Con la distribución que planteas, 1/3 Baelo, 1/3 GuardCap+DWS y 1/3 FvS, construirías una cartera moderada que por análisis de riesgos, sí encajaría por probabilidad, en el rango de caída máxima que estás dispuesta a asumir (<10%). En concreto, para un intervalo de confianza del 95%, la caída máxima esperada sería del -8,71%.
Dicho lo cual, nos movemos en terrenos pantanosos. Estimas un plazo de inversión de 1 á 3 años, con la cantidad de frentes abiertos que tienen las economías del mundo. Inflación sin controlar, recesión a la vista, guerra abierta, beneficios empresariales con previsiones a la baja... Un cóctel que puede hacer necesario complementar el análisis de la distribución de cartera.
Si el mandato principal ha de ser la preservación de capital en ese tiempo, en mi opinión, hay que pecar de prudente. Esto implica reducir a la mínima expresión el riesgo en bolsa.
Más cuando se dibuja un escenario que puede ser más propicio para la RF, por cuanto las TIRes que ofrecen ya las carteras de bonos empiezan a ser muy interesantes y, además, se prevé que en el plazo que barajas la evolución de tipos sea a la baja. Ya sea en 2023 0 2024, veremos anunciar bajadas de tipos, lo cual será muy favorable para la RF.
Bajo ese escenario, un fondo enfocado a dividendos puede perder mucho atractivo frente a otros activos. Baelo es un fondo interesante, al anterior compañero se lo había sugerido como idea de estudio, pero creo que para tus objetivos no lo es.
GuardCap me parece un fondo top. Es mi principal posición y un fondo para estar muy tranquilo. Pero tampoco es el que mejor encaja en tu planteamiento, seguramente por el riesgo y el corto plazo que barajas. Es un fondo con muy baja rotación, con compañías de calidad por las que se paga una prima; prima que en el LP es despreciable, pero en el CP puede jugar alguna mala pasada.
Así pues, yo valoraría para tus objetivos llevar la exposición a riesgo a través de un mixto. Pero un mixto sin excentricidades, que no busque apalancamientos, ni derivados ni estrategias complejas. Que lleve, por la parte de RF, principalmente deuda norteamericana, preferiblemente de LP. Ahí puedes valorar como idea el Capital Group Global Allocation.
Luego apoyaría la estrategia en un fondo de RF que busque rendimiento. Aquí se te abre un abanico de posibilidades, ya que puede ser a través de fondos flexibles como FvS Bond Opportunities o Vontobel TwentyFour Strategic Income, que te pueden dar una rentabilidad muy interesante (cubriendo divisa), o buscar crédito en grado de inversión. Ahí tienes fondos que buscan calidad crediticia de emisores en euros, como el que me gusta a mí, de la casa Schroder Euro Corporate Bond.
Y un tercer producto que sirva de ancla sin renunciar a rentabilidad. Ahí puedes valorar el Eleva Absolute Return, para reforzar RV europea bajo el prisma de un retorno absoluto, que puede cubrir perfectamente un mercado en problemas, y que no renuncia a dar cierta rentabilidad. O, si no, también puedes buscar ese enfoque de rentabilidad en cualquier situación de mercado pero jugándolo a través de la RF. La boutique de TwentyFour, especialista en renta fija que opera bajo las riendas de Vontobel, tiene un fondo absolute return de crédito que puede ofrecer un puntín menos de riesgo que el mencionado antes.
Con esa distribución podrías optar a unos retornos dignos pero con un riesgo contenido.
Obviamente, no se trata de ninguna recomendación, tan sólo una opinión más para que valores si algo así encaja en tus objetivos.
