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Información sobre el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI

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Información sobre el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI
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Información sobre el fondo esfera seasonal quant multistrategy fi
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#16

Re: Información sobre el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI

Optiongreg

Si se quiere contestar de forma rápida es como tu dices, "apostamos" que la diferencia entre los distintos meses que compone la estrategia se fortalezca "steppening" si estamos comprados o que se aplane o se vaya a negativo o mas negativo "flattering" si estamos vendidos.

Pero si queremos entrar en mas detalles nosotros analizamos porque existen estos movimientos en el mercado. Existes, en grandes rasgos  dos estrategias, las estacionales y las desviaciones.

En las estacionales los comerciales en base a sus necesidades de cobertura de riesgos cubre con unos vencimientos, estos vencimientos en base a los estacionales pueden ser mas fuerte que otros. Te pongo un ejemplo.

El Heating Oil, es decir el Gasoleo de Calefacción. A finales de Verano, los comerciales, en este caso largos (los que necesitan el HO para calentar las casas, Centrales de Calefacción, Distribuidores, Hospitales, Centros Comerciales) empiezan a acumular en base a sus estimaciones los contratos que puedan necesitar. Ellos compran Oct Nov Dic Ene Feb Mar, hay un contrato especial para esto, pero no quiero entrar en tantos detalles, vamos quedar que acumulan. Como no tiene nada o casi nada de cobertura, siempre compraran mas de Noviembre que de Diciembre (nuestro caso). Porque hace esto, es fácil, si la temporada empieza floja, siempre pueden pasar los contratos de Noviembre a Diciembre y así mas adelante. (Este efecto lo puedes ver en Septiembre). La estacionalidad allí es bastante clara, con ellos en verano casi 6 meses antes del vencimiento ponerse largo de Noviembre y Vender Diciembre e esperar hasta mediados de Septiembre y ver si el invierno como sera.

Que pasa en verano, ¿porque baja?, pues ten en cuenta que en la época de verano lo que cotizamos son los stocks actuales y las exportaciones (pocas por estas fechas porque pocos lo necesitan), pero baja el diferencial por la simple razón de que se empieza a producir mucho Heating oil. Como bien sabrás en verano la demanda de Gasolina es muy fuerte, para producir gasolina hay que crakerar el crudo, el producto del crack del crudo son la Gasolina y el Heating Oil (los productos que cotizan, no quiero de nuevo entrar en detalle), pues al tener necesitada de Gasolina, se produce Gasoleo de Calefaccion y los precios se bajan o mejor dicho suelen bajar. 

 


La segunda estrategia con los spreads son las desviaciones, es decir a pesar de la estacionalidad, aveces los precios de dos productos altamente correlacio nado, o el miso producto se desvían a precios tan altos o bajos que ya no es normal. Ya sabes que el mercado siempre sobrereacciona las cosas. 

Este ejemplo podría ser el Feb Abril 2019 de cerdos este año. 

En la imagen anterior puedes observar que durante el año cuantas veces los hemos visto en precios relativamente bajos, desviados respeto a los últimos 5 años. Esta estrategia es mas en base a valor que vemos (es decir infravalorado el Febrero o sobrevalorado el Abril). 

Parece fácil así, pero luego hay que ajustar las estrategias con los riesgos, con la correlación de la cartera, con los fundamentales, etc. Es Mas complejo de lo que parece.

Espero que aclare un poco mas las cosas viendolas desde esta perspectiva. 

Un spread trader en materias primas es mas "value" que muchos otros, no solo opera de forma estacional, sino opera productos infravalorados o sobrevalorados comprando o vendiendo con cobertura en base a sus estimaciones..

Greg

 

Ser un trader es estrategia, ventaja y inteligencia emocional....

#17

Re: Información sobre el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI

Ramon84

Muchas gracias por la explicación Greg, ¿para cuando un webinar explicando al detalle la estrategia y posiciones del fondo? Estaría bien poneros cara y poder haceros preguntas en directo sobre el fondo

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#18

Re: Información sobre el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI

Jorviga

Tenéis que tener cada vez más en vuestra estrategia lo del cambió climático por ejemplo en febrero floreciendo los almendros y como eso todo lo natural más tarde vienen las heladas y quema el fruto les decir lo del pasado no sirve en el presente por EL CAMBIO CLIMÁTICO SALUDOS Greg y Victor

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#19

Re: Información sobre el fondo Esfera Seasonal Quant Multistrategy FI

Victor80

Buenas tardes,

 

Informamos que este miércoles día 10 a las 17:00h vamos a hacer un webinar en Rankia sobre las estrategias que realizamos en el Esfera Seasonal Quant Multistrategy, FI. Para los que tengáis alguna duda es una buena ocasión para que os la podamos resolver. Os esperamos. Un saludo.

 

https://www.rankia.com/blog/call-put/4221355-webinar-miercoles-17-00-gestion-alternativa-materias-primas

#22

Re: Informe Agosto 2019 Esfera Seasonal Quant Multistrategy, FI

Rlerida
Buenos días Victor80, lleva el fondo bajando desde mediados de Julio, se puede saber a que se debe esta continua bajada. Muchas gracias.
#23

Re: Informe Agosto 2019 Esfera Seasonal Quant Multistrategy, FI

Victor80
Buenos días, Rlerida

Durante los meses de Julio, Agosto y Septiembre se han producido dos hechos extraordinarios que han provocado grandes desviaciones en algunos de los mercados que operamos. La guerra comercial entre USA y China ha afectado mayoritariamente a los mercados de granos y de carnes, mientras que los ataques a las instalaciones de Aramco en Arabia Saudí lo hicieron a los mercados de energía. Frente a esta situación y, siguiendo la política de gestión de riesgo del fondo, se tuvieron que liquidar posiciones asumiendo pérdidas, ya que es prioridad absoluta la preservación del capital de los partícipes.Pese a todo ello consideramos que estas desviaciones nos van a dar importantes oportunidades de trading en los próximos meses, por lo que confiamos plenamente en que se revierta este pequeño drawdown.

Cualquier cuestión adicional no dudes en hacérnosla llegar.

Un saludo y gracias por tu interés,
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Optiongreg
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Gestor de Fondos (CTA), Spread Trader, Especulador y lo mas importante Padre de Familia.
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Ramon84
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