BC Popular- 6,750 04/2018 ES0213790035

En la clausula antidilución no entra en como se fija el valor del mercado para una ampliación de capital.

Si se entregan 3 nuevas gratis por dos viejas sería multiplicar por 0,4 el precio de conversión. Date cuenta que donde había, digamos por ejemplo 2 millones de acciones habría 5 millones, luego el valor de cada acción es 2/5=0,4

Ah y otra cosa importante, el suelo de 1,48 euros sería afectado de igual manera. No tiene nada que ver esto con cosas que se decían el otro día, tales como si el precio de mercado era mayor que 1,48 no había antidilución. Independientemente de que el precio de mercado, cuando se produzca la ampliación, este por encima o ppor debajo de 1,48 hay que aplicarlo al suelo de igual forma. Al menos yo no he visto nada de eso en el folleto

Pero no depende pues del precio a que se amplie capital, solo del núemro de acciones a emitir.... entonces pongamonos en lo más probable que en el POP parece una 1 por 1 soblando el número de acciones por tanto bjaríamos los precios de conversión todos a la mitad?¿?¿? A mi no me cuadraría eso para nada por que entonces por mucha caída que tengan las pop del 7% compradas al 18% del nominal se convertirían a unos 3,5 euros lo que sería pagando el 18% por ellas unos 63 centimos por acción cosa que no veo por que yo creo que la AK será a 1-1.2 euros por accion... redondeando creo que sera a 1 y una 1x1 aproximadamente.

No solo depende del número de acciones a emitir, sino también del porcentaje gratis que das.

Es decir, si emites 1 nueva por 1 vieja, no es lo mismo que las nuevas las regales (en este caso la dilución es 0,5), que las emitas con un 50% de descuento (dilución 0,25) o las emitas a precio de mercado (dilución 0)
EDITO MAS: Si la acción nueva la valoran a 1 euro y el precio de mercado en ese momento es 1 (la dilución será 0). Pero si el precio de mercado es 1,25, el descuento será del 20% y la dilución será 0,1, co lo que el preci de conversión habría que multiplicarlo por 0,9.

Bueno, todo esto es lo que he sacado de analizar la fórmula, que es la primera vez que la veía, aunque tiene toda la lógica matemática lo que digo.

OK ahora ya me cuadra.... claro etá que el tema está en cual es el precio de mercado que consideran, el precio de emisión será el que sea y es fácil de determinar pero el precio de mercado que será, del día que anuncien la AK, del día antes que se dividan las acciones en acciones ex-derecho y derechos?¿?¿? Ahí está la clave de la formula y lo que no consigo ajustar adecuadamente para saber más o menos a cuanto quedarían los precios de conversión.

No puedes ajustarlo ahora porque no sabes el descuento que van a ofrecer. Que yo sepa se intuye pero no se sabe

Gracias por la contestacion, ¿sabeis cuando se podran vender las acciones?

Nadie de nosotros lo sabe, pq no se ha anunciado. Sin embargo, tienen un periodo máximo de 30 días desde el que se podía perdir el canje (creo que era el día 4).

Yo era quien decía que no habría aplicación de la cláusula antidilución si el precio de emisión (que no el de mercado) era superior al suelo no habría aplicación de la cláusula.

Repasad el folleto que copio la cláusula concreta:

En el supuesto de que el Banco o cualquiera de sus Filiales acuerde emitir a) a
favor de los accionistas del Banco, acciones o cualesquiera derechos a adquirir
acciones del Banco u otros valores convertibles o canjeables en acciones y otros
valores que den derecho a adquirir acciones, por vía de compraventa,
suscripción, conversión o canje o cualquier otra; o b) a favor de terceros,
acciones del Banco o cualesquiera títulos, warrants, valores convertibles o
canjeables por acciones del Banco; y el correspondiente precio de compraventa,
suscripción, conversión, canje o equivalente de las acciones del Banco sea
inferior o superior al Precio de Conversión mínimo o máximo contemplado en el
apartado b) anterior, la Relación de Conversión se ajustará (con efectos desde
la Fecha de Ejecución del acuerdo correspondiente) de conformidad con la
siguiente fórmula:

Como véis dice que el precio de suscripción sea inferior al precio de conversión mínimo (o superior al máximo que aquí no aplica).

Esto quiere decir que si la ampliación la hubieran hecho estando el precio de mercado a 3 euros y se hubiera emitido a 2 euros no habría aplicación de la cláusula.

Si el precio de mercado es de 3 euros y la ampliación se hubiera emitido a 1 euro si habría aplicación de la cláusula.

Y si el precio de mercado es de 1,4 euros como comprenderéis es imposible que la emisión sea a 1,8 euros, porque si no se compra una acción a 1,41 menos se va a comprar otra nueva a 1,8

El precio de mercado (media de los últimos cinco días antes de la ejecución de la AK) si tiene que ver en la aplicación de la fórmula, porque la fórmula reduce el precio mínimo (el suelo) en la misma proporción en el número de acciones viejas más las que se pudieran comprar con el importe efectivo de la ampliación (nominal más prima) con las totales que se emitan.

Vamos a poner un ejemplo:

Popular tiene ahora 2.040 millones de acciones y hace una ampliación de capital de 3 acciones nuevas por cada 2 antiguas al precio de 80 céntimos de euro.

Además las acciones han cotizado a una media de 1,25 euros antes de la ampliación.

La fórmula sería:

P2 = 1,48 x (2.040.000.000 + 1.958.000.000) / (2.040.000.000 + 3.060.000.000) = 1,16.

Deseo no haberme equivocado, que mi deseo es aclarar, no generar confusión.