FACTORES CUALITATIVOS
Sector y descripción de la compañía: Suele ser incluida en el sector financiero. La compañía funciona como si fuera un fondo de inversión, ya que se dedica a la compra de compañías cotizadas principalmente y su mantenimiento a largo plazo.
Directiva: Esta copresidida por los hermanos Juan y Carlos March, con una tradición de cuatro generaciones en el negocio de la banca, siendo una de las principales fortunas del país. Se caracterizan por una visión a largo plazo y gestión conservadora y por fundamentales. Como ejemplo podemos destacar que banca Mach tiene un core capital del 17%, el mayor de la banca española.
Accionistas: Con mas de un 70% tenemos a Acción Concertada que es donde se encuentra englobadas todas las participaciones de Corporación Financiera Alba de la familia y de la propia Banca March.
Trato al accionista: Podemos decir que ha sido buena, habiendo llegado a repartir acciones de alguna de las empresas que poseían en cartera (Vodafone) entre los accionistas, el único punto débil era un bajo dividendo, aunque el año pasado la aumentaron fuertemente.
FACTORES CUANTITATIVOS
Capitalización: 2.156 millones (60,7 millones de acciones)
Deuda: 250 millones.
Bº Neto estimado 2009: Los beneficios (o perdidas) de la compañía vienen de dos fuentes, por la integración proporcional de los beneficios de las empresas que posee y por la venta de las acciones de las mismas. En el 2009 y por ambos conceptos se estima un beneficio en el entorno de los 450millones
PER09e: 5
Dividendos: 0,9€ por acción.
De cualquier forma y en esta compañía, otra forma mejor de realizar su valoración es valorando a mercado cada una de sus participaciones, restando la deuda y el pago de impuestos que habría que realizar si vendiéramos estas participaciones y calculando el valor resultante:
Compañia | Participacion | Nº ACCIONES | PREC. ACC. | VALOR TOTAL |
ACS | 23,48% | 314,66 | 32,64 | 2.411,51 |
ACERINOX | 24,20% | 249,3 | 12,20 | 736,03 |
PROSEGUR | 10% | 61,7 | 29,80 | 183,87 |
INDRA | 10% | 164,1 | 14,51 | 238,11 |
CLINICA BAV. | 18,10% | 16,3 | 7,90 | 23,31 |
TOTAL COTIZADAS | , | , | 3.592,83 |
INMUEBLES Y NO COTIZADAS | , | 300,00 | ||
TOTAL | , | , | , | 3.899,10 |
-DEUDA | , | , | , | 250,00 |
VALOR NETO | , | , | , | 3.649,10 |
VALOR LIBRO | , | , | , | 2.750,00 |
Nº ACCIONES | , | , | , | 60,76 |
IMPUESTOS | , | , | , | 269,73 |
, | , | , | , | , |
VALOR NETO-IMP | , | , | 3.379,37 | |
VALOR POR ACCIÓN | , | , | 55,62 | |
COTIZAC. ACT | , | , | 34,98 | |
DESCUENTO | , | , | , | 37% |
Así que podemos ver que cotiza con un descuento del 37%, lo que me parece a todas luces excesivo.
Un saludo.