BC Popular- 6,750 04/2018 ES0213790035

La primera es 25/11/13. Hay que considerar que la amortizan ahí y cubrirse para eso.

También pued ser que los de EUP se hayan ido a celebrar la fiesta nacional con sus hijos, no? jaja

Habrá que estudiarlo, pero me parece que la rentabilidad no va a salir tan alta, teniendo en cuenta que hay que tener el dinero congelado ahí y no se puede utilizar en otras operaciones anteriores de arbitraje como las del BBVA o las del POP 6,75

Comprando a 21 que está hoy, haría falta que en nov-13 la acción estuviera a 0,92 para perderle. Eso es caer un 32% con respecto a cómo está hoy. Si hubiera puts baratos en el entorno de 0,9 para nov-13 estaría bien.

Además eso es considerando relación de canje de 6,94 que han tenido que bajarla un poco al igual que bajaron el suelo de 1,5 a 1,48.

Y luego está claro, la AK que variará todo.

Claro, hay que verlo. Yo lo plantería como comprar acciones del POP con un gran descuento y con un dividendo bestial. Si de aquí a nov13 el POP sube algo, quizá los bonos puedan venderse al 30% y ganarle un 50%. Tampoco lo he mirado en serio todavía, yo tengo varios en torno a 37% y estoy bien fastidiado con ellos.

Descuento entiendo que no hay, al precio de hoy del bono y de la acción. Si acaso las pagas como a un 5% más caras, si miras la relación de conversión de hoy vs precio acción

¿En que casos variaría el suelo de esta emisión en la AK?

No sé cómo haces las cuentas. Revisa a ver si estás equivocado.
La conversión es fija a 6,954 (ya veremos si después con motivo de la ampliación se modifica, pero si se modifica caerá la cotización).
Si la cotización está a 1,35 por poner un precio eso equivale a 19,40%.
Es cierto que la rentabilidad es del 7% y sobre una cotización del 21% equivale a un 33,3%, pero lo que te falta en el análisis es que tu consideras que se amortizarán en diciembre de 2013 y vas a cobrar todos los cupones y sin embargo pueden amortizar obligatoriamente en 2012 (lo que dada la situación actual nada es descartable) y te quedas con la brocha colgando, porque solo cobras un trimestre y la rentabilidad por cupón no te compensa la minusvalía de conversión.
Es que sois frikis. Si os gusta el ir a lo puro macho, volver a comprar las del 6,75%, pero vamos no contéis conmigo hasta bien entrado 2013.

Por ejemplo mirando en el MEFF (Menuda Estafa Financiera Fraudulenta), hay puts 1,0 dic13 con teórico a 0,13, vta a 0.28 y último a 0.19. Supongamos que los compras a 0,19. Para 10000 de nominal:

Efectivo: 2100
Acciones a recibir: 1440
Cte puts: 273
Inversión total: 2373
Cupones hasta nov: 780

Si canjean a 0,9: Resultado= 1440*(0.9+0.1)+780-2373=-153
Si canjean a 0,8: Resultado= 1440*(0.8+0.2)+780-2373=-153

Bueno no es mucho, hay que repensarlo. Quizás haya que comprar más puts, o más baratos.