¿1999- 2009 Una década perdida? Lecciones para invertir

Guillermo Aranda
Director General de Atlas Capital

En estos últimos diez años hemos vivido dos importantes crisis y una gran etapa de auge económico. Empezamos con la crisis tecnológica que duró del 2000 hasta comienzos del 2003 a la que siguió una etapa de fuerte crecimiento económico, con su reflejo en los mercados que duró hasta mediados del 2007 donde el inicio de la crisis financiera trasladada posteriormente a la economía real, nos ha situado en una de las peores crisis de los últimos 50 años.

Desde un punto de vista de la inversión financiera, nos llama la atención el hecho de no haberse cumplido algunos axiomas como “La Bolsa en el largo plazo siempre es rentable”. La mayoría de los índices bursátiles se encuentran hoy ligeramente por debajo de los niveles alcanzados hace diez años.

Esta situación anómala ya ha ocurrido otras veces en la historia reciente, coincidiendo precisamente con las dos principales crisis, en los años 70 con la crisis del petróleo y en los años 20 con la Gran Depresión. Una lección que debemos aprender de esta situación es invertir cuando esto ocurre ya que en las décadas siguientes a las crisis anteriores las rentabilidades han sido francamente buenas, es decir, debemos incrementar nuestra exposición a renta variable cuando los mercados están baratos y reducirla cuando están caros.

El miedo es, en muchos casos, nuestro peor enemigo a la hora de invertir(o desinvertir). Un ejemplo lo vemos en lo ocurrido en el último año donde las mayores salidas de dinero de fondos de renta variable en EEUU se produjeron en octubre de 2008 coincidiendo casi con los mínimos del mercado. Desde entonces las entradas de dinero no han sido, ni mucho menos, de la misma intensidad y los índices están, como no, por encima de esos niveles, es decir, que la mayor parte de los inversores que vendieron en mínimos todavía no han vuelto a comprar.

Otra lección que debemos sacar es la de diversificar en distintos activos, ya que históricamente el comportamiento de los mismos ha cambiado considerablemente de un año a otro. Por ejemplo en un año como el 2008 las acciones de mercados emergentes fueron las de peor comportamiento (-53,2%) y en este año 2009 son las de mejor comportamiento (+58,2%). Al contrario ocurre con los activos monetarios que en el año 2008 fue de los activos con mejor comportamiento y en el 2009 son de los más rezagados. Esta situación en la que el peor activo un año es el mejor el año siguiente se ha repetido en multitud de ocasiones en la historia y sobre todo con los activos de riesgo.

Si algo podemos concluir, sin miedo a equivocarnos, es que la próxima década será para los mercados bursátiles mejor que la que dejamos atrás.
http://www.invertia.com/noticias/noticia.asp?idNoticia=2244793

Me temo que controlar el miedo , en escenarios como el actual , es complicado , el analista hace referencia a ello , pero la realidad , es que parte de ellos , tampoco lo controlan , la prueba la tenemos en el bajo volumen que esta acompañando , al fuerte y prolongado rebote de las bolsas , desde Marzo , es que la incertidumbre que se ha vivido , la opacidad y la desconfianza que han generado el sistema financiero , las autoridades monetarias y los politicos , ha provocado que tanto grandes , como pequeños inversores han quedado al margen de la subida y que la operativa ha sido de corto plazo , aprovechando los fuertes impulsos alcista , vender y a la vista , que tras un pequeño descanso , las bolsas retomaban un nuevo impulso alcista , entrar nuevamente , yo me incluyo , por contra , a quien no le hubiera afectado el miedo , hubiera mantenido desde marzo su inversion ,sobretodo con productos apalancados , pues hubieran hecho el negocio de su vida , un ejemplo , compra de 50 CFDs sobre el Ibex , en Marzo y con unas garantias iniciales de 1675 euros , a fecha de hoy , el beneficio serian , de 250000 euros brutos , habria que descontar las comisiones y el coste de financiacion

Es cierto , que esta situacion anomala , se ha producido en el pasado , han sido pocas y a la vez , la han vivido , diferentes generaciones , lo cual implica , que aprender la leccion , es complicado , sin a verlas , vivido uno , aparte que a toro pasado , es facil evaluar la situacion vivida y obrar en consecuencia , como comenta el analista , porque si la hubieramos evaluado correctamente , hubiera sido un filon de oro para todos

un saludo

Estoy totalmente de acuerdo con tu planteamiento Felipenet,lo facil es evaluar el pasado y lo dificil adivinar el futuro, por eso creo que llegaremos al final de nuestros dias recordando la cantidad de oportunidades que dejamos pasar,pero la realidad es que cuando las tienes delante hay que echarle un par de pelotas y no es tan facil.

Es mi humilde opinion,un saludo.

Desde mi punto de vista, es una cuestion social y de aprendizaje.
Desde chicos se nos enseña a ganar pero no se nos enseña a perder.
Quizas de ahí miedo ante algo que, por desconocerlo, no sabemos ni somos capaces de asumir
Por eso muchas veces actuamos tarde, cuando el mercado está sobrecomprado, porque nos es inasumible ser los unicos que no ganemos, y no actuamos cuando está sobrevendido, por no poder asumir que seamos los únicos en perder.
Quizás sea tambien, porque nos han enseñado a ganar y no nos han enseñado a perder, el motivo por el que para una misma cantidad de ganancia o perdida, el dolor sea mayor en el caso de la segunda.