciones de pago están creciendo muy rápidamente, en Europa tienen muy difícil competir, ya que la soluciones, en general, están confinadas dentro de las fronteras nacionales. De hecho, cada vez más, los bancos europeos se están desprendiendo de sus filiales de pago o están dando entrada a un tercero ante la imposibilidad de explotar el negocio en solitario. En España, tanto Sabadell, como CaixaBank tienen algún acuerdo en su negocio de pagos y Unicaja lo está estudiando. Tan solo los grandes bancos como Santander y BBVA están explotando este negocio por sus propios medios.La intención del BCE es crear una estructura de pagos a nivel europeo en el que tanto particulares como empresas se puedan beneficiar, tanto para enviar como recibir dinero de forma rápida y sencilla. También más barata. Y es que, pagar con tarjeta tiene un coste para los comercios. Se trata de un pequeño porcentaje (comisión), llamada tasa de descuento y de intercambio, que los bancos y los operadores de tarjetas cobran al establecimiento por las ventas realizadas. En ese sentido, el supervisor ha detectado que “la competencia limitada en los pagos con tarjeta” se ha traducido en comisiones más altas que pagan los comercios cuando reciben un pago con tarjeta, ya que entre 2018 y 2022 esa tarifa se ha duplicado desde una media del 0,27% hasta el 0,44%.“La apertura a la competencia global es esencial para fomentar la innovación. Pero sin una auténtica alternativa paneuropea a los sistemas internacionales de tarjetas, los pagos son más caros para consumidores y comerciantes. Y una dependencia excesiva de proveedores no europeos hace que nuestro sistema financiero y de pagos sea más vulnerable a las perturbaciones externas”, señala Cipollone.La estrategia del BCE en torno a ese marca de estructura europea de pagos pivotará en torno al proyecto del euro digital, que todavía se encuentra en fase de preparación. “En el BCE imaginamos un futuro en el que los pagos minoristas sean más rápidos, más baratos, más fáciles y más resilientes, gracias a una diversidad de medios de pago paneuropeos que utilizan la infraestructura europea. Y no queremos que esto suceda dentro de diez años, sino mucho antes”, adelanta el miembro del Comité Ejecutivo del BCE.El BCE considera que el euro digital proporcionaría un sistema de pago universal y garantizaría que cualquier ciudadano de la UE pueda realizar pagos sin problema en cualquier momento y cualquier sitio de los países miembros. En ese sentido, apunta que serviría tanto para los pagos online como los físicos, incluso en situaciones de cobertura limitada o si hubiera un corte de energía. Además, el BCE se compromete a que la aplicación del euro digital sea accesible a los colectivos con bajos recursos o capacidades tecnológicas. También para comercios que no puedan pagar una infraestructura elevada para recibir los pagos en euro digital.En los últimos años, han surgido plataformas, como Bizum en España, que han revolucionado el mundo de los pagos digitales. El BCE aplaude este tipo de iniciativas, pero anima a que a partir de ahora las aplicaciones tengan un uso aplicable a toda la zona euro para evitar la fragmentación. En ese sentido, ha destacado la Iniciativa de Pagos Europea (EPI, por sus siglas en inglés), que pretende crear un Bizum a nivel europeo y en la que participan los grandes bancos españoles.Igualmente, el supervisor ha lanzado un llamamiento al sistema financiero para que apoye la construcción del sistema de pagos europeo. Así, ha pedido aumentar la inversión pública de manera conjunta y facilitar un terreno de juego en el que los bancos y empresas de pago puedan desarrollar soluciones orientadas al espacio europeo. “Las iniciativas privadas y las comunidades nacionales podrían considerar unir fuerzas para crear soluciones integradas y aspirar a un alcance paneuropeo en un horizonte temporal razonablemente corto. Visualizamos la infraestructura del euro digital como una red ferroviaria europea unificada, donde varias empresas pueden operar sus propios trenes y ofrecer servicios adicionales a sus clientes”, ha detallado Cipollone.Entre las posibles aplicaciones del euro digital, el BCE señala que se podrían programar pagos en función de que se cumplan ciertas variables. También permitiría dividir facturas o facilitar micropagos online. También impulsaría los pagos instantáneos, una de las prioridades de la UE, ya que acaba de aprobar un reglamento que obliga a todos los bancos a ofrecerlos. La CE calcula que cada día hay 200.000 millones de euros que se quedan bloqueados en los sistemas debido al tiempo que tardan las transferencias desde que se ejecutan hasta que llegan a la cuenta de destino y uno de los objetivos es desbloquear esa masa de dinero para mejorar los flujos de caja y las finanzas de particulares y empresas.
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Brúfalo 25/04/24 08:26
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https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-25/banco-sabadell-mantiene-el-ritmo-gano-hasta-marzo-308-millones-un-50-mas.htmlBanco Sabadell mantiene el ritmo: gana hasta marzo 308 millones, un 50% másLa entidad inicia este jueves el plan de recompra de acciones propias por 340 millones de eurosCésar González-Bueno, consejero delegado del Sabadell, durante una rueda de prensa del banco.Pablo MongeHugo GutiérrezMadrid - 25 abr 2024 - 07:11 CESTBanco Sabadell comienza con fuerza 2024. La entidad que dirige César González-Bueno ha ganado entre enero y marzo 308 millones de euros, un 50,4% más que en el mismo periodo del año anterior, según ha comunicado este jueves a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Logra así un avance más que notable y mantiene incluso el ritmo marcado en un 2023 que ya fue de récord gracias al repunte del margen de intereses y la reducción de las provisiones por el “dinamismo de la actividad comercial y la mejora de la calidad de los activos”, dice el grupo en una nota.La intensidad de la mejora de ganancias en el primer trimestre del ejercicio se ha sustentado en los ingresos bancarios recurrentes, que han escalado hasta los 1.571 millones, un 8,3% más. El margen de intereses creció un 11,9% hasta los 1.231 millones, mientras que las comisiones netas decrecieron un 3,1% hasta los 340 millones. El sector financiero español contó en 2023 con el viento de cola del cambio de la política monetaria en el Viejo Continente, aunque este fuelle ya toca a su fin (la mayoría de los créditos variables ya se han repreciado al precio actual del dinero). Pese a ello, el grupo vallesano logra incrementar sus beneficios (de nuevo) con fuerza.Estos dos guarismos, el margen de intereses y las comisiones netas, son los que se utilizan para calcular el pago del impuesto extraordinario al sector, por el que el Sabadell abonará en este 2024 (en base a sus cifras del pasado año) 192 millones de euros. Una tasa temporal en origen, pero que el Gobierno pretende hacer permanente. “Hemos tenido un excelente trimestre en banca corporativa, en empresas, banca privada e hipotecas y, además, hemos acelerado la captación de clientes digitales particulares y lanzado la nueva cuenta para autónomos”, ha asegurado el consejero delegado, González-Bueno, en el comunicado.Así, el Sabadell supera con creces el incremento de ganancias presentado por Bankinter la semana pasada, que anunció un repunte del 8,7% de su beneficio, hasta los 200,8 millones de euros. Es decir, las ganancias del sector financiero siguen al alza, aunque falta por ver si la tendencia se acercará más a los niveles de mejoría de Bankinter o a los del grupo que preside Josep Oliu, que ha logrado subir casi con la misma intensidad con la que cerró 2023. El banco, además, ha comunicado estos números el día en el que comienza con la recompra de acciones propias por 340 millones de euros, un plan que anunció en la pasada presentación de resultados anuales y que podrá ejecutarse hasta final de año. El precio máximo de adquisición no podrá rebasar los 2,20 euros por título, una cantidad que supondría alcanzar el valor en libros y una apreciación de casi el 50% respecto a la cotización de cierre de este miércoles.Sobre los gastos, los costes operativos de la entidad se han incrementado en un 2,9%, hasta los 751 millones, entre otras cosas por la presión de la inflación sobre los salarios de la plantilla. Un avance que ha sido inferior al de los ingresos, lo que le ha permitido aumentar el margen recurrente (aquí se suma el margen de intereses y las comisiones netas menos los costes recurrentes) hasta los 820 millones, un 13,8% superior. Todo ello repercute igualmente en la ratio de eficiencia del grupo, que se situó a cierre de marzo en el 47,6% (mejor cuanto más bajo), una cifra que baja al 39,7% si no se tiene en cuenta el plan de recompra de acciones.“La evolución de los resultados estuvo también influida por la reducción del 11,6% en las provisiones y deterioros, que se situaron en 208 millones. Este descenso fue fruto, principalmente, de la caída del 8,5% en las dotaciones a provisiones de crédito por la mejor calidad del riesgo de la entidad”, ha explicado el Sabadell en su nota.Más rentabilidadEn la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del banco avanzó hasta el 10,1%, mientras el retorno sobre capital tangible (ROTE) mejoró hasta el 12,2%, por encima del 11,5% anotado a finales del año pasado. Un alza que se explica, entre otras cosas, por la tendencia alcista del margen de clientes. Entre enero y marzo, el margen de la clientela se colocó en el 3,09%, 10 puntos básicos por encima de cierre del ejercicio anterior.En términos de capital, la ratio CET1 fully loaded, el de máxima calidad, acabó el primer trimestre en el 13,3%, por encima también del 13,21% de cierre de 2023 y supera con creces el requerimiento fijado para el Sabadell por el BCE. “La entidad sigue demostrando su capacidad para generar capital de forma orgánica, elevar su rentabilidad y mejorar de forma constante su perfil de riesgo y la calidad de sus activos”, ha añadido Leopoldo Alvear, director financiero del grupo.Por otra parte, la morosidad sigue contenida en niveles históricamente bajos y los impagos que se esperaban tras la subida de tipos siguen sin aflorar. El Sabadell concluyó marzo con una mora del 3,46%, 20 puntos básicos por debajo de la cifra que se anotó en el mismo periodo del año pasado. Prueba de este contexto es que los beneficiarios del Código de Buenas Prácticas, tanto del permanente desde 2012 como del temporal aprobado a finales de 2022, no llegaron a las 8.000 familias en el último año, según los datos del Banco de España. Una cifra que contrasta con la previsión inicial del Gobierno, que esperaba que esta red de seguridad podría alcanzar a hasta un millón de hogares endeudados, aunque ya entonces el supervisor rebajaba los beneficiarios efectivos a unos 200.000 hogares.Sobre el negocio en el Reino Unido, la filial británica TSB aportó al beneficio 46 millones de euros. Esto es, 38 millones de libras, un 30,7% menos que en el primer trimestre de 2023. “La actividad comercial en TSB muestra signos de recuperación, que se reflejan en un crecimiento del 41% interanual en la nueva concesión de hipotecas”, desgrana el banco en su comunicado. El margen recurrente de TSB se redujo un 29,9%, hasta los 70 millones de libras; el margen de intereses descendió un 10,9% hasta los 238 millones de libras, y las comisiones netas retrocedieron otro 3,1%, hasta los 25 millones de libras.
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Brúfalo 24/04/24 08:28
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A veces se ha visto un premarket de un + 20% y terminar en un -10%. Habrá que ver cómo acaba la cosa al final del día.
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Brúfalo 24/04/24 08:14
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https://www.eleconomista.es/motor/noticias/12783151/04/24/tesla-sufre-la-mayor-caida-de-ingresos-en-12-anos-y-promete-modelos-mas-baratos-para-2025.htmlTesla sufre la mayor caída de ingresos en 12 años y promete modelos más baratos para 2025Los beneficios caen un 55% interanual hasta los 1.129 millones de dólaresLa firma ha registrado 21.300 millones de dólares en ingresosVíctor Ventura Javier Fernández 22:33 - 23/04/2024Tesla decepciona con claridad en los resultados del primer trimestre de 2024, pero logra taponar el daño confirmando que el rumoreado 'Model 2' barato está de camino y puede llegar en 2025. La firma encabezada por Elon Musk ha cosechado 21.300 millones de dólares de ingresos, una cifra inferior a los 22.300 millones de dólares esperados por el mercado y una caída interanual del 55%, su mayor caída desde 2012. Asimismo, la empresa norteamericana ha registrado 1.129 millones de dólares de beneficios, es decir, 34 centavos por acción, una cifra inferior a los 36 centavos vaticinados por los expertos. Sin embargo, la promesa de nuevos modelos ha satisfecho a los inversores, y la firma ha llegado a subir un 7% en el after-hours.Una de las claves ha sido que la compañía estadounidense ha registrado un flujo de caja negativo de 2.500 millones de dólares, provocado por un desplome del 90% del efectivo obtenido por sus actividades. Concretamente, estos ingresos de efectivo han pasado de 2.500 millones de dólares a 242 millones. Se trata de un duro golpe, ya que estos fondos se emplean para pagar dividendos, deudas e invertir en innovación. Sin embargo, Tesla todavía tiene 27.000 millones de dólares en efectivo en su "cuenta bancaria". En este sentido, la firma ha comunicado su decisión de recurrir a sus ahorros para acelerar el desarrollo de la próxima generación de vehículos eléctricos.Según Tesla, el objetivo de la firma es "actualizar nuestra línea de modelos para presentarlos antes de comenzar a producirlos en la segunda parte de 2025". La empresa señala, además, que estos nuevos vehículos incluirán modelos más baratos pero que serán producidos en las mismas plantas que las unidades actuales menos asequibles. Dentro de estos nuevos coches se encontrará, muy probablemente, el 'Model 2'. En este sentido, este martes, Tesla ha presentado el nuevo Model 3 Performance.En este sentido, la firma ha comunicado un incremento de 1.000 millones de dólares en las inversiones en IA. Asimismo, ha registrado un aumento de los inventarios cifrado en 2.700 millones de dólares. Ello se debe, entre otras causas, a un incremento del 'stock' de vehículos eléctricos sin vender, que se ha duplicado desde el trimestre anterior. Esto quiere decir que la compañía de Elon Musk ha fabricado más coches de los que ha conseguido vender. Una apuesta al máximo nivel Tesla llegaba a la temporada de resultados en una posición muy delicada: en lo que va de año es la peor empresa de todo el S&P 500, con un retroceso acumulado del 41,5%. La firma ha pasado de ser una de las 'Siete Magníficas' a estar inmersa en una batalla por el 'farolillo rojo' con Globe Life, una aseguradora atrapada en una batalla contra acusaciones de fraude por parte de un fondo bajista al estilo de Gotham City. El fabricante de coches eléctricos ha perdido ya un 65% desde sus máximos de noviembre de 2021, y los inversores tienen cada vez más dudas sobre su futuro inmediato. El gran objetivo no escrito de la compañía era dominar el mercado de los coches eléctricos, un sector que prácticamente no existía antes de su llegada. Para cuando el resto de automovilísticas quieran subirse al carro, se pensaba, Tesla ya tendría una ventaja decisiva y los gigantes como Volkswagen, Stellantis, Ford o Toyota tendrían que pelearse por las migajas.Sin embargo, la irrupción de las firmas chinas y los problemas de Tesla para acelerar la producción de vehículos están poniendo en duda ese halagüeño futuro. Y las subvenciones estatales chinas a la industria automotriz amenazan con desatar una avalancha de vehículos eléctricos baratos en occidente. En este contexto se desarrolla la pugna entre Build Your Dreams (BYD) y Tesla: la firma china le disputa al gigante estadounidense el trono de máximo vendedor de coches eléctricos a nivel global. Esa corona tan preciada la mantuvo BYD hasta este mes de abril, después de que anunciara una caída interanual en ventas en el primer trimestre de 2024. Mientras tanto, la marca norteamericana ha decidido recortar los precios de sus coches en casi todo el mundo, en una guerra de precios contra sus rivales asiáticos, pero corre el riesgo de quedarse en tierra de nadie: las bajadas de precios reducirán sus ingresos, pero no serán los suficientemente profundas para que alguno de sus modelos dé el ansiado salto a ser considerado 'asequible'. El éxito de esta política es clave, ya que China constituye, tras EEUU, el segundo país donde Tesla vende más vehículos eléctricos. Sin embargo, la cuota de mercado de Tesla en China ha descendido en los últimos años, pasando del 10,5% en el primer trimestre de 2023 al 6,7% en diciembre de dicho año. Por contra, BYD controla el 33% del mercado chino de coches eléctricos, y recientemente ha desplegado una estrategia de bajada de precios cuyo objetivo no solo es superar a sus rivales eléctricos: también busca expulsar a los fabricantes de coches de combustión del mercado. Paralelamente, Tesla sigue lidiando con grave conflicto laboral en la península escandinava. Allí, los mecánicos de la firma en Suecia iniciaron una huelga contra el rechazo de la firma estadounidense a firmar un convenio colectivo con el sindicato IF Metall. Esta protesta, que continúa actualmente, suscitó en su inicio la solidaridad del servicio postal PostNord, que opera en Suecia, Dinamarca y Noruega, negándose a entregar las matrículas para los vehículos de Tesla. Asimismo, 3F, el mayor sindicato danés, comunicó el bloqueo de la provisión de coches de la firma de Elon Musk en los puertos del país con destino a Suecia.
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Brúfalo 24/04/24 07:47
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Crónica de una buena empapelada pero, al parecer, el personal no aprende.https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-24/la-banca-aconseja-a-puig-elevar-el-precio-de-la-salida-a-bolsa-ante-la-fuerte-demanda-de-los-inversores.htmlLa banca aconseja a Puig elevar el precio de la salida a Bolsa ante la fuerte demanda de los inversoresLa compañía ha establecido una horquilla orientativa, de entre 22 y 24,5 euros por acción, y ya cuenta con demanda suficiente para todos los tramosÁlvaro Bayón24 abr 2024 - 05:15 CESTLa salida a Bolsa de Puig es ya un éxito con pocos precedentes en el mercado español. La compañía de cosméticos consiguió en pocos minutos garantizarse la demanda suficiente para saltar al mercado, en toda la horquilla de precios, de entre 22 y 24,5 euros por acción. En opinión de los bancos colocadores, esto abre la puerta a que la compañía sitúe el precio de estreno o bien en la franja alta de esta horquilla o incluso por encima, según indican fuentes financieras.Puig ha fijado el próximo 3 de mayo la fecha para salir a Bolsa. La compañía se encuentra actualmente en pleno roadshow, que inició el pasado viernes, justo después de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) diese luz verde al folleto. El calendario pasa por que este proceso culmine el próximo 30 de abril y que ese mismo día la compañía fije el precio del debut. Será la mayor salida a Bolsa en España de la década, desde la de Aena en 2015, y la más grande en Europa este año.La actual horquilla de valoración tasa la compañía a entre 12.700 y 13.900 millones. Una vez la compañía se aseguró la demanda para salir a Bolsa, las conversaciones con los posibles inversores ahora están en el precio del debut. El ejército de bancos asesores, que lideran JP Morgan y Goldman Sachs, apunta a que la empresa exprima al máximo el imán que Puig se ha convertido para los inversores. Esto le da margen a la compañía para situar el precio o bien en la parte alta de la franja propuesta o incluso por encima, ya que cuentan con demanda garantizada para hacerlo en el precio más alto previsto. Junto a los dos bancos estadounidenses, que actúan como coordinadores globales, BNP Paribas, Santander, Bank of America y CaixaBank trabajan en un segundo escalón y BBVA y Sabadell en el tercero. La compañía ha declinado hacer comentarios.La decisión para Puig está en si optar por salir ahora a Bolsa a un precio más alto de lo esperado o priorizar garantizarse contundentes alzas en su primer día de cotización, así como una buena evolución en Bolsa en los primeros meses. Las fuentes consideran que Puig se ha convertido en un activo imprescindible para incorporar en las carteras de los grandes fondos en este inicio de año. También comentan que la demanda ya recabada corresponde con fondos e inversores de alta calidad, que han remitido posiciones relevantes. Uno de ellos es Criteria, que entrará como accionista en el estreno.En cualquier caso, Puig trabaja para levantar 3.000 millones de euros del mercado. La operación se estructurará como una combinación entre una ampliación de capital y una venta directa de acciones. En el primer tramo de la transacción, conocido en el mercado como una OPS (oferta pública de suscripción de acciones), la compañía espera captar 1.250 millones con la emisión de entre 51,02 y 56,81 millones de nuevas acciones. El segundo tramo será una venta de acciones, una OPV (oferta pública de venta), en la que la familia se desprenda de entre 55,51 y 61,81 millones de títulos, por los que se embolsará unos 1.360 millones. La compañía contempla incrementar la colocación en un 15%, para captar 390 millones más.El apetito de los inversores da a Puig confort para incrementar estas cifras. Con un precio por encima de la horquilla orientativa, la compañía podría aumentar estas cifras, incrementar el dinero captado en la ampliación de capital o incluso colocar un paquete más grande de acciones. El empresa ha afirmado que afronta la ampliación de capital como una vía para recomprar las participaciones minoritarias que no controla en sus últimas adquisiciones, Charlotte Tilbury y Byredo, así como repagar parte de la deuda de la compañía y financiar el crecimiento futuro. La colocación de acciones permitirá a la familia hacer caja y facilitar la transición familiar.El éxito de la operación pasa por encima de la estructura de acciones que Puig ha establecido en la operación, con una división entre acciones A y acciones B. Las primeras, que se mantendrán sí o sí en manos de la familia catalana, ostentarán cinco derechos de voto, por una de la otra clase, que serán las que cotizarán en Bolsa. Habitualmente los mercados otorgan un elevado descuento, de entre el 20% y el 30%, a los tipos de acciones con menos derechos políticos, algo que en principio no se aplicará en el caso de Puig. Los dos tipos de títulos, con idénticos derechos económicos, valdrán lo mismo, si bien la compañía les arroja un valor nominal diferente. En principio, los títulos A supondrán entre el 66,7% y el 69,2% del total de las acciones, mientras que la clase B tendrá un peso de entre el 30,8% y el 33,3% del total.
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Brúfalo 22/04/24 12:48
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https://cincodias.elpais.com/economia/2024-04-22/la-sec-pide-explicaciones-a-grifols-por-las-acusaciones-de-gotham.htmlLa SEC pide explicaciones a Grifols por las acusaciones de GothamEl supervisor bursátil de Estados Unidos ha efectuado dos requerimientos de información a la empresa, que advierte del riesgo de nuevos ataques bajistas La sede de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (la SEC) en Washington.Miguel Jiménez Cabeza La sede de la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (la SEC) en Washington.Miguel Jiménez CabezaMiguel JiménezWashington - 22 abr 2024 - 05:45 CEST La resaca del ataque bajista de la firma Gotham City Research contra Grifols continúa. La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (la SEC, por sus siglas en inglés) ha remitido dos requerimientos de información a la compañía española a raíz de las acusaciones de la misteriosa firma de análisis e inversión. Grifols ha contestado al supervisor, según la compañía, pero “las interacciones” siguen su curso. La cotización de la empresa ha caído más de un 40% desde el 8 de enero, la sesión previa a la publicación del informe de Gotham.La empresa ha registrado su informe anual ante la SEC y en él ha incluido advertencias expresas sobre la posibilidad de nuevos ataques bajistas y sobre el riesgo derivado de los conflictos de intereses por las operaciones vinculadas, una de las dianas a que apuntaba Gotham. Grifols señala que esos ataques pueden dañar su reputación y afectar a su negocio.“Hemos sido objeto de publicidad negativa por parte de un vendedor en corto”, reconoce Grifols. “No está claro el efecto a largo plazo que dicha publicidad negativa podría tener sobre nosotros y/o si seguiremos siendo objeto de ataques de vendedores en corto de vez en cuando, en el futuro. Si fuéramos objeto de cualquier otra acusación desfavorable, incluso cuando dichas acusaciones no fueran ciertas, podríamos tener que gastar una cantidad significativa de recursos para investigar dichas acusaciones y/o defendernos”, explica en el documento. La compañía admite que en respuesta al ataque de Gotham ha invertido importantes recursos y tiempo, incluida la realización de revisiones internas y externas. También señala que, en ocasiones, las cuestiones regulatorias o de confidencialidad comercial le impiden responder plenamente a las acusaciones.A continuación es cuando desvela que no solo la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha puesto el foco sobre la empresa, sino que también lo ha hecho el supervisor estadounidense. “Estas acusaciones han dado lugar, y pueden seguir dando lugar, a un mayor escrutinio e investigaciones por parte de la SEC o la CNMV. Cualquier respuesta futura a la publicidad negativa de los vendedores en corto o las respuestas a las solicitudes de información de los reguladores podría ser costosa y requerir mucho tiempo, y podría desviar la atención de la dirección de nuestras operaciones diarias”.Más adelante, Grifols concreta que ha recibido dos requerimientos. “También hemos facilitado voluntariamente información y respondido a preguntas planteadas por la SEC de manera informal para proporcionar aclaraciones. Nuestras interacciones con la SEC en relación con los informes mencionados siguen en curso. Hasta la fecha del presente informe anual, la SEC ha realizado dos solicitudes de información a las que hemos respondido puntualmente”, afirma.Además, el ataque bajista de Gotham ha forzado a Grifols a reformular el capítulo de riesgos del informe anual que registra ante el supervisor estadounidense. Esas advertencias tratan de prevenir demandas de inversores como las que ya ha recibido la empresa tras el desplome de sus acciones con que se recibió la publicación del informe de Gotham. Las dos grandes novedades son las relativas a ataques bajistas y a los conflictos de intereses por operaciones vinculadas.Grifols no avisaba del riesgo de ataques bajistas en su informe anual sobre el ejercicio 2022, pero ahora lo hace de forma extensa. “Las técnicas empleadas por los vendedores en corto u otros perturbadores del mercado pueden hacer bajar el precio de mercado de nuestras acciones, afectar negativamente a nuestras operaciones comerciales y/o generar litigios no fundamentados”, dice. Advierte de que la cotización de sus acciones puede verse afectada por la “difusión de información falsa o malintencionadamente distorsionada” con respecto a sus “operaciones comerciales, financieras o divulgaciones corporativas”.“Incluso las acusaciones infundadas o totalmente falsas contra nosotros podrían afectar gravemente al precio de mercado de nuestras acciones y nuestras operaciones comerciales”. La compañía introduce el efecto sobre el negocio que pueda tener el daño reputacional. “Debido a la naturaleza de nuestro negocio de obtención de plasma y fabricación y venta de terapias derivadas del plasma, dependemos en gran medida de nuestra marca y de la confianza de los clientes en nuestros servicios. En consecuencia, tales acusaciones pueden afectar a nuestros ingresos al dañar nuestra reputación, la confianza en nuestros servicios y las relaciones con nuestros clientes actuales y potenciales”, afirma.Grifols también avisa, precisamente, del riesgo de que se presenten demandas contra la compañía como resultado de la publicidad negativa de un vendedor en corto, tanto por la posibilidad de que tenga que hacer frente a daños y perjuicios como por los gastos en que tendría que incurrir para su defensa. En la acción judicial contra Gotham que emprendió la empresa, aseguraba que el ataque bajista había provocado que 13 firmas de abogados preparasen demandas colectivas contra Grifols en Estados Unidos.El capítulo de riesgos del informe anual de Grifols registrado ante la SEC incorpora también como novedad advertencias sobre las operaciones vinculadas. A ellas apuntaba buena parte del informe de Gotham, dadas las relaciones de negocio entre Grifols y sus accionistas. “Realizamos operaciones con partes vinculadas y dichas operaciones presentan posibles conflictos de intereses que podrían tener un efecto adverso para nosotros”, admite ahora la empresa en el nuevo apartado.Grifols explica que adquiere bienes y servicios a partes vinculadas, les vende productos y realiza otras operaciones con ellas. “Estos conflictos pueden hacer que una persona de nuestra dirección intente promover sus intereses económicos o los intereses económicos de determinadas partes relacionadas por encima de los nuestros”, dice Grifols. No solo eso. Además, “la apariencia de conflictos de intereses creados por las transacciones con partes vinculadas podría mermar la confianza” los inversores, como aparentemente ha ocurrido ya a raíz del informe de Gotham.Raimon Grifols y Víctor Grifols Deu, hasta hace poco consejeros con funciones ejecutivas del fabricante de hemoderivados, abandonaron la dirección de la empresa en febrero en respuesta a las preocupaciones sobre el gobierno corporativo de la compañía.En su informe ante la SEC, Grifols también da su explicación sobre el resultado de la investigación abierta por la CNMV: “Lo más importante, la CNMV concluyó que no había identificado ninguna necesidad de que Grifols reexpresara sus estados financieros y que todas las operaciones con partes vinculadas analizadas se habían realizado en condiciones de mercado. La CNMV también concluyó que no había encontrado pruebas de que el endeudamiento financiero de Grifols reflejado en sus estados financieros no se ajustara a los hechos. Estas conclusiones constituyen un rechazo de las alegaciones realizadas por la empresa vendedora en corto sobre estos puntos”, afirma.Grifols “ha respondido a los requerimientos recibidos y la Comisión Nacional del Mercado de Valores ha compartido su análisis de la información financiera del grupo, concluyendo que no se han identificado errores significativos”, dice en otro lugar. Aunque Grifols no lo recoge, la CNMV sí apreció “deficiencias relevantes” en las explicaciones de determinados asuntos de las cuentas anuales y en el cálculo de las llamadas medidas alternativas de rendimiento.El informe de Gotham puso de relieve algunos aspectos de las cuentas de Grifols a los que muchos inversores habían prestado poca atención, pero la firma también realizó interpretaciones forzadas, hizo estimaciones equivocadas y cometió errores de bulto.
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Brúfalo 22/04/24 08:36
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https://www.bolsamania.com/noticias/economia/boe-atrapado-fed-bce-escenario-mas-probable-recorte-agosto--16628813.htmlEl BoE, atrapado entre BCE y la Fed: recorte en agosto es el escenario más probableLa Fed y el BCE han dado señales inusualmente claras sobre la tendencia de su política monetaria22 abr, 2024 06:00 Mientras que parece que principios de verano será el momento para que el Banco Central Europeo (BCE) arranque con el recorte de tipos, habrá que esperar a final de año para que llegue el turno de la Reserva Federal de EEUU (Fed), según las previsiones del mercado. En este escenario, el Banco de Inglaterra (BoE) se coloca en medio y su movimiento decisivo atrapado entre ambos.En las últimas semanas, los dos grandes bancos centrales han enviado señales inusualmente claras sobre la tendencia de su política monetaria. En Berenberg, creen que todo parece indicar que el organismo europeo comenzará el proceso de flexibilización en junio. "La economía de la eurozona está recuperando impulso lentamente después del casi estancamiento de 2023, mientras que la inflación continúa con una tendencia a la baja".En cuanto a EEUU, la economía aparentemente continúa expandiéndose a un ritmo superior a su tasa tendencial del 2% y la desinflación se ha estancado. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha indicado que no tiene prisa por ajustar su postura política. "Esperamos que no aplique su primer recorte hasta diciembre, es decir, después de las elecciones estadounidenses", dicen los analistas.De ser así, "el Banco de Inglaterra mantendría una posición entre la Fed y el BCE". ¿Por qué? Como explican, por un lado están los datos que dan alas a los 'halcones', que ven reforzados sus argumentos para esperar a tener más pruebas antes de bajar los tipos: "La minirecesión del segundo semestre de 2023 ha dado paso a un nuevo crecimiento. Las ganancias del PIB mensual del 0,3% en enero y del 0,1% en febrero sugieren que el PIB real probablemente se expandió al menos un 0,3% intertrimestral en el primer trimestre. Las encuestas de opinión apuntan a una expansión similar en el segundo trimestre"."Dado que el aumento de los ingresos semanales ex-bonificaciones disminuyó sólo del 6,1% en enero al 6% en febrero, no es obvio que haya motivos para un recorte de tipos el 20 de junio (o incluso el 9 de mayo), por decirlo suavemente", añaden.Mientras tanto, señalan que las 'palomas' también tienen argumentos a favor de recortar pronto los tipos: el mercado laboral de Reino Unido se ha debilitado visiblemente y, "con el tiempo, esto debería ayudar a controlar al menos en cierta medida las presiones salariales".Por su parte, las previsiones apuntan a que la inflación de Reino Unido caerá bruscamente en los próximos meses. "La inflación general podría disminuir hasta aproximadamente el 2% interanual en mayo. Incluso la inflación subyacente podría desacelerarse aún más, desde el 4,2% en marzo hasta aproximadamente el 3,2% en mayo", destacan.Con este panorama, la apuesta de Berenberg es que la menor inflación general debería allanar el camino para algunos recortes en el futuro, sin embargo, las presiones salariales aún elevadas sugieren que el Banco de Inglaterra esperará a tener más pruebas antes de actuar."Si bien todavía esperamos que el Banco de Inglaterra reduzca su tipo bancario del 5,25% actual a un 3,5% aproximadamente neutral al final, probablemente lo hará más tarde de lo que esperábamos hasta ahora". En lugar de predecir cinco recortes de 25 puntos básicos cada uno este año a partir de junio, seguidos de dos medidas más a principios de 2025, ahora esperan tres recortes en 2024 a partir de agosto y cuatro medidas más el próximo año.También manejan el escenario de agosto en Nomura. Creen que unos datos de crecimiento salarial e inflación más sólidos limitarán al Comité de Política Monetaria a recortar solo dos veces este año y a moverse solo una vez por trimestre hasta que el tipo bancario alcance el 3,75% a finales de 2025."Seguimos considerando que agosto es el mes más probable para el primer recorte de 25 puntos básicos, pero ahora vemos un ritmo trimestral de flexibilización posterior durante un período más largo". Estiman que los tipos se recortarán dos veces en 2024, en agosto y en noviembre, cuatro veces en 2025 en las reuniones de febrero, mayo, agosto y noviembre, y un nuevo recorte en 2026.Los expertos de Oxford Economics coinciden señalando que "las modestas sorpresas positivas para el crecimiento de los salarios del sector privado de Reino Unido y la inflación de los servicios extinguieron cualquier esperanza restante de un recorte de tipos en mayo". En este caso, piensan que el escenario más probable es un movimiento en algún momento del verano, "siempre que no haya sorpresas desagradables en los datos clave de abril sobre salarios e inflación".
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Brúfalo 22/04/24 08:29
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https://cincodias.elpais.com/companias/2024-04-22/la-entrada-de-emiratos-en-naturgy-agiganta-la-huella-de-los-petrodolares-en-el-ibex.htmlLa entrada de Emiratos en Naturgy agiganta la huella de los petrodólares en el IbexDe hacerse finalmente con el 40% de la energética en manos de CVC y GIP, las monarquías del Golfo superarán los 21.000 millones en el selectivo español. Ya participan en Iberdrola, Colonial, IAG, Cellnex, Enagás y TelefónicaUn inversor en la Bolsa de Abu Dabi, en una foto de archivo.Stringer . (Reuters)Ignacio FarizaPierre LombaMadrid - 22 abr 2024 - 05:15 CESTLos petrodólares suelen llegar en aluvión y ahora estamos en temporada alta. Tras casi tres años sin grandes entradas de petromonarquías en el Ibex, la compra del 10% de Telefónica por la saudí STC reabrió una espita cerrada desde la pandemia. Era septiembre de 2023, cuando —sin aviso previo— la teleco del Reino del Desierto, STC, ponía encima de la mesa más de 2.000 millones para tomar una posición destacada en la otrora joya de la corona del empresariado español. Seis meses después, el movimiento viene de un poco más al este de Riad y tiene un calado económico notablemente mayor: el 40% de Naturgy que ansía el gigante emiratí de servicios públicos Taqa vale —a los precios actuales y a la espera de la prima que incluya en su OPA— casi 9.000 millones de euros.El movimiento de Abu Dabi catapulta, además, la presencia del Golfo en el Ibex, hasta prácticamente duplicar los valores actuales: de los 12.000 millones en los que dejó el listón STC a más de 21.000 millones. Por ponerla en perspectiva, esa cifra es mayor que la capitalización total de Repsol o Endesa, dos de las mayores energéticas de España. De haber puesto su dinero en una única compañía, las petromonarquías tendrían el 100% de la décima mayor cotizada de España.A la espera de que se concrete la opa de la emiratí sobre Naturgy, Qatar es —con casi 10.000 millones de euros invertidos— el país de la región que más presencia tiene en el Ibex. Su condición de primer accionista en Iberdrola (8,7%, tanto como la suma de los dos que le van a la zaga, BlackRock y el fondo soberano noruego Norges), IAG (25,4%) y Colonial (19%), sumada a su condición de minoritario en Cellnex (2,7%) hacen que más de 8 de cada 10 euros de los petroestados en el selectivo español vengan del país con las mayores reservas de gas por habitante del planeta.Le sigue, muy de lejos, Arabia Saudí: desde su entrada en Telefónica, a espaldas del Gobierno —que ha acabado entrando directamente en el capital de una empresa, a sus ojos tan estratégica como Naturgy— y del resto de grandes accionistas, su posición en las cotizadas españolas ya supera los 2.200 millones.De cristalizar la opa sobre Naturgy en los términos más probables a día de hoy —con la venta del 40% en manos de CVC y GIP y de un porcentaje aún por determinar de los minoritarios, pero con Criteria, IFM y la gasista argelina Sonatrach manteniéndose en su capital—, Emiratos Árabes Unidos daría un potente golpe encima de la mesa con el que podría incluso superar a Arabia Saudí. Un coloso regional que le duplica en PIB y en influencia geoestratégica, pero que, hasta hace bien poco, apenas se había prodigado en la inversión para diversificar su riqueza.El movimiento emiratí en la antigua Gas Natural Fenosa, aún en fase incipiente —ni siquiera se conocen los términos de los contratos de la oferta, a la espera del folleto que saldrá a la larga en los próximos meses—, llevará la suma de todos los países del Golfo a superar con creces la posición de Noruega como primer inversor soberano en el Ibex. Aunque con una vitola de aceptabilidad incomparable en esta parte del mundo —es una de las democracias más consolidadas del mundo y su quehacer ha sido fundamental para que Europa haya podido transitar la mayor crisis energética de su historia—, el origen de sus fondos es el mismo: el crudo y el gas.Al margen de sus cada vez más indisimuladas intenciones geopolíticas, con una ambición mucho mayor por ser interlocutor directo de las grandes potencias internacionales en un juego de equilibrios hasta hace bien poco circunscrito a Estados Unidos, la Unión Europea, China y Rusia, este reciente interés por el Ibex responde también a una lógica económica: el parqué español cotiza mucho más barato que Wall Street y que muchos selectivos europeos. Una oportunidad de mercado. Todas las empresas invertidas por cataríes, saudíes y emiratíes comparten, además, un atributo que las hace particularmente atractivas a ojos del Golfo: una alta rentabilidad por dividendo.Fuera de Bolsa, las petromonarquías también cuentan dos piezas de caza mayor en España: Cepsa y El Corte Inglés. En la petrolera —hoy en plena reconversión hacia las renovables—, la presencia emiratí se remonta a 2011, cuando entró a través de la antigua IPIC, hoy Mubadala. Tras vender el 37% de la empresa al fondo estadounidense Carlyle en 2019, justo antes de la pandemia, hoy mantiene el 63%. En los grandes almacenes, el jeque catarí Hamad Bin Jassim Bin Jaber al Thani aún mantiene el 5,53% del capital, después de que la empresa recomprase en junio de 2022 la mitad de las acciones que obraban en su poder. Aquella operación suponía valorar el 100% de la empresa en unos 7.000 millones, pero habida cuenta de su más que probable revalorización posterior, la participación de Al Thani rondará ya los 500 millones.
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Brúfalo 21/04/24 11:47
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https://cincodias.elpais.com/mercados-financieros/2024-04-21/acciona-energia-la-caida-de-los-precios-y-el-ajuste-de-las-renovables-la-acercan-a-minimos.htmlAcciona Energía: la caída de los precios y el ajuste de las renovables la acercan a mínimosPierde el 30% en el año, aunque el 50% de los analistas recomienda comprar. La preocupación se centra en los tipos altos, el coste de la inversión y las menores previsiones de capacidad instaladaBeatriz Pérez GaldónMadrid - 21 abr 2024 - 05:25 CESTAcciona Energía lleva una racha prolongada de caídas en Bolsa. Concretamente, desde que marcara máximo histórico por encima de los 42 euros en agosto de 2022 su trayectoria ha sido descendente, llegando a cotizar por debajo de los 20 euros, lo que supone una pérdida superior al 50% y cotizar muy cerca de mínimos. En el acumulado anual es una de las peores del Ibex, con un retroceso del 30%, aunque su evolución está en línea con algunas de sus homólogas. Por ejemplo, Solaria cae el 48% y Naturgy, el 15%. Precisamente, esta última fue excluida de los índices MSCI –referencia para los grandes inversores– al tiempo que Acciona Energía a finales de febrero pasado, una decisión que agudizó los retrocesos en ambas. En general, el sector ha sufrido con la caída de los precios de la electricidad.En el caso concreto de Acciona Energía, Barclays añade que “tampoco ayuda que la dirección afirmara en la presentación de resultados que en el entorno actual del mercado y la infravaloración de las acciones no es deseable mantener una aspiración de crecimiento a medio plazo entre 1,8 GW y 2,0 GW por año, abandonando así su objetivo para 2025 de 20 GW de capacidad instalada total. Para esta compañía prevemos una mayor caída media de los precios, del 22%, durante 2024-2026, que podría compensarse por una media de 200 millones de plusvalías por enajenaciones y un crecimiento medio anual en volúmenes generados del 7%”.Además, en un entorno de caídas de los tipos de interés –que se materializarán más tarde de lo previsto–, el banco comenta que “dispararía el valor de las renovables en las carteras de EDPR y la española, pero probablemente más en la primera, dada la mayor visibilidad en los proyectos. Vemos el pipeline de Acciona Energía a medio plazo como limitado por un esfuerzo continuo para desapalancar su balance, ya sea a través de enajenaciones de activos y/o retrasar proyectos más allá de 2025. Esto ya se ha reflejado en los títulos, que han estado cotizando a un valor cero de su cartera de renovables”.Precisamente, Eduardo Imedio, de Renta 4, opina que la prolongación en el tiempo de unos tipos de interés altos “penaliza a las compañías de sectores intensivos en capital” al tiempo que las renovables están viviendo una ola de ajustes en las valoraciones por la normalización de los precios de la electricidad. A pesar de que se esperaba que los mercados energéticos, en especial el europeo, mantuvieran una cota alta de estrés debido a la escasez de gas, la situación actual parece haberse normalizado mucho antes de lo esperado. Esto no solo tiene un impacto en los resultados a corto plazo, compensados parcialmente con la política de coberturas, sino también en la rentabilidad esperada de los activos a largo plazo (la vida útil es de 30 años para los activos fotovoltaicos y 40 años para los eólicos)”. En su opinión, la empresa “no supone todavía una oportunidad de compra”.Sin embargo, el 50% del consenso del mercado está recomendando adquirir acciones, frente al 36% que opta por mantener y el 14% por vender. En la parte más positiva se encuentra Intermoney Valores, aunque “la acelerada reducción de los precios en España ha provocado una bajada en nuestras previsiones de ebitda del 19% para 2024-2026, sin incluir rotación de activos”, señalan.Por el contrario, Goldman Sachs ha reiterado el consejo de vender. “Acciona Energía ha presentado un nuevo plan de asignación de capital, que incluye una ligera reducción de las inversiones brutas y mucho mayor en términos netos, gracias a la introducción de una estrategia de rotación de activos”. Ha reducido su valoración el 20%, hasta 20 euros, en línea con el nivel actual.Citi, por su parte, ha elevado el consejo a mantener, y la valoración a 20 euros. “La enajenación de activos y la pausa en nuevas inversiones deberían ayudar a mejorar su balance con el tiempo. Una clave son los precios de la energía española, pero también creemos que parte del problema es el gasto excesivo en capital, que debe abordarse en el largo para recalificar las acciones una vez que se restablezca el crecimiento”. Por otro lado, considera que “a largo plazo, hay margen para que la matriz recompre la participación minoritaria de la filial, en caso de que el capital de esta continúe reflejando un crecimiento no garantizado”.OPV. Acciona Energía salió a cotizar en julio de 2021 en un momento complicado del mercado, en plena pandemia. Otras renovables como Opdenergy o Capital Energy optaron entonces por frenar sus planes. Este escenario de incertidumbre obligó a la filial de Acciona a fijar el precio de salida en la banda baja de los precios orientativos: 26,73 euros. Actualmente cotiza un 26% por debajo de este nivel, después de haber sido por un tiempo uno de los estrenos más rentables para los inversores, ya que llegó a ganar hasta el 60% con el récord de 42,87 euros que alcanzó un año después de su debut.Recompras. El pasado febrero, la compañía concluyó un programa de recompra de acciones representativas del 1,5% del capital, y en marzo, otro por el 0,735% del mismo. El valor ofrece una rentabilidad por dividendo del 3,5%
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