¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.
Fonvalcem
11
seguidores

Hazte seguidor de Fonvalcem y disfruta de todas sus ventajas:

  • Recibirás sus últimas noticias en tu correo
  • Podrás acceder a las grabaciones de sus últimos webinars
  • Tendrás acceso a material exclusivo de Fonvalcem
  • Podrás dejar de seguirlo en cualquier momento

Kau Markets EAFI

Quantitative Value Investing

Experimento made in Magallanes & AzValor | CAGR: 45,19%; Sortino: 2,15.

 

Hace unos días tuve el honor de compartir mesa con Alejandro Estebaranz (de True Value FI), Jesús Domínguez (Valentum) y José Antonio Larraz (Equam Capital) para un evento organizado por elEconomista en Madrid; moderados por Marian Fernández, responsable de Estrategia de Andbank.

 



 

En ese mismo evento, que tuvo lugar en el Palacio de la Bolsa, participaron también, Beltrán Paragés (AzValor), Ricardo Cañete (Bestinver) y Diego Pimentel (Magallanes). También lo hizo Francisco García Paramés (Cobas).

Una auténtica emoción compartir con esta gente mis opiniones y sobre todo escuchar las de ellos.

El caso es que me quedé con una idea que en especial Diego Pimentel y Beltrán Paragés transmitieron, sobre la que hicieron hincapié en particular defendiendo la tesis de inversión de alguna de las acciones que tenían en cartera.   Leer más

Fórmula Kau Tecnología FI - Informe octubre 2018

Esfera I Fórmula KAU Tecnología FI

 

Informe mensual octubre – 2018

 

Valencia, 8 de noviembre de 2018

Hola,

Este mes de octubre ha estado claramente marcado por una corrección histórica, fruto de una serie de catalizadores que comentamos en el informe.

Tras esto, volveremos como siempre a comentar lo importante:

  • cómo lo están haciendo las compañías que tenemos en cartera
  • y cómo ha afectado el sentimiento de miedo de mercado, a la rentabilidad de este mes en nuestro fondo de inversión.

 

 

RESUMEN

A pesar de que históricamente octubre es un mes de correcciones en los mercados, donde se han producido las mayores caídas, esta vez ha venido de la mano de una serie de factores que ahora detallaremos. Aunque en cualquier caso, estos catalizadores han producido una reacción absurdamente exagerada.   Leer más

Experimento Fórmula Mágica de Joel Greenblatt (gratis en Europa)

Hace unos días escribí un artículo sobre cómo usar la Fórmula Mágica de Joel Greenblatt de forma gratuita. Aquí os dejo el enlace para que podáis leerlo en detalle.

 

“La Fórmula Mágica de Greenblatt”, explicada en sus dos versiones (+ bonus)

 

 

Quick Summary. Sobre el porqué de la Fórmula Mágica.

  1. Ben Graham tenía una “fórmula mágica”. Graham pensaba que las empresas que pudieran cumplir los estrictos requerimientos de su fórmula habían de ser probablemente, en términos medios, “gangas” creadas por Mr. Market, ofreciendo prácticamente la posibilidad de comprar negocios a un precio irracionalmente bajo.
  2. Hoy, pocas companies cumplen los estrictos requerimientos delineados por Graham.
  3. Greenblatt ha diseñado una nueva Fórmula Mágica, una fórmula que busca encontrar compañías maravillosas a precio de ganga.

    Leer más

Kau Markets impulsa la primera escuela gratuita de Value Investing en España

Tras el éxito de los primeros cursos presenciales de Value Investing impartidos en las instalaciones de Kau Markets EAFI de Valencia, por Lorenzo Serratosa y José Iván García asesores de los fondos de inversión Fonvalcem y Fórmula Kau Tecnología, estamos orgullosos de presentar la primera escuela gratuita permanente de Value Investing en Valencia.

El formato consistirá en dos cursos al mes impartidos por ellos mismos y su equipo, en la que los alumnos podrán aprender todas las técnicas utilizadas por los más famosos inversores Value de la historia, desde Benjamin Graham o Warren Buffett hasta Joel Greenblatt o Cliff Assness.

“Pretendemos con esta iniciativa profundizar en el camino que ya iniciamos hace años, el de compartir nuestros conocimientos de forma desinteresada como camino para aumentar la formación financiera del inversor medio", apunta José Iván García. "Para nosotros este aprendizaje fue duro, largo y a veces difícil, y siempre hemos pensado que esto no debería ser así, que la formación financiera debería ser algo accesible para todo el mundo. Por ese motivo ahora que estamos en disposición de hacerlo queremos compartir nuestros conocimientos con todos los que tengan interés en saber cómo se mueven los mercados financieros y cuál es la mejor manera de afrontar la gestión de nuestros ahorros a largo plazo”.   Leer más

Fórmula Kau Tecnología FI - Informe de septiembre

Esfera I Fórmula KAU Tecnología FI

 

Informe mensual septiembre – 2018

Valencia, 5 de octubre de 2018

Hola,

Después del primer mes tras el regreso estival, hoy traemos el informe correspondiente al mes de septiembre, donde comentaremos principalmente la situación actual de los mercados, y cómo ha afectado al comportamiento del fondo de inversión durante este periodo.

 

Resumen:

Tras varios meses donde comentábamos que la “guerra comercial” entre Estados Unidos y China, según nuestras estimaciones seguiría yendo a más, así está siendo. Sin sorpresas. Nos encontramos actualmente en un panorama de “aguas turbulentas”, marcado no solo por la citada disputa arancelaria, sino también por la incertidumbre tanto en Europa, como en los emergentes.   Leer más

El tamaño sí que importa 2 (Low size premium)

Ya escribí un artículo sobre el tamaño de las acciones objeto de nuestras inversiones, pero me parece un tema que se queda corto con un único artículo, y hoy trataré de profundizar más en el Size Premium.

¿Importa el tamaño? Ciertamente, en los mercados financieros, muchos investigadores han cuestionado si lo hace. En un nuevo estudio, resucitamos el interés por el premium del Tamaño y lo restauramos a su lugar adecuado junto a los incondicionales como el Value y el Momentum en términos de su eficacia y robustez. Después de tantos años de investigación intensiva que cuestiona la eficacia del efecto de tamaño, puede parecer un poco exagerado que pueda ser enfáticamente resucitado. Entonces, ¿cómo puede ser que el tamaño siga siendo importante? Llegaré a eso, pero primero un poco de historia.   Leer más

El concepto de Curve-fitting para Factor Investors y cómo validar nuestros estudios de Backtest (zonavalue.com)

 

El concepto de Curve-fitting hace referencia a la curva de optimización. En general tiene una connotación negativa referida a que cuando testas una hipótesis de inversión, te enamoras de sus resultados históricos, y luego esa idea fracasa, no generando similares resultados cuando decides llevarla a la práctica en vivo.

No es lo mismo que otro concepto llamado overfitting que hace referencia a una sobre-optimización de los modelos de inversión.

Por diferentes motivos ambos son malos en sí mismos, sólo que hoy nos centraremos en el primero, la curva de optimización.

Leer más

KAU Markets: ¿Se puede interpretar el comportamiento de las bolsas?

"Es importante recordarnos de vez en cuando que casi cualquier descripción y toda predicción acerca de los mercados financieros conlleva una gran simplificación de un sistema extraordinariamente complejo, un sistema que incorpora las expectativas colectivas de todos los participantes en los precios".

Esta cita de Bill Miller refleja que la bolsa se puede interpretar como se puede interpretar el movimiento de las partículas subatómicas, con una interpretación que siempre estará sesgada por nuestro conocimiento y nuestras expectativas, por nuestro pasado y nuestras esperanzas. 

El observador ve todo bajo el tamiz de su punto de vista un sistema de una complejidad que va más allá del causa-efecto. ¿hasta qué punto eso es la realidad? El riesgo de construir una interpretación es creérsela. Cómo observadores tenemos que tener presente que todo lo que interpretemos será erróneo o por lo menos solo una parte de la realidad. En este sentido es muy gráfico el cuento de los ciegos y el elefante. Cada ciego toca una parte, así que el que toca la pata dice que es fuerte y rugoso, el que toca la cola delgado y peludo y el que toca la trompa flexible y largo.   Leer más

Cartera modelo 2018 - Concurso Rankia Profesionales | Top 1º

Como algunos sabeís estámos participando en un concurso que organizó Rankia junto con 11 profesionales más de la gestión de activos.

Nuestra cartera acumula una rentabilidad del 15,35% en lo que llevamos de año frente a un S&P500 que suma un 8,6%. Un excelente resultado en comparación con el benchmark de referencia del portfolio.

Con esa rentabilidad nos situamos en la primera posición del concurso con una diferencia muy considerable respecto del segundo puesto.

El resultado bate considerablemente al S&P pero tampoco es una cosa muy significativa pues es menos de un año de estudio. Por otro lado, sí es verdad que esta misma propuesta, con un portfolio similar (usando los mismos criterios de selección) la presenté en un artículo aquí mismo en Rankia durante el año pasado 2017.   Leer más

Fórmula Kau Tecnología - Informe de agosto

ESFERA I FÓRMULA KAU TECNOLOGÍA FONDO DE INVERSIÓN

Informe mensual Agosto – 2018

Valencia, 4 de septiembre de 2018

Hola!

Tras el periodo veraniego, les traemos el informe mensual correspondiente a agosto, comentando el comportamiento del fondo de inversión y los hechos más relevantes que han afectado a la cartera.

Resumen

Como ya adelantamos en el informe anterior de julio, el periodo estival de agosto históricamente suele presentarse como un momento de volatilidad y caídas puntuales. Este hecho también se encuentra potenciado por una disminución de la liquidez en los mercados en esta época, sumado a que suele ser un momento propicio para el rebalanceo de carteras.

No obstante, y a pesar de que a mediados de mes se produjo una caída muy pronunciada en los mercados globales, no hemos aumentado posiciones de manera agresiva, si no más bien hemos incorporado alguna nueva compañía y rebalanceado algún otro valor de la cartera.

Leer más

Autores

  • José Iván García

    Dir. de Análisis y Estrategia (CIO) en Kau Markets EAFI | Asesor Fondo Fonvalcem F.I.de AndBank y Fórmula KAU Tecnología de Esfera Capital

  • Lorenzo Serratosa

    CEO en Kau Markets EAFI SL | CEO de zonavalue.com. Asesor del Fondo Fonvalcem F.I. de Andbank Y Fórmula Kau tecnología de esfera capital.

  • Diego Porto

    Analista del Fondo de Inversión Fórmula Kau Tecnología, disponible en Esfera Capital (ISIN ES0110407030). Value Investor, Ingeniero en Telecomunicaciones, Asesor Financiero Acreditado CAd, y friki de la tecnología. Blog personal: www.salsainversora.com

Envía tu consulta

Algunas de nuestras propuestas, Webs donde podréis encontrar documentos de investigación para estudio y formación: https://www.aqr.com/library https://www.ssrn.com/en/ Webs donde podréis encontrar herramientas para la auto-gestión: https://www.quantopian.com/ Podrás programar algoritmos cuantitativos para inversión por Fundamentales. http://kauplusprofesional.com/area-privada Podrás aplicar las estrategias cuantitativas por fundamentales que hayas testado y más te gusten. Asesoramiento Financiero http://kaumarkets.es/ Empresa especializada en el asesoramiento de inversores particulares e institucionales. Fondos de Inversión http://kaufondos.com/ Podrás aplicar las estrategias cuantitativas por fundamentales que hayas testado (gratuito Cod. promoción: RANKIA)

Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.

Cerrar