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#124

Re: Esfera cierra el Esfera Darwin

Manolok
Gracias @luis-angel-hernandez
Pongamos una imagen para la posteridad, que pronto desparecerá de Morningstar
https://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000X23Y
Es (era) un fondo mixto que tenía la mayor parte cartera era  RF comprada directamente (deuda pública USA y Alemania) y el resto eran ETF y ETC y derivados, s
supongo la pifia grande habrá sido  sido los derivados y por rotar mal la cartera pq es que c on un 19% en ETC de oro físico  +11% bonos AAA y ETF de acciones (mayoritariamente EEUU) es MUY dificil pegarse un -9 YTD
#128

Re: Esfera cierra el Esfera Darwin

Manolok
Es curioso ver que de los numerosos fondos y compartimentos de Esfera (más de 50), han ido bien media docena, al menos de los conocidos: Robotics, Baelo, Impassive, River y poco mas. 
Cierto que algunos llevan menos de un año (Adarve, Azagala ...) Y es pronto para juzgar
 Pero el resto llevan en general resultados entre mediocres y malos.

Claro que lo mismo podemos decir de muchas gestoras. Por ejemplo los fondos de autor de Abante.
#129

Los fondos de inversión y el sesgo de supervivencia

Ervigio
Esto es una técnica muy vieja en márketing de producto. Lanzo 10 productos: los que sobrevivan, siguen, los que no, los reciclo o fusiono o elimino. Lo hacen Coca-Cola o Nestlè o Isdin, por ejemplo, continuamente. El mercado es el test definitivo y el que hace el filtrado último. Así te queda al cabo del tiempo una cartera con unos históricos de éxito impresionantes y nadie se acuerda de los caídos por el camino.

Lo mismo pasa con los grandes gestores o empresarios. Todo el mundo estudia lo que hicieron porque se imaginan que lo que hicieron fue la clave de su éxito, y se olvidan de que siempre hay un componente de circunstancias y suerte. Estas estrellas de la gestión son supervivientes en su mayor parte, y en mucha menor medida genios. 

En los fondos pasa exactamente igual. Y con sus gestores lo mismo.  Por eso son más importantes los procesos consistentes y racionales y los equipos que las estrellas: la gestión pasiva (no se confunda con los roboadvisors, que es activa) es un ejemplo; fondos como el Medallion, otro.

Esto explica en parte el desastre del value patrio. Estrellas, que tuvieron suerte en unas circunstancias que ya no se dan, y que su marco de toma de decisiones se ampara en una teoría económica, la llamada escuela austriaca, que se ha demostrado una y otra vez desde los años 30 que es incorrecta por no corresponderse con la realidad; es decir, gente  a la que les cedes tu dinero cuya aproximación a la realidad puede parecer racional pero que es fundamentalmente errónea.

En resumen, esto de Esfera era de prever. Andbank tendrá dentro de unos años un puñadito de fondos origen Esfera con un track record de impresión, se hablará de Esfera como de una gestora mítica y nadie se acordará de los 50 muertos que hubo en el camino. Salvo que alguien reflote este hilo, claro.
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#130

Re: Los fondos de inversión y el sesgo de supervivencia

Manolok
Por supuesto lo de tener muchos fondos e ir haciendo limpieza es algo muy habitual,  por ejemplo gestoras bancarias españolas grandes tienen más de 100 fondos (SAN, Caixa, BBVA, BKIA, SAB, BKT) incluso alguna supera los 200 fondos (Caixa y SAB). Así es fácil que alguno "acierte" y a ese darle publicidad. 

En gran parte de la gestión independiente patria tenemos el problema del triple sesgo:  value + Small&mid +mucha Europa y poco USA. Esa combinación funcionó muy bien en 2000-2009 vs MSCI World o S&P500 o  fondos activos growth como Seilern. Desde 2010 está bastante por debajo y estos dos últimos años han sido desastrosos.
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#132

Re: ¿Cuál ha sido el peor compartimento de Esfera?

Manolok
Que no se nos pase poner la gráfica del Esfera III Universal Strategies
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