En nuestro escenario de alta probabilidad, una inflación obstinadamente elevada que muestra pocas señales de disminuir desencadena la continuación de un endurecimiento monetario agresivo que inevitablemente desencadena una recesión. La profundidad y la duración de la recesión dependen de cuán persistente resulte ser la inflación y de cuánto dolor estén dispuestos a infligir los políticos a la economía para reducir la inflación a niveles que se consideren aceptables. En este escenario, los bancos centrales buscan restaurar su credibilidad en el control de la inflación después de esperar demasiado para abordar las crecientes presiones de los precios y endurecer la política monetaria demasiado rápido, independientemente de las consecuencias económicas. La Reserva Federal ha priorizado abordar la inflación a toda costa, y no acudirá al rescate de la economía si las expectativas de inflación se disparan más. Como tal, es poco probable que los formuladores de políticas detengan el ciclo de aumento de tasas hasta que vean evidencia convincente de que la inflación está bajando, lo que en última instancia significa que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés hasta la debilidad económica, dando paso a una "recesión profunda".
