Y nuevo de BBVA

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http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=5047&edicion=17/07/2006&pass=

La CNMV aprueba el primer fondo cotizado, de BBVA

Redacción

Lunes, 17 de julio de 2006
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La CNMV ha aprobado hoy el primer fondo cotizado (ETF) sobre el Ibex 35. Se trata del producto lanzado por BBVA, llamado Acción Ibex 35 ETF, cuyo objetivo es replicar la evolución del índice de la bolsa española. La principal caraceterística de este tipo de fondos es que cotizan como una acción, con lo que se puede comprar y vender en tiempo real, e incluso de spuede hacer trading con ellos.

El producto de BBVA tiene un valor de la participación equivalente a la cotización del Ibex dividida entre mil: a los precios actuales, sería de 11,16 euros. El diferencial máximo entre oferta y demanda se fija en 0,25% y tiene unas comisiones de gestión del 0,33% anual y del 0,05% de depósito. Esa es otra de las ventajas de los ETFs: sus comisiones son muy inferiores a las de los fondos índexados tradicionales.

Es llamativo que la CNMV haya dado el visto bueno únicamente a uno de los cuatro ETFs que han solicitado su registro. Los otros tres pertenecen a Santander, Société Générale y Barclays. BME ha anunciado que este fondo empezará a comercializarse el próximo día 20, antes de que se aprueben sus competidores.

Los ETFs son uno de los dos nuevos productos que introduce el reglamento de fondos (el otro son los hedge funds), pero su aprobación ha sufrido también un importante retraso sobre la fecha prevista: finales de mayo o principios de junio. Esta tardía aprobación pone en un brete a las gestoras, que deben elegir entre iniciar su marketing en pleno verano o esperar a septiembre.

http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=5053&edicion=18/07/2006&pass=

La CNMV y BME permiten que BBVA lance su fondo cotizado y adelante a sus competidores

@Eduardo Segovia

Martes, 18 de julio de 2006
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La CNMV aprobó ayer el primer fondo cotizado (ETF) sobre el Ibex 35. Se trata del producto lanzado por BBVA, llamado Acción Ibex 35 ETF, cuyo objetivo es replicar la evolución del índice de la bolsa española. Con esta aprobación, el banco que preside Francisco González ganará por la mano a las otras tres entidades que van a lanzar ETFs sobre el Ibex –Santander, Barclays y Lyxor–, ya que la Bolsa va a permitir el inicio de su cotización el día 20 de julio, sin que se hayan autorizado los productos competidores.

Según los expertos, adelantarse a los competidores puede ser muy importante en este mercado, ya que se trata de cuatro productos muy similares que replican el mismo índice: “La experiencia de Merrill Lynch es que en cada país se impone un solo ETF sobre el índice nacional”, explica Ricardo Paz, responsable de renta variable de este banco de inversión en España.

La principal característica de este tipo de fondos es que cotizan como una acción, con lo que se puede comprar y vender en tiempo real, e incluso se puede hacer trading con ellos.

A juicio de Paz, los motivos que conducen al triunfo son muy diversos: las comisiones más bajas, la eficiencia para replicar al índice, el bajo diferencial entre oferta y demanda, y el marketing de cada producto.

El producto de BBVA tiene un valor de la participación equivalente a la cotización del Ibex dividida entre mil: a los precios actuales, sería de 11,16 euros. El diferencial máximo entre oferta y demanda se fija en 0,25%, pero puede ampliarse en casos de alta volatilidad del índice. Tiene unas comisiones de gestión del 0,33% anual y del 0,05% de depósito. Esa es otra de las ventajas de los ETFs: sus comisiones son muy inferiores a las de los fondos indexados tradicionales.

Las gestoras en un brete

En la CNMV mantienen el discurso habitual de las últimas semanas: si el fondo de BBVA se ha aprobado antes es porque ha presentado la documentación en regla antes que los demás. Y añaden que no hay ninguna norma que diga que los cuatro productos deben lanzarse a la vez.

Los ETFs son uno de los dos nuevos productos que introduce el reglamento de fondos (el otro son los hedge funds), pero su aprobación ha sufrido también un importante retraso sobre la fecha prevista: finales de mayo o principios de junio. Esta tardía aprobación ponía en un brete a las gestoras, que deben elegir entre iniciar su marketing en pleno verano o esperar a septiembre.

Sin embargo, en BBVA lo tienen claro: hay que aprovechar la ventaja que les ofrece empezar en solitario. Por ello, van a iniciar las acciones de marketing inmediatamente. El que da primero, da dos veces.