Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas

Hola,

Asi de meroria, tendrias que analizarlo tu un poquito mas, la gama QI de Robeco y la Core de Goldman Sach buscan esto, seguro que hay alguno más.

El oro en tu caso haría esa función,no?

Me los miro como curiosidad, gracias!

Como veis traspasar el JPM a un indexado del S&P500??

Hola Sprinter, sin ser recomendacion de nada, respuesta corta No.

Motivos, ya tienes un 30 % del mcsi world ( 70% EEUU), añades mas de lo mismo, yo o bien aumentaría pero de los otros 4 a 10-10-10 y 20 o si no quieres buscarla algun fondo emergentes, small caps global o USA (europa ya tienes), si prefieres temáticos, alguna temática que creas que puede ir bien,  no se algo diferente a lo que tienes.

No exactamente ... aunque, bien pensado, podría considerarse también así. El oro es el elemento descorrelacionador en mi cartera estable (que no lleva renta fija). Me refería a que con la cartera móvil regulo la exposición a renta variable según las circunstancias de mercado, retrayéndome (y pasando a monetarios) cuando se mueva a la baja. Como he comentado otras veces, viene a ser una especie de mixto RV/MM pero con asignaciones sucesivas en el tiempo en lugar de simultáneas.

Supongo que reducirías la beta pero no mucho la correlación, ya que las tecnológicas son el componente mayoritario del S&P 500. 

Buenas tardes/noches. Actualización mensual de mi cartera: +1,4% en mayo; +7,0% en el año; +5,5% en el acumulado 2022-2024.

 

La primera mitad del mes fue meteórica, tanto en las bolsas como en el oro. Pero luego se desinfló, tanto en uno como en otro caso, pero muy particularmente el oro, que perdió todo lo ganado en el mes.

 

Sobre el oro pongo una nota en el siguiente post, para no alargar este en exceso. Con respecto a las bolsas, sigue pareciéndome que no muestran un aspecto todo lo saludable que me gustaría. Por ejemplo, el porcentaje de empresas del S&P 500 que cotizan por encima de su media de 50 sesiones ha venido descendiendo a lo largo del año mientras que la cotización del índice subía (+10,6% en el año) y no llega ahora a la mitad (49,2%). Y el Value Line Geometric, que sabéis que me gusta seguir también como indicador de la amplitud de la participación en la tendencia, viene oscilando arriba y abajo desde octubre de 2022 sin haber conseguido todavía romper al alza.

 

Mantengo cierta cautela y no hago cambios en la cartera, que está ahora como sigue (exposición total a fondos de renta variable: 62,5%):

 

Lo de “estable” se refiere a que no le aplico seguimiento de tendencias. En principio es buy & hold  … pero no del todo. Cuando tengo indicios de que el entorno de mercado es vulnerable, puedo reducir la exposición entre un tercio y dos tercios (en casos extremos).

 

Así sucedió a principios de 2022. Reduje la exposición a aproximadamente la mitad y todavía no la he repuesto del todo (estoy en un 70% aprox. de lo que le correspondería en tiempos “normales”).

 

Composisión actual.

Indexados (Vanguard Global Stock Index e Indexa Acciones PP): 26,1% del compartimento.

Quality Growth (Seliern World Growth y Fundsmith): 10,1% (fue donde más reduje).

Small Cap Value (Kempen Global Small Cap y Magallanes Microcaps): 32,1%.

Fondos monetarios y plan de pensiones de RF corto plazo: 31,7%.

 

Estos últimos son los que siguen a la espera de ser reinvertidos, los fondos en fondos quality growth y el plan de pensiones en el plan de Indexa, con un objetivo de aproximadamente 40% en indexados, 30% en quality growth y 30% en small cap value (y quizá en el futuro, 50-25-25).

 

En dos ETC, tanto por motivos de diversificación entre brókers como por motivos fiscales (FIFO), ya que el más antiguo data de 2007 y tiene acumuladas plusvalías muy elevadas.

 

Tengo actualmente abiertas las siguientes posiciones (que fui compartiendo aquí cuando las fui abriendo):

 

14,2% (de la cartera total, no de la cartera móvil) en el S&P 500 sin cubrir (Vanguard y Fidelity). Posiciones abiertas en junio y agosto de 2023 con una ganancia conjunta acumulada del 19,9%..

 

6,4% en el EuroStoxx 50 (Fidelity), posición abierta a primeros de abril pasado y que está prácticamente en tablas (+0,1%).

 

6,6% en emergentes (Robeco), posición abierta también a primeros de abril pasado, con una ganancia acumulada del 2,2%.

 

5,6% en REIT (Janus Global Property), posición abierta a primeros de enero de este año, con una pérdida acumulada del 1,5%.

 

6,6% en monetarios €, a la espera de ser invertidos cuando proceda (si procede) en el EuroStoxx 50.

  

Como siempre, os deseo suerte, salud y personas queridas con quienes compartirlas.

 

Con respecto al oro, vengo observando desde hace más de un año un fenómeno que me ha venido intrigando. Desde el cierre de octubre de 2022, la cotización del oro y las toneladas en las arcas de los ETC, que habitualmente evolucionaban a la par, vienen siguiendo sendas opuestas. La cotización ha subido en estos diecinueve meses algo más del 40% (en dólares), mientras que la cantidad de oro en los principales ETC estadounidenses (GLD, IAU) ha bajado aproximadamente un 10% y en el conjunto del mundo en torno a un 4% hasta 31/03/2024 (última fecha para la que he encontrado datos). Es decir, que la demanda que viene impulsando la subida de la cotización no está proviniendo, como me gustaría para la firmeza de la tendencia, del gran público (ya que se registran ventas netas por parte de los inversores en ETC), sino de otras fuentes.

 

Se me ocurren dos, a reserva de otras que podáis aportar: el mercado de derivados y las compras por parte de bancos centrales. En cuanto a la primera, me resulta poco confiable como sostén de una tendencia, dado su carácter mayormente especulativo. Indagando en ello, veo que, en efecto, las posiciones abiertas en contratos de futuros por los grandes especuladores (“non commercials”), con frecuencia un indicador contrario, han ascendido desde 64.623 contratos (de 100 onzas cada uno) el 01/11/2022 a 236.585 contratos el 28/05/2024.

Por su parte, veo que los bancos centrales, particularmente los de los países emergentes (con Turquía, China e India a la cabeza), han incrementado notablemente las compras de oro en los últimos años, con más de 1.000 toneladas anuales en 2022 y 2023 y otras 290 toneladas más en el primer trimestre de 2024.

Así que ahí podría estar la explicación al alza del precio del oro. No es que vaya a hacer nada al respecto, puesto que el oro forma parte de mi cartera estable y solamente compro o vendo cuando toca reequilibrar los pesos de mi cartera. Pero ya que, por curiosidad, me he puesto a investigarlo, me ha parecido que quizá podría ser de interés compartirlo con vosotros.