Hola!
Estoy analizando los resultados ahora. Pronto podré aportar mejor información.
De momento a simple vista las previsiones van en la línea de nuestro modelo más optimista, lo cuál es muy positivo! Creemos que la empresa debería cotizar a 20 yuanes (22 dólares de hong kong), lo que deja un upside sobre el precio actual del 50%!!
A pesar que entre ayer y hoy está recuperando terreno, sigue muy barata desde mi punto de vista. Para mi es una pedazo de empresa con un potencial a largo plazo buenísimo. Si los mercados de China siguen cayendo y arrastrando a esta compañía, seguiremos acumulando.
En la tesis que compartí en vídeo que mostraba el escenario estándar, hablaba de que cerraría el año con 176.000M de yuanes en ventas, pero si sigue así, entraría en nuestro modelo optimista de cerrar incluso por encima de 180.000M.
La alianza con Meitu seguirá aportando valor a Xiaomi, ya que es una empresa que destaca por sus Apps orientadas a fotografía y retoque fotográfico, lo cuál tanto en occidente como sobre todo en oriente, es una tendencia fuerte. Además tiene su línea de hardware nuevamente muy orientada a esto, y Xiaomi pasa a ser propietario de todo, e incluso de sus patentes. Xiaomi desde sus orígenes ha ido a un segmento de mercado donde valoran mucho el uso del terminal para ocio (fotografías para redes sociales y APPs complementarias). Por tanto, esto aumentará su presencia y su foso en este nicho tan potente sobre todo con las generaciones más jóvenes de usuarios.
Por otro lado sigue adquiriendo otros productos innovadores y prácticos, como recientemente la "libreta inteligente" lanzada por Wacom, la Bamboo Slate. Yo de hecho me voy a comprar una, me parece super práctica para mi trabajo diario.
Para el que no lo sepa, Wacon es la referencia mundial número uno en dispositivos para diseñadores, y ahora Xiaomi incluye este dispositivo a su catálogo de productos. Estoy convencido de que Xiaomi hará un mejor trabajo comercial. Sigue una especie de estrategia de "marketplace" de productos bajo el paraguas de su marca, lo cuál reduce significativamente el riesgo y los costes del I+D, y se centran en dar valor de marca, y ser buenos acertando en productos a comercializar.
Esta estrategia de marketplace con alianzas de Xiaomi para incorporar productos de terceros bajo su paraguas, me parece muy inteligente.
Riesgos:
Los ya comentados. Debe ir reduciendo progresivamente su % de ventas de smartphones en pro de las otras líneas con mejores márgenes. De momento lo va haciendo poco a poco, pero sigue teniendo mucho peso, aunque mucho tirón este segmento. En cualquier caso, recordemos que Xiaomi está en una fase muy primigenia como compañía, es normal ver unas cuentas que a veces muestran pérdidas, con muchos ajustes que realizar para desgranar cómo está entrando/saliendo dinero.
Más allá de eso, lo curioso es que contrasta totalmente con el caso Apple, que las noticias recientes de sus ventas bajas en los iPhones, y la posterior noticia de la paralización de su stock de teléfonos, han puesto en alerta a los mercados en cuanto a un "fin de ciclo" (maduración) en el sector, y a los semiconductores como proveedores de los mismos...
Todo esto ya lo he ido comentando en las tesis y los informes mensuales del fondo Fórmula Kau Tecnología. Pero mientras en Apple si que podía imaginar una ralentización, este fenómeno en Xiaomi calculo que no se va a dar de momento. Los mercados en los que opera son emergentes en ese aspecto (India, China,...), y la estrategia no tiene nada que ver con la de Apple.
¿Qué opináis vosotros de esta empresa y de su estrategia? ¿Os parece interesante?
Un saludo!