Usar el IBEX total return es una interpretación torticera de los índices. Tu excusa es que el DAX usa los dividendos en su valoración, por otro lado el único que lo hace. Entonces ¿por qué comparar el IBEX total return con Italia, Francia, el eurostoxx, etc?
Recopilando mi exposición anterior y donde comparaba los índices más importantes de Europa, se comprobaba como el IBEX era el peor de los índices. Puedes darle las vueltas que quieras, con dividendos, sin dividendos, etc. pero seguirá siendo el peor.
Por otro lado los índices son simplemente una valoración matemática de un conjunto de valores. No puedes ir al mercado y comprar 100 índices IBEX, tendrás que hacerlo mediante algún vehículo de inversión que se pueda comerciar y que lo replique como un fondo o un ETF que si tienen dividendos o mediante futuros u opciones (y otros derivados) que no tienen dividendos.
No hay nada como justificar las palabras y a continuación os pongo un gráfico de los ETF que replican a los principales índices europeos. Estos son auténticos vehículos de inversión que puedes comprar y vender. Vamos a ver un gráfico de cuanto hubiese ganado o perdido un inversor desde hace un mes.
Ahora uno desde principios del 2009 a ver cuanto hemos ganado con nuestro glorioso IBEX que tantos dividendos reparte. Hay que recordar que los demás activos también contabilizan dividendos para hacer una comparación justa tal y como les gusta a algunos foreros.
Por supuesto cada uno invierte donde quiere y si veis el IBEX (con sus dividendos) como un buen índice donde invertir, adelante. Yo desde luego no voy a estar ahí.