La actualidad de los mercados

AOF -26/04/2024 a las 15:04

Abbvie

Se espera que Abbvie suba en las operaciones previas a la apertura del mercado en Wall Street tras anunciar un beneficio trimestral ajustado por acción de 2,31 dólares, en lugar de los 2,23 dólares esperados. El grupo farmacéutico estadounidense obtuvo un beneficio neto de 12.310 millones de dólares en el periodo, un 0,7% más en términos reportados y un 1,6% más en términos operativos. Elevó su previsión de beneficio por acción para 2024 de 10,97/11,17 dólares a una horquilla de 11,13/11,33 dólares. Abbvie atribuyó este éxito al «excelente comportamiento de (su) plataforma de crecimiento», que excluye el inmunosupresor Humira.

Alphabet

Alphabet, la empresa matriz de Google, registró ayer unos resultados mejores de lo previsto. En el primer trimestre, el gigante de Internet y la nube obtuvo un beneficio neto de 23.660 millones de dólares, o 1,89 dólares por acción, frente al beneficio neto de 15.050 millones de dólares, o 1,17 dólares por acción, de un año antes. El consenso de Bloomberg era de 1,53 dólares. Las ventas del grupo aumentaron un 15%, hasta 86.540 millones de dólares.

Chemours

Chemours anunció el jueves la dimisión de su director financiero, Jonathan Lock, que ocupaba el cargo desde junio de 2023. Jonathan Lock fue puesto en «excedencia administrativa» en febrero de 2024 junto con el director general, Mark Newman, y la vicepresidenta y jefa de contabilidad, Camela Wisel, después de que la empresa química retrasara la publicación de sus resultados por dudas sobre su exactitud. Según la investigación interna, habían manipulado ciertos pagos y recuperaciones en el cuarto trimestre, en particular para cumplir los objetivos de flujo de caja libre a los que estaba indexada su remuneración.

Edwards Lifesciences

Edwards Lifesciences registró un aumento de las ventas del 10% en el primer trimestre, hasta 1.600 millones de dólares. La empresa estadounidense de cardiología registró un beneficio por acción de 0,66 dólares, frente a un consenso de 0,64 dólares. Ahora espera que el crecimiento de las ventas para 2024 se sitúe en el extremo superior de las previsiones anteriores del 8 al 10%, es decir, de 6.300 a 6.600 millones de dólares. «Este alentador comienzo de año confirma nuestras previsiones de ventas revisadas al alza para 2024», afirma Bernard Zovighian, Consejero Delegado.

ExxonMobil

En el primer trimestre de 2024, los beneficios de ExxonMobil fueron de 8.200 millones de dólares, por debajo de los 11.400 millones del primer trimestre de 2023. «Las ganancias disminuyeron debido a que los márgenes de refino de la industria y los precios del gas natural cayeron desde los máximos del año pasado hasta el rango histórico de los últimos diez años», explicó la petrolera y gasista. Su beneficio por acción en el trimestre fue de 2,06 dólares, frente a los 2,79 dólares del mismo periodo del año anterior. El consenso era de 2,19 dólares.

Gilead

Gilead anuncia un aumento de las ventas del 5% en el primer trimestre, hasta 6.700 millones de dólares. El grupo farmacéutico estadounidense registró una pérdida diluida por acción de 3,34 dólares, debido principalmente al cargo de 3.900 millones de dólares, o 3,14 dólares por acción, relacionado con la adquisición de CymaBay Therapeutics y a un cargo por deterioro antes de impuestos de 2.400 millones de dólares, o 1,46 dólares por acción, relacionado con los activos de Immunomedics adquiridos por Gilead. La biotecnológica rebaja sus previsiones de beneficios por acción para 2024 de 6,85 $/7,25 $ a una horquilla de 3,45 $/3,85 $.

Microsoft

Buena publicación para Microsoft, cuyos beneficios han superado las expectativas, al igual que el crecimiento de Azure. En el tercer trimestre hasta finales de marzo, el gigante informático vio cómo su beneficio neto se disparaba un 20% hasta los 21.900 millones de dólares, o 2,94 dólares por acción. Las ventas aumentaron un 17%, hasta 61.900 millones de dólares. A tipos de cambio constantes, las ventas también aumentaron un 17%. Los analistas consultados por Bloomberg esperaban 2,83 dólares por acción y 60.900 millones de dólares respectivamente.

Snap

Se espera que Snap, la empresa matriz del servicio de mensajería Snapchat, suba en la apertura gracias a unas perspectivas positivas. En el primer trimestre, el grupo registró una pérdida neta de 305 millones de dólares, o -19 centavos por acción, frente a una pérdida de 328,67 millones de dólares, o -21 centavos por acción, un año antes. Excluidos los elementos excepcionales, el grupo obtuvo un beneficio por acción de 3 céntimos, 8 céntimos mejor que el consenso. Los ingresos aumentaron un 21%, hasta 1.195 millones de dólares, superando las expectativas del mercado de 1.120 millones de dólares. 

 

Los precios del petróleo subían el viernes, camino de terminar al alza esta semana, tras dos semanas consecutivas de pérdidas, después de que un alto cargo de Estados Unidos expresara su optimismo sobre el crecimiento económico y mientras persistía la preocupación por el suministro debido a los conflictos en Oriente Medio.

Los futuros del crudo Brent ganaban 31 céntimos, o un 0,4%, a 89,32 dólares el barril, y los futuros del crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) subían 23 céntimos, o un 0,3%, a 83,80 dólares el barril.

Fuente.- Estrategias de Inversión

Buenas tardes.
PCE sin sustos aunque la letra pequeña inquieta. Crónica de media sesión en video por Cárpatos 26-4-24
El PCE no asusta al mercado aunque si lo vemos a fondo si es algo inquietante. Lo analizamos junto con el resto de la actualidad de la jornada a estas horas. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace:
https://youtu.be/JP1GJuiKLTs
Un saludo!

Buenas tardes.
El índice de precios PCE subyacente aumentó un 0,32% en marzo y un 2,8% con respecto al año anterior.
La subida del 0,45% de enero se revisó al 0,50%.
La tasa anualizada a 6 meses de la inflación del IPC subyacente se mantuvo estable en el 3% en marzo.
La tasa trimestral fue del 4,4%, frente al 3,7% de febrero.
Tras el alboroto provocado por las cifras del primer trimestre, el dato de marzo terminó en uno de los lugares “menos malos” en relación con lo que podría haber sido
La mayor parte de la sorpresa positiva del 1T se debió a la revisión de enero. Marzo fue más firme que las previsiones, pero no tanto.
Algún dato importante más…
El dato general aumento un 0.3% intemrnesual y el anual quedó en 2.7%, por encima del 2.6% esperado.
Los precios de los servicios subieron un 0,4% y los de los bienes un 0,1%.
Los precios de los alimentos disminuyeron menos del 0,1% y los de la energía aumentaron un 1,2%.
En marzo de 2024, los ingresos personales estadounidenses aumentaron un 0,5% con respecto al mes anterior, lo que supone una aceleración con respecto al aumento del 0,3% del mes anterior y está en línea con las expectativas del mercado. Los ingresos personales procedentes de activos repuntaron (0,1% frente al -2% del mes anterior), debido principalmente a los dividendos (0,3% frente al -3,6%). Por su parte, la remuneración de los asalariados aumentó a un ritmo ligeramente inferior (0,6% vs 0,7%), aunque los sueldos y salarios crecieron al mismo ritmo (0,7%). Asimismo, los ingresos por transferencias corrientes personales aumentaron un 0,3%, ralentizándose respecto al incremento del 0,6% del periodo anterior.
 
Dicho esto, el informe de marzo no cambia el panorama general de
1) El estancamiento del avance de la inflación, que socava la historia del “bache de principios de año”.
2) la Fed pierde confianza en un momento en el que esperaba *ganar* confianza.
La reacción del mercado provocó caídas en los rendimientos, pese al dato superior, no hubo grandes sorpresas.
https://serenitymarkets.com/noticias-bolsa/el-dato-de-pce-subyacente-en-linea-con-lo-esperado
Un saludo!

Buenas tardes.
El crecimiento de las ganancias del primer trimestre del S&P 500 ahora se ve en un 5,6% interanual frente al 4,3% del jueves – LSEG
Nvidia sube un 4.3%
Sentimiento Univ. Michigan EE.UU. Abr F: 77,2 (est 77,9; prev 77,9) – Condiciones actuales: 79,0 (prev 79,3) – Expectativas: 76,0 (prev 77,0) – Inflación a 1 año: 3,2% (prev 3,1%) – Inflación 5-10 años: 3,0% (est 3,0%; prev 3,0%)
Las casas de analisis actualizan al alza a GOOG: JPMorgan ha elevado hoy su precio objetivo para Google a 200 $ desde 165 $, al tiempo que mantiene su calificación de Sobreponderar.
BESPOKE: “… Hace 24 horas, hablábamos de que la caída de $META iba camino de convertirse en uno de los mayores descensos de capitalización bursátil registrados en un solo día. Hoy, es lo contrario, ya que la subida del 12% en $GOOGL está en camino de ser el segundo mayor aumento en un solo día de la capitalización bursátil de todos los tiempos”.
Intel se desploma un 13% en su mayor caída desde julio de 2020
Los valores estadounidenses cotizan al alza, liderados por el índice NASDAQ y los resultados empresariales. Tras conocer los datos de PCE, nada debería romper la buena jornada que parece que tendremos en el día de hoy. La liquidez neta disminuye por segunda semana consecutiva, pero no debería afgectar especialmente al día de hoy.
“Estos datos representan otro golpe para la Reserva Federal y su batalla contra la inflación”, comenta el CEO de deVere. “La última lectura del indicador preferido de la Reserva Federal, el PCE, subraya cómo la inflación sigue estando más caliente de lo que se esperaba, a pesar de los elevados tipos de interés que se están utilizando como arma para intentar enfriarla.” Green continúa: “Con la economía estadounidense desafiando las expectativas al mantenerse consistentemente fuerte, con un mercado laboral sólido, el IPP y el IPC al alza, y con el PCE de hoy, entre otros datos recientes, ahora estamos revisando nuestra previsión de recorte de tipos”.
SentimenTrader: Los bienes de consumo básico provocaron una señal de impulso cuando el cambio neto de cinco días para un compuesto de amplitud aumentó un 35%. Por lo general, evito destacar las señales de empuje de los sectores defensivos, ya que rara vez ofrecen perspectivas convincentes en términos absolutos o relativos. Sin embargo, ésta es una de las excepciones.
CEO de Walmart: “En Walmart, ahora estamos viendo precios que están en línea con donde estaban hace 12 meses. No he podido decir eso desde hace unos años” Furner también ve deflación en grandes categorías como mercancías generales, donde algunos precios están por debajo de donde estaban hace un año. “En las últimas semanas, hemos bajado aún más los precios en áreas como los productos agrícolas y la carne y los alimentos frescos”
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

AOF -26/04/2024 a las 11:12

El viernes, el consejo de administración del grupo minero Anglo American y sus asesores rechazaron la oferta de adquisición de BHP. Concluyó que la propuesta «infravalora significativamente a Anglo American y sus perspectivas de futuro». En la Bolsa de Londres, las acciones de Anglo American perdieron un 1,34%, hasta los 2525 peniques. El consejo había confirmado ayer que había recibido «una propuesta de combinación no solicitada, no vinculante y altamente condicionada» de BHP, productor australiano de hierro, diamantes, uranio, carbón, petróleo y bauxita.

La propuesta incluía una oferta de BHP para adquirir todas las acciones de Anglo American. Habría ido precedida de cesiones separadas de las filiales cotizadas de Anglo Kumba Iron Ore Limited y Amplats (American Platinum Limited), ambas con sede en Sudáfrica.

El objetivo de esta operación es crear la mayor empresa minera de cobre del mundo. 

«La propuesta de BHP es oportunista y no mejora las perspectivas de Anglo American, al tiempo que diluye significativamente el valor relativo de la participación al alza de los accionistas de Anglo American en comparación con la de los accionistas de BHP. La estructura propuesta es también muy poco atractiva, creando una incertidumbre sustancial y un riesgo de ejecución soportado casi en su totalidad por Anglo American, sus accionistas y otras partes interesadas", dijo Stuart Chambers, Presidente de Anglo American.

«Anglo American ha definido prioridades estratégicas claras (excelencia operativa, cartera y crecimiento) para desarrollar todo su potencial de valor y está plenamente centrada en conseguirlo», añadió.

Anglo American tiene una capitalización bursátil de más de 33.000 millones de dólares. La capitalización bursátil de BHP supera los 148.000 millones de dólares.

Berenberg explicaba en su nota de ayer que «BHP ha emitido una declaración separada en la que da una orientación sobre el ratio de fusión propuesto, que es de 0,7097 acciones de BHP más las acciones de Kumba y Anglo American Platinum como parte de la escisión. Esto implica un valor para Anglo American de 25,08 libras esterlinas por acción, una prima del 13,7% sobre el precio de cierre del 24 de abril, que consideramos ópticamente bajo desde la perspectiva de una fusión y adquisición».

Según las normas británicas que rigen las ofertas públicas de adquisición, BHP tiene de plazo hasta las 17.00 horas del 22 de mayo para presentar una nueva oferta en firme. 

 

El Instituto Nacional de Estadística (INE) ha informado que el paro en España aumentó en 117,000 personas durante el primer trimestre de 2024, representando un incremento del 4.1% con respecto al trimestre anterior. A su vez, la ocupación disminuyó en 139,700 puestos de trabajo. Estos datos marcan los peores registros desde 2020, impactando significativamente en la economía del país.

El desempleo en España ha aumentado en 117,000 personas entre enero y marzo de 2024, lo que representa un 4.1% más que en el trimestre precedente, según la encuesta de población activa (EPA) publicada por el Instituto Nacional de Estadística (INE)

Esta cifra de parados, la más alta desde el primer trimestre de 2023, se suma además a la disminución de 139,700 puestos de trabajo, marcando así los peores registros en un primer trimestre desde 2020, con el inicio de la pandemia de Covid.

Al finalizar marzo, el número total de desempleados alcanzó los 2,977,900, mientras que los ocupados descendieron a 21,250,000 trabajadores, la menor cifra desde 2023. La tasa de paro creció hasta el 12.29%, el valor más alto desde 2023, a pesar de que se mantiene por encima de los 21 millones de ocupados, según el Ministerio de Economía.

Pese las cifras negativas en el primer trimestre, en el último año el paro se ha reducido en 208.500 personas (-6,5%) y se han creado 615.800 empleos (+3%), mientras que el volumen de activos se ha incrementado en 407.300 personas (+1,7%). La tasa de temporalidad ha retrocedido hasta el 15.7%, marcando un hito en la serie histórica de España, según el Ministerio de Economía.

Fuente.- Estrategias de Inversión

AOF -26/04/2024 a las 16:46

Alphabet, la matriz de Google, se disparó un 9,52%, hasta 170,84 dólares, y se colocó segunda en el índice S&P 500, mientras que Microsoft (+2,58%, hasta 409,33 dólares) lideró el Dow Jones. El gigante de Internet y la nube tuvo un comportamiento impecable: la gran mayoría de sus negocios funcionaron mejor de lo esperado y mejorará la remuneración al accionista. En concreto, pagará dividendo por primera vez. También fue una buena publicación para Microsoft, cuyos beneficios superaron las expectativas, al igual que el crecimiento de Azure, impulsado por la inteligencia artificial.

Alphabet pagará su primer dividendo

Alphabet obtuvo en el primer trimestre un beneficio neto de 23.660 millones de dólares, o 1,89 dólares por acción, frente al beneficio neto de 15.050 millones de dólares, o 1,17 dólares por acción, de un año antes. El consenso de Bloomberg era de sólo 1,53 dólares.

Las ventas del gigante de Internet y la nube aumentaron un 15%, hasta 86.540 millones de dólares. A tipos de cambio constantes, las ventas aumentaron un 16%. Los ingresos publicitarios aumentaron un 11%, hasta 65.520 millones de dólares, frente al objetivo de Wall Street de 60.200 millones de dólares. Excluyendo los costes de adquisición de tráfico, los ingresos de Alphabet ascendieron a 67.590 millones de dólares, superando las previsiones de los analistas de 66.100 millones.

Como guinda del pastel, la empresa también anunció que pagaría un dividendo de 20 céntimos por acción, el primero de su historia, y que recompraría otros 70.000 millones de dólares en acciones. Alphabet sigue el ejemplo de Meta, que anunció en febrero que pagaría su primer cupón.

Azure acelera

En el tercer trimestre, hasta finales de marzo, el beneficio neto de Microsoft aumentó un 20%, hasta 21.900 millones de dólares, o 2,94 dólares por acción. Las ventas aumentaron un 17%, hasta 61.900 millones de dólares. A tipos de cambio constantes, las ventas también aumentaron un 17%. Los analistas consultados por Bloomberg esperaban unas ventas de 2,83 dólares por acción y 60.900 millones de dólares.

La empresa de Redmond (Washington) siguió beneficiándose del dinamismo de su división Nube Inteligente, que supervisa los productos y servicios relacionados con los servidores, como Windows Server, SQL Server y Azure (nube comercial). Sus ventas se dispararon un 21%, hasta 23.700 millones de dólares.

Observada de cerca por los analistas porque ha sido el motor del Grupo en los últimos años, Azure vio aumentar sus ventas un 31%. Wall Street esperaba un aumento del 29%, tras el 30% del trimestre anterior. Los servicios de inteligencia artificial representaron 7 puntos porcentuales del crecimiento. 

Yo lo veo de otro modo. " Según el INE, el número de trabajadores disminuyó en 139.700 personas respecto al trimestre anterior y se situó en los 21.250.000 ocupados . Llevamos unos meses en record de ocupados a pesar de esta última disminución. 
"Siempre positifo y nunca negatifo"

 

Faes Farma ha comunicado un beneficio neto de 30,4 millones de euros en el primer trimestre de 2024, lo que representa un incremento del 10% respecto al mismo periodo del año anterior. El grupo también ha registrado un aumento del 7% en los ingresos, alcanzando los 139,4 millones de euros. Las proyecciones de Faes Farma para el año incluyen un crecimiento de entre el 6% y el 8% en los ingresos y un aumento del Ebitda entre el 3% y el 5%.

Faes Farma ha reportado un beneficio neto de 30,4 millones de euros en el primer trimestre de 2024, lo que implica un aumento del 10% en comparación con el mismo período del año anterior. Este incremento refleja el sólido desempeño de la compañía en el inicio del año, respaldado por un crecimiento del 7% en los ingresos, que alcanzaron los 139,4 millones de euros.

La empresa atribuye este crecimiento de ingresos a la buena evolución de su negocio en España, que generó más de 59 millones de euros con un incremento del 9%. Además, Faes Farma ha destacado el papel positivo de los mercados internacionales, que representan casi el 58% de sus operaciones y crecieron un 6% hasta alcanzar los 80,4 millones de euros.

Faes Farma tiene previsto cerrar el año con un aumento de ingresos entre el 6% y el 8%, así como un incremento del Ebitda de entre el 3% y el 5%. Este crecimiento será impulsado por el sólido desempeño en regiones como América Latina, Oriente Próximo y África, junto con las licencias de calcifediol y mesalazina. La empresa también anticipa un incremento significativo en los gastos relacionados con actividades de investigación, producción, labores comerciales e inflación salarial.

Fuente.- Estrategias de Inversión

Fuente.- Estrategias de Inversión

Buenas tardes.
Ryan Detrick: Los grandes arranques anteriores de un año electoral tienden a ser entre débiles y agitados en abril, mayo y principios de junio. Parece que se repite, con la posibilidad de que se produzca un repunte sorpresa en verano.
Google mantiene la subida de un 10%. NVDA gana un 5% muy beneficiada por los comentarios y resultados de Microsoft y Alphabet
USD/JPY superando 157. Esto se descontrola.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo!

 

Lombard Odier examina los impulsores de riesgo subyacentes, los posibles escenarios y las implicaciones para la inversión.

El telón de fondo para las escaladas en el Medio Oriente, la guerra entre Rusia y Ucrania y las crecientes tensiones geopolíticas es un mundo dividido en bloques rivales. El marco geopolítico actual enfrenta a un eje liderado por Estados Unidos contra países que no aceptan el dominio estadounidense, liderados por China, y aquellos que no están alineados. Debatiblemente, factores como la disminución de la influencia de instituciones multilaterales como la ONU, el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional han desempeñado un papel en el aumento de la inestabilidad, al igual que los factores de "empuje" que incluyen la creciente desigualdad de la riqueza, el envejecimiento de la población, los cambios en los patrones de migración y el cambio climático que tensiona los recursos.

La lógica de los "bloques" de hoy lleva a conflictos indirectos y guerras por poder. Impulsa la reducción del riesgo económico para aumentar la resiliencia a nivel de bloque. Las cadenas de suministro se están reconfigurando hacia países aliados; las inversiones y flujos comerciales se están redirigiendo o recortando. En general, esto tiende a conducir a menos eficiencias y mayores presiones inflacionarias en comparación con una era de globalización máxima. Sin embargo, un mundo de músculos estratégicos flexibles también significa más gasto de capital para apoyar a campeones nacionales: empresas tecnológicas en EE. UU. y China, pero también actores industriales y de salud más amplios. Un mundo más antagonista también está llevando a un mayor gasto en defensa.

El ataque de Irán a Israel, en represalia por un ataque a su embajada, y los ataques posteriores de Israel, han elevado las apuestas geopolíticas. Los ataques se producen en medio de altas tensiones en otras partes de la región, incluida la guerra en Gaza, la interrupción en el Mar Rojo, la violencia en Cisjordania y los ataques de Hezbolá desde Líbano. Países de diferentes divisiones geopolíticas están instando a ambas partes a mostrar contención. Los ataques de represalia, a su vez, podrían provocar una escalada por defecto. Los riesgos siguen siendo elevados, con poco signo de que se haya resuelto una tensa batalla de poder regional.

La cantidad de escenarios posibles es difícil de predecir, y su interacción con otros factores para impulsar movimientos en el mercado es difícil de prever. En términos generales, evaluamos la probabilidad de una escalada que involucre a potencias más allá de la región en menos del 20%, aproximadamente igual que una desescalada que normalice las relaciones. En otras palabras, creemos que nuestra línea de base de conflicto proxy continuo refleja una probabilidad subjetiva del 60%.

Los canales de transmisión clave para tales riesgos son los mercados energéticos y las cadenas de suministro. Irán suministra alrededor del 3% del petróleo mundial, con terminales bordeando el Golfo Pérsico y una quinta parte del suministro mundial de petróleo pasando por el Estrecho de Ormuz, en su puerta. Los riesgos incluyen ataques israelíes a la infraestructura petrolera, sanciones más estrictas al petróleo iraní o interrupciones por parte de Irán en el Estrecho, lo que podría hacer que los precios del petróleo se disparen por encima de los 100 dólares por barril. Los riesgos comerciales incluyen más interrupciones en el Mar Rojo o cualquier escalada que afecte el Canal de Suez, un cuello de botella crítico para el comercio a nivel mundial.

Sin embargo, nuestro escenario central prevé que se evite el conflicto global y que prevalezca la lógica de los bloques existentes. Hasta ahora, el impacto de la geopolítica en la actividad global parece limitado. Los precios del transporte marítimo pueden permanecer ligeramente elevados, pero muy por debajo de los picos de la pandemia. En los mercados petroleros, y bajo nuestro caso base de no escalada, la creciente demanda global, junto con las interrupciones en el suministro ruso y los recortes en la producción de la OPEP+, probablemente mantendrán los precios en el extremo superior de un rango de 80 a 90 dólares por barril. La OPEP+ probablemente utilizaría su capacidad de reserva, equivalente a más del 5% de las necesidades de suministro global, para suavizar las interrupciones de precios. A estos niveles, y sin una escalada importante del conflicto, no vemos que los precios del petróleo interrumpan nuestro escenario principal de un aterrizaje suave para la economía mundial, con una inflación que se normaliza gradualmente y un número limitado de recortes de tasas por delante.

Tampoco un telón de fondo geopolítico tenso es necesariamente negativo para los mercados; no lo fue durante la Guerra Fría. Si bien la carrera alcista del mercado de valores de los últimos cinco meses se ha estancado, hasta la fecha no ha habido una corrección pronunciada.

La incertidumbre geopolítica no siempre ha coincidido con la incertidumbre del mercado, con los impulsores clave del mercado como el crecimiento, la inflación y la incertidumbre política a menudo más importantes. Sin embargo, los riesgos geopolíticos significativos tienden a aumentar los riesgos del mercado, en particular en los últimos años durante la guerra en Ucrania y el conflicto entre Israel y Hamas. Por lo tanto, el impacto de los riesgos geopolíticos en los mercados debe analizarse e integrarse en nuestra estrategia de cartera.

Nuestro marco de riesgo geopolítico se centra en tres escenarios: sin escalada en el Medio Oriente, una escalada importante y una desescalada. Entonces, ¿cuál es el impacto en el mercado de cada uno y qué estrategia deberían implementar los inversores para proteger sus carteras? En primer lugar, creemos que la diversificación de la cartera es crucial para prepararse para una amplia variedad de resultados. En segundo lugar, las posiciones de la cartera deben gestionarse de manera activa, para aprovechar cualquier desequilibrio.

Nuestra posición de cartera actual está arraigada en nuestro escenario base de no escalada importante del conflicto. En acciones, sobreponderamos las acciones estadounidenses a expensas de Europa, con preferencia por acciones cíclicas en los sectores de energía y servicios al consumidor, sobre defensivas (bienes raíces y servicios públicos). En renta fija, favorecemos un sobrepeso en bonos del gobierno de EE. UU., y en monedas, el dólar estadounidense. Estas inclinaciones de cartera continúan beneficiándose del rendimiento superior de la economía estadounidense y de la ventaja de rendimiento del dólar.

En un escenario de riesgo de una represalia importante, esperaríamos que los mercados de acciones corrijan bruscamente, con sectores defensivos como el inmobiliario y servicios públicos probablemente superando. Los precios de las materias primas, en particular la energía, podrían aumentar y elevar las expectativas de inflación. Es probable que los bancos centrales tengan que retrasar los recortes de tasas de política, mientras que el extremo largo de las curvas de bonos del gobierno se normalizaría y los rendimientos caerían debido a la demanda de refugio. Esto aplanaría la curva de rendimiento, especialmente en Europa, donde el Banco Central Europeo es más sensible a los aumentos en los precios de las materias primas. Es probable que los bonos del Tesoro de EE. UU. ganen terreno. En crédito, tanto el grado de inversión como los segmentos de alto rendimiento sufrirían, aunque esperaríamos que el primero superara al segundo. En un entorno de aversión al riesgo como este, es probable que el dólar estadounidense también se beneficie.

En un escenario de desescalada, esperaríamos que nuestra posición actual se beneficiara. Sin embargo, con el reciente aumento de la propagación del crédito, es probable que veamos una reversión que proporcione un impulso adicional al crédito más riesgoso (como el alto rendimiento) y a los segmentos de acciones más cíclicos. Nuestra preferencia por la deuda calificada como BB dentro del segmento de alto rendimiento probablemente se beneficiaría, incluso si es posible que alguna deuda de calificación más baja supere temporalmente debido a una mayor contracción de los márgenes de propagación. Aun así, preferiríamos el segmento de mayor calidad del espectro de alto rendimiento.

En general, creemos que nuestra posición táctica actual puede beneficiarse bajo una variedad de resultados. En particular, consideramos que nuestro sobrepeso en dólares estadounidenses, nuestra postura constructiva sobre el oro, que mantenemos en niveles estratégicos, y nuestra preferencia por los sectores de energía en acciones, no solo pueden desempeñarse en nuestro escenario base, sino que también pueden proteger las carteras en un entorno de riesgos inflacionarios y geopolíticos crecientes. Dados estos riesgos, también vemos potencial para los Bonos del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS) dentro de las asignaciones de renta fija de las carteras.

Fuente.- Estrategias de Inversión

Buenas tardes.
PCE y Google consolidan al alza al SP500. Crónica de cierre en video por Cárpatos 26-4-2024
El dato de PCE aunque con varias cosas inquietantes ha sido considerado por el mercado como neutral. Y sobre todo los buenos resultados de Google y de Microsoft han sido claves. Además Nvidia sigue subiendo pensando en ese incremento del gasto en IA que comentó Meta anteayer. Bolsas, economía y mercados. Pueden ver el video pinchando en el siguiente enlace:
https://youtu.be/8ky5DR5wOqc
Un saludo y buen finde!

Buenas tardes.
EL SPX sube un 1.11% y rompe al alza la media de 21 sesiones.
Fuente: serenity-markets.com
Un saludo y buen finde!