Bacalo
22/03/24 15:00
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Ir a respuesta
me suena haberlo leído hace tiempo.Y Standard&Poors lo ha señalado hace unos días al revisar a la baja la calificación crediticia de Grifols.La "deuda asegurada" precisamente se llaman así porque tienen alguna garantía sobre bienes específicos de la empresa en caso de impago. Si la empresa vende alguno de esos bienes, entonces los prestamistas suelen tener el derecho a exigir el pago de toda la deuda inmediatamente o que el dinero obtenido se reserve para liquidar su deuda, como ocurriría aquí.Mientras que la "no asegurada" tendrían que tratar de cobrar contra todo el patrimonio que quede una vez que los que tienen garantía hayan cogido su parte, y también después de los acreedores preferentes (sea Hacienda y Seguridad Social, los trabajadores...).El comentario de S&P:https://disclosure.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/-/view/type/HTML/id/3138456" Grifols intends to use upcoming proceeds from its 20% stake disposal in Shanghai RAAS to repay debt; however, it won't be able to use it to repay its €1 billion unsecured notes maturing 2025. Grifols has two big instruments maturing in 2025: one in February for an outstanding amount of €836 million secured notes, and another €1 billion outstanding unsecured notes in May. As stated during its earnings call, Grifols is committed to using the $1.8 billion proceeds from the Shanghai RAAS transaction to repay debt, even if the transaction is still subject to various regulatory approvals. However, as per the current debt documentation, we understand proceeds can only be used on a pro rata basis to repay the group's secured debt, leaving the company unable to use them to repay the May 2025 maturity. "Si buscas en el prospecto de la emisión, dado que la adquisición de Shangai Raas se produce en 2020, después de la emisión de los bonos, estaría como colateral para los bonos en base al siguiente párrafo, entiendo, y esto es lo que ha interpretado S&P:https://ise-prodnr-eu-west-1-data-integration.s3-eu-west-1.amazonaws.com/202211/31985bfe-4bfc-45e3-bb99-0eda336972f2.PDFCollateral....with respect to any assets or property acquired, developed or created after the Issue Date, that is ownedby the Company or any Subsidiary thereof organized in any jurisdiction other than the United States