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Antonio Aspas ofrece comentarios y análisis desde un punto de vista fundamental.

Como afectará el coronavirus a los mercados

Las bolsas mundiales han estado cayendo los últimos días por el aumento del número de personas contagiadas por el coronavirus, que comenzó en China, pero que ya se extiende a más de una docena de países. La pregunta que se hacen los inversores es cómo de profunda y duradera puede ser la caída en los mercados. Lógicamente, esto va a depender de la severidad y duración del contagio. 

Para estudiar cómo puede afectar este virus a las bolsas, nada mejor que basarnos en experiencias anteriores, siendo posiblemente la mejor comparativa la del virus SARS, que también se originó en China en 2002 y 2003. Y en la que hubo 8.000 infectados y  800 víctimas mortales.

Lo primero que vemos es que la tasa de mortalidad del SARS fue del 10%. En cambio, la tasa de mortalidad del coronavirus es inferior al 3%, tasa similar a la de mortalidad de una neumonía. Por ello, los efectos económicos deberían ser inferiores a los del SARS, que se estima que supuso una perdida de 40.000 millones de dólares para la economía, lo que representaba un 0,08% del PIB mundial.  

Desde el punto de vista bursátil, y si ampliamos la comparativa a más casos de infecciones, tendríamos la siguiente tabla:

Casos de infecciones por Buy&Hold 

La conclusión que sacamos de esta tabla es que el efecto bursátil, a corto plazo, es pequeño, y a medio plazo, ninguno. Depende del momento bursátil que estén atravesando los mercados.

Vemos como el SARS no tuvo efecto alguno en el mercado, ya que este se encontraba en plena recuperación de la crisis de las puntocom. En cambio, el virus Zika, de mucha menor relevancia, sí que afectó al mercado.

Al final lo importante es el crecimiento de beneficios a largo plazo y no circunstancias temporales

Por otro lado, cabe destacar que históricamente los sectores más negativamente afectados son los relacionados con el turismo, como hoteles y líneas aéreas, las cuales cayeron un 30% durante el SARS. Aunque a los tres meses se recuperaron de las caídas y en cambio los mas beneficiados son las compañías de salud: como por ejemplo el fabricante de mascarillas Lakeland que multiplicó casi por 6 veces su precio durante el SARS, y que esta vez ha subido un 50% en los últimos días.

La vez anterior, Lakeland perdió casi todo lo ganado en cuestión de meses. ¿Volverá a ocurrir lo mismo? Yo apostaría a que sí, ya que al final lo importante es el crecimiento de beneficios a largo plazo y no circunstancias temporales.

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  1. en respuesta a Siames
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    #6
    Antonio aspas

    Pero es que como puedes ver en la tabla histórica, esto es lo habitual, la bolsa sigue con su tendencia previa, obviando el efecto de las epidemias.
    La única excepción histórica fue la fiebre española de 1918, en la que se infectó un tercio de la población mundial y murieron mas de 50 millones de personas. En este caso la bolsa americana cayó un 30%.

  2. en respuesta a Antonio aspas
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    #5
    Siames

    Es que en este caso lo que me parece extraño es que la reacción bursatil no esta teniendo en cuenta los riesgos de que el virus desencadene una recesión en China. Tengo casi toda mi cartera en bolsa pero de verdad que pienso que el tema es mas preocupante de lo que estan reflejando los mercados.

  3. en respuesta a Siames
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    #4
    Antonio aspas

    Estimado Siames,
    Que yo sepa en mi articulo no he puesto en ningún sitio que iba a haber menos muertos o afectados que con el SARS, porque lógicamente, no podía saberlo.
    La moraleja del articulo era explicar que los efectos bursátiles de situaciones similares en el pasado han sido pequeños y temporales, como así esta siendo de nuevo, con las bolsas subiendo todos los días a pesar de las noticias del aumento de afectados y muertos.

    Un saludo.

  4. en respuesta a Antonio aspas
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    #3
    Siames

    Ya es seguro que habra bastantes mas muertos y afectados que con el SARS. Informacion antes de hablar por favor. Pasajero si pero los efectos pueden ser graves sino se contiene a tiempo.

  5. en respuesta a sartans
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    #2
    Antonio aspas

    Las situaciones nunca son iguales, siempre hay diferencias. Con el SARS la tasa de mortalidad era del 10% y con el coronavirus la tasa de mortalidad es del 2%.
    Lo que quería explicar con el articulo y las comparativas históricas es que estas situaciones son temporales y su efecto en la bolsa también, no teniendo mucho sentido vender (o comprar) por este motivo.

  6. #1
    sartans

    La china del 2003 es muy distinta a la actual, y ahora hay un confinamiento de unos cuantos millones de persona

    Se están viendo afectadas todas las cadenas de suministro, no se puede comparar uno con otro


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