¿El ocaso de la renta fija y las carteras mixtas RV+RF?

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¿El ocaso de la renta fija y las carteras mixtas RV+RF?
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¿El ocaso de la renta fija y las carteras mixtas RV+RF?
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#16

Re: ¿El ocaso de la renta fija y las carteras mixtas RV+RF?

Hola.
Me dices el ISIN del fondo Blue Bay?  porque el que comercializa BK es el LU0549543014 
Salud

#17

Re: ¿El ocaso de la renta fija y las carteras mixtas RV+RF?

 La renta fija auténticamente descorrelacionada, bonos de gobiernos refugio, va a dar pérdidas cuando suban los tipos y ahora dan de por sí un rendimiento pésimo al estar en interés bajísimo e incluso negativo en algunos tramos. 

Por aclarar. No confundamos los bonos (subyacente) con el vehículo (fondo). Los fondos están dando un rendimiento más que aceptable. Por ejemplo, el State Street Core Treasury lleva un 2,24 % en lo que va de año que no está mal. No hay que olvidar que los fondos también juegan con la duración.
 
En este sentido el State Street está indexado al núcleo duro de la zona euro (Alemania y Holanda, más Francia) con una duración efectiva estimable, 8,79 años, y con vencimientos nominales por encima de los 10 años que suponen aproximadamente un tercio de los activos del fondo. Por ejemplo, las principales posiciones del fondo son bonos con rentabilidad por cupón positiva: hay bunds con hasta el 4,75% de cupón.
 Así esos fondos de bonos de gobiernos refugio aún tienen un sitio en la cartera. Sería un fondo como el Amundi Global Govs Index. 
Aquí discrepo. Un fondo que tiene entre sus posiciones países como Italia o España no puede considerarse refugio. Si a esto añadimos los costes de cobertura de divisa imprescindibles, pues peor.
 no estén auténticamente descorrelacionados, para mí también tendrían sitio el la cartera ya que sirven para disminuir el riesgo global de la cartera 
Por definición de correlación, si la correlación no es cero o negativa, no existe posibilidad de disminuir el riesgo, puesto que el activo B bajará cuando lo haga el A y viceversa; disminuye si acaso algo la volatilidad si B cae menos que A. Pero, recordemos, la volatilidad no es el riesgo; el riesgo es la posibilidad de pérdida permanente de capital. Con otras palabras, si la premisa es cierta, es decir, si no están descorrelacionados A y B, si se va a invertir en A, mantenga el capital asignado a B en efectivo (correlación cero).

O existe otra opción. De una de mis simulaciones: correlación entre el State Street y el MSIF Global Opportunity: 0.00



 Desconfío totalmente, por experiencias propias, de los fondos de retorno absoluto, gestión alternativa, etc, que tienen "el grial" y ganan en cualquier momento del mercado, no existen, y si existen no están al acceso de los inversores retail. 
Amén.

Lo anterior es un comentario, nunca una recomendación.

#18

Re: ¿El ocaso de la renta fija y las carteras mixtas RV+RF?

Perfectamente explicado, comparto punto de vista a excepción del último párrafo. Yo no coincido en demonizar a los fondos de gestión alternativa. Es verdad que la mayoría está lejos de cumplir con lo que promete, pero hay excepciones que bien pueden tener su hueco en una cartera diversificada.

Por ejemplo, puedes encontrar fondos de retorno absoluto (multiestrategia, long/short...) que vienen funcionando bien de gestoras como Blackrock, Nordea, Man o Pictet. Algunos de ellos con volatilidades contenidas, otros con mayor riesgo y mejores rentabilidades, pero que dependiendo del rol previsto, se les puede hacer un hueco.

También les hay que llevan un pequeño porcentaje en oro, que para quien no quiera tener una exposición directa podrían tener su lugar (BNY Mellon, DWS). 

La cuestión es saber qué tipo de estrategia siguen y el desempeño de su gestor.


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