Vamos a analizar Iberpapel, valor que creo que próximamente entrará en la cartera:
FACTORES CUALITATIVOS
Sector y descripción de la compañía: Sector materias primas (productor de papel). Iberpapel es un grupo integrado de producción de pasta y papel que desarrolla su actividad a través de tres divisiones: venta de papel, venta de madera y venta de electricidad (cogeneración). Su actividad se realiza principalmente en Europa y Latinoamerica con una posición de liderazgo en términos de productividad y costes.
Directiva: No existe la figura del consejero delegado, recayendo el control en el presidente de la compañía, Íñigo Echevarria, el cual sustituye desde el 2010 a su padre, que estuvo mas de 50 años al frente de la compañía. Es licenciado en derecho y lleva toda su vida relacionado con el sector del papel.
Accionistas: Como principales accionistas tenemos a Mª del Carmen Careaga, a través de la sociedad Onchena, con mas del 7% del capital, en segundo lugar tenemos a Bestinver con un 7%, a los que les siguen varios miembros del consejo de administración con participaciones del entorno del 1%, lo que nos deja un capital flotante del entorno del 75%.
Trato al accionista: El dividendo es escaso, lo cual es el principal punto en contra de la compañía, por lo demás, la compañía el pequeño accionista esta perfectamente cuidado, con una gestion conservadora.
FACTORES CUANTITATIVOS
Acaba de publicar resultados hace unos días, por lo que lo tenemos resultados cerrados del 2010.
Capitalización: 180 millones (11,6 millones de acciones)
Deuda: 14,5 millones.
Bº Neto 2010: 22,6 millones.
EBITDA 10: 40,3 millones.
EBIT 10: 30,9 millones.
PER 10: 8
EV/EBITDA 10: 4,9
EV/EBIT 10: 6,3
Deuda/EBITDA 10: 0,36
Dividendos: En 2011 repartirá 0,3€ por acción (2%)
Tenemos una empresa muy bien gestionada, a unos ratios muy bajos y prácticamente sin deuda. Además esta consiguiendo suavizar los resultados en un sector muy cíclico, a través del control de costes y de la diversificación, principalmente con la cogeneración. El único punto en contra lo tenemos en el dividendo, muy bajo para mi gusto.
Saludos.
