Mucho cuidadin con los bonos
En caso de que tenga cuidado con una burbuja de bonos?
03 DE AGOSTO 2010
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Ha habido una gran cantidad de cobertura de los medios últimamente acerca de la perspectiva de una burbuja de renta variable en el mercado de renta fija EE.UU.. Algunos analistas apuntan a un rendimiento muy bajo en EE.UU. ya su vencimiento los bonos del Tesoro (por ejemplo, el rendimiento del bono a 10 años del Tesoro de EE.UU. cerró en 2,88% el 1 de julio, el más bajo desde abril de 2009) y fuertes entradas en fondos mutuos de bonos como signos de una corrección en ciernes y quizás incluso el estallido de una burbuja de bonos.
Entonces, ¿hay una burbuja de bonos?
Los inversores deberían ser escépticos, según Joe Davis, Ph.D., economista jefe de Vanguard. "Una burbuja de bonos no implica sólo que las tasas de interés de EE.UU. tiene que aumentar de manera espectacular en un corto período de tiempo (como si dictada por una ley de la gravedad o la reversión a la media), sino también que el aumento de la demanda que hemos visto en los bonos del Tesoro se ha irracional y sin el apoyo de los fundamentos del mercado ", dijo Davis. "Tomo algún problema con los dos puntos."
¿Qué está causando la preocupación?
Los inversores están cada vez más a los bonos, especialmente los bonos del Tesoro, por una serie de razones. Dos de los más citados son el desempeño menos que estelar de los mercados de capital a lo largo de los últimos años y los rendimientos extremadamente bajos que se ofrecen actualmente por títulos del mercado monetario. Más recientemente, las secuelas de la crisis de la deuda europea y las dudas sobre la fortaleza y la sostenibilidad de la recuperación de EE.UU. económica han reforzado aún más la demanda de bonos del Tesoro, a menudo visto como un refugio seguro durante períodos de estrés y la incertidumbre del mercado. Esta "huida hacia la calidad" los acontecimientos han contribuido a impulsar los precios de los bonos del Tesoro de los rendimientos más altos y la inferior. (Cuando los precios de los bonos suben, la caída de los rendimientos.)
Davis señala que el bajo nivel actual de tasas de interés en gran parte se explica por las expectativas de crecimiento económico, inflación y política de la Reserva Federal en los trimestres venideros. Según una reciente investigación de vanguardia, el aumento de la casa de los EE.UU. la tasa de ahorro ha sido otro factor importante en la reducción de las tasas de interés de EE.UU., un acontecimiento reciente que podría persistir durante algún tiempo dado el contexto económico actual.
Poner un mercado de bonos tienen potencial en perspectiva
El Sr. Davis también hizo hincapié en que si un mercado a la baja de bonos causado por algún futuro entorno crecientes tasas de se produce, más diversificados, los inversores a largo plazo no debería considerarla con el mismo nivel de aprensión, ya que sería un mercado bajista capital, donde a corto las pérdidas de cartera plazo puede ser más grave. , Dijo Davis, "Nuestra investigación demuestra que incluso en los últimos escenarios de crecientes tasas de tanto en los EE.UU. y en el extranjero, a grandes carteras de bonos diversificada se dio cuenta de beneficios significativamente positivos en los períodos siguientes la subida de los tipos ya que los inversores se beneficiaron de rendimientos más altos y posteriormente, por lo tanto, , las fuentes de ingresos. "
Fran Kinniry, CFA en la vanguardia de Inversiones Strategy Group, está de acuerdo en que es importante no estar preocupado por la incertidumbre en el mercado de bonos. Según el Sr. Kinniry: "Concentración de los movimientos de los tipos de interés y los cambios a corto plazo en precios de los bonos o en un tipo específico de bonos puede ser contraproducente. Como parte de un plan de inversión se adapta a sus objetivos y nivel de riesgo, un enfoque racional sigue siendo para mantener una amplia combinación de valores de renta fija que puede ofrecer la exposición a los bonos de todos los plazos y todo tipo de emisores, independientemente de la dirección futura de las tasas de interés ".
Notas
Todas las inversiones están sujetas a riesgos.
Las inversiones en bonos están sujetos a tipo de interés, crédito y riesgo de inflación.
El rendimiento pasado no es garantía de rentabilidades futuras.
respaldo del gobierno de EE.UU. de Hacienda o la agencia de valores sólo se aplica a los valores subyacentes y no impide que las fluctuaciones de precio de la acción.
https://personal.vanguard.com/us/insights/article/bond-bubble-08032010
“Los dos guerreros más poderosos son paciencia y tiempo.” (León Tolstoi)