¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?

Hola Sir, ese 70% es un mínimo , en los países anglos no plantean esta operación sin ofrecer un 12-14% del OIBDA o un 10% sobre el EBITDA. EL Sabadell es un tiro, en 2027 ganará entre 1800-2200 millones de €, según esté la política internacional tranquila y el impuesto a la banca. BBVA paga la compra en 6 años sin despeinarse , lo repito menos de 5€ es un insulto y una golfada  avalada por todos los analistos de periódicos digitales untados ( ok, el economista….) y de los bancos con intereses en pillar pasta con la transacción. 

Si, si, yo no digo que no sean justos esos 5€, lo que digo es que me da que BBVA podría comprar al Sabadell por bastante menos, y su deber para con sus accionistas entiendo que es que la operación les salga lo más barata posible. 

Ahora es tarea del Sabadell hacerse valer ...

 

El consejo de administración de Banco Sabadell se reunirá durante este lunes para valorar la oferta de fusión por absorción presentada por BBVA, según han explicado fuentes conocedoras de la reunión a Europa Press.

El banco debe decidir si acepta la oferta presentada, si la rechaza o si abre negociaciones y reclama una mejora de las condiciones ofrecidas, según avanza 'La Vanguardia'.

BBVA anunció el pasado 30 de abril a la Comisión Nacional del Mercado de Valores que había presentado una oferta de fusión por absorción a la entidad liderada por Josep Oliu.

La oferta propone el canje de una acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de Banco Sabadell, lo que supone una prima del 30% respecto al valor bursátil de cierre del pasado 29 de abril.

OFERTA

La oferta presentada concreta que se propondría la incorporación como consejeros no ejecutivos al Consejo de Administración de BBVA de tres miembros del actual Consejo de Administración de Banco Sabadell, elegidos de común acuerdo entre ambas partes.

Además, la entidad resultante mantendría la actual sede de Banco Sabadell en Sant Cugat del Vallès (Barcelona) como una de las sedes operativas de la marca BBVA.

De todos modos, "se podría mantener la utilización de la marca Banco Sabadell, de manera conjunta con la marca BBVA, en aquellas regiones o negocios en las que pueda tener un interés comercial relevante".

En cuanto a posibles ajustes de plantilla, BBVA indicó que "en la integración de las plantillas se respetarían en todo caso los principios de competencia profesional y mérito, sin la adopción de medidas traumáticas o que afecten singularmente a los empleados con origen en una de las dos entidades".

73.000 MILLONES

En capitalización bursátil, el grupo resultante de esta fusión alcanzaría un valor en el mercado de 73.000 millones de euros, de acuerdo con la cotización actual de ambas entidades, a poca distancia de Banco Santander, que supera por poco los 74.000 millones de euros, y casi el doble de lo que capitaliza CaixaBank (37.500 millones)

No es la primera vez que ambos bancos tienen esta operación sobre la mesa: ya en 2020, BBVA y Sabadell estudiaron una fusión, aunque finalmente la acabaron desestimando porque no alcanzaron un acuerdo sobre la ecuación de canje de las acciones.

Ambos bancos estuvieron negociando entonces durante 11 días desde que confirmaron las conversaciones hasta que finalmente las dieron por rotas. BBVA trató de acometer esta operación después de vender su negocio en Estados Unidos al banco PNC Financial por 11.600 millones de dólares.

De reeditarse esta eventual operación, supondría dar al traste con la otra posible transacción que había acaparado los rumores del mercado en las últimas semanas: una posible adquisición de Unicaja por parte de Banco Sabadell, algo que el banco catalán ha negado en varias ocasiones.

La entidad resultante de una eventual integración de Sabadell en BBVA tendría activos globales de 1,037 billones de euros (801.690 millones de euros de BBVA y 236.135 millones de euros de Banco Sabadell), con datos al cierre del primer trimestre el año. Si se atiende solo a los activos en España, el banco resultante tendría activos valorados en 637.461 millones de euros (452.227 millones de euros de BBVA y 185.234 millones de Banco Sabadell).

De la misma forma, el banco a nivel global contaría con 7.326 oficinas (5.912 de BBVA y 1.414 de Sabadell), mientras que en España la presencia física se situaría en 3.084 oficinas (1.881 de BBVA y 1.203 de Sabadell).

Respecto a los empleados, el grupo conjunto alcanzaría una plantilla de 140.776 trabajadores, de los cuales 41.634 estarían en España.

El interés por esta posible operación se comunica justo cuando ambos bancos acaban de informar al mercado de sus resultados del primer trimestre. Banco Sabadell obtuvo un beneficio neto de 308 millones de euros entre enero y marzo, un 50,4% más; mientras que BBVA registró ganancias netas de 2.200 millones de euros, un 19,1% más que un año antes.

Los ingresos totales (margen bruto) de ambas entidades fueron de 9.662 millones de euros hasta el mes de marzo, 1.444 millones en el caso de Sabadell y 8.218 millones de euros por parte de BBVA 

Creo que la directiva solo tiene dos opciones.
DEcir que si , pero que la oferta no refleja el precio y esperan una superior....
Decir que que a ese precio ni de broma-

En todo caso van a re negociar al alza.
Me parece que a estos precios podemos entrar con bastante seguridad.

 

Tanto Yolanda Díaz como Pere Aragonès han manifestado hoy su preocupación sobre la propuesta de BBVA de hacerse con Banco Sabadell.

  

La propuesta de BBVA para hacerse con Banco Sabadell a través de un canje de acciones no ha sentando demasiado bien ni en el Gobierno central ni en la Generalitat. 

La vicepresidenta segunda del Gobierno y ministra de Trabajo y Economía Social, Yolanda Díaz, ha manifestado “muchísima preocupación” ante una posible fusión entre ambas entidades y ha advertido del “riesgo sistémico” que implicaría esta operación por la concentración de las entidades financieras en España.

“Estamos en una concentración en torno al 40% y ahora estaríamos en el 70%. Por tanto, hay riesgo sistémico en la configuración de las entidades financieras en nuestro país”, ha asegurado la vicepresidenta en declaraciones a TVE recogidas por Europa Press. “Manifiesto muchísima preocupación por esta operación, miremos para Europa, el riesgo de concentración existe y además es que están funcionando como un auténtico oligopolio ya hoy en España”, ha subrayado.

Otra de las preocupaciones de Díaz ante una eventual fusión de BBVA y Sabadell es qué pasará con las plantillas de ambas entidades. “A mí me parece mal que estén pujando por hacer expedientes de regulación de empleo”, ha criticado la vicepresidenta, que ha señalado que incluso ya se han cifrado los costes de reestructuración de la posible operación (1.450 millones de euros).

Mientras, el presidente de la Generalitat y candidato de ERC a la reelección, Pere Aragonès, ha afirmado que tiene tres preocupaciones sobre una posible fusión de BBVA y Banco Sabadell: que haya menos oferta de entidades financiaras, que se pierdan empleos y que las decisiones de los bancos catalanes dejen de tomarse en Cataluña.

Lo ha dicho en una rueda de prensa este lunes organizada por la agencia Efe, en la que ha asegurado que sigue “de cerca” el desarrollo de esta posible operación. “La Generalitat no puede intervenir en la autorización de esta eventual fusión pero, evidentemente, nos preocupan los efectos negativos que pueda tener”, ha sostenido.

Fuente.- Estrategias de Inversión

 Ni el Gobierno, ni la Generalitat ven con buenos ojos este matrimonio bancario. Así pues, tiene números de que no se lleve a cabo. 

l consejo del Banc Sabadell ha rechazado hoy la propuesta de fusión que le lanzó la semana pasada el BBVA, según fuentes consultadas. El consejo del banco nacido en Sabadell y que preside Josep Oliu se ha reunido hoy en Madrid para analizar el proyecto de absorción. El órgano de gobierno del Sabadell considera que el proyecto del banco en solitario va a crear mayor valor para el accionista que si se integra en el BBVA, detallaron las mismas fuentes.

En España apenas ha habido operaciones de compra de bancos que no fueran negociadas. En este proceso que se inició el martes pasado,  el BBVA siempre ha defendido que su intención es llevar a cabo una operación pactada y de forma amistosa.

Ahora la pelota está en el tejado del BBVA y es la entidad con sede social en Bilbao la que debe mover ficha ante el posicionamiento del Sabadell. La de hoy es la segunda vez que el Sabadell rechaza una fusión con el BBVA. Aunque en realidad en ninguno de los dos casos era una fusión real sino una absorción del Sabadell.

En noviembre del 2020, la operación dio al traste porque la entidad que preside Oliu consideró muy baja la oferta que puso encima de la mesa el BBVA y que se especuló con que rondaba los 2.500 millones de euros. Hoy día la capitalización del banco multiplica por cuatro esa cifra.

La acción del Sabadell ha crecido más de un 300% desde la fallida fusión del 2000 precisamente por el plan que puso en marcha la entidad para permanecer independiente. El Sabadell cambió a su consejero delegado, Jaume Guardiola, por César González-Bueno. En paralelo, el Oliu dejó las funciones ejecutivas. El nuevo equipo saneó la filial británica TSB aunque inicialmente se quería vender.

La propuesta de fusión por absorción del BBVA valoraba el Sabadell en casi 11.500 millones de euros. Si se toma como referencia la cotización del lunes de la semana pasada, antes de que se conocieran las intenciones del BBVA, la prima es del 30%. Y si se compara con lo que valía el Sabadell cuando el BBVA negoció la fusión en el 2020, la diferencia es de 4,5 veces. La ecuación de canje es de una acción nueva del BBVA por cada 4,83 acciones del Sabadell.

La decisión de hoy del consejo del Sabadell es el primera que toma la entidad después de que el martes pasado el BBVA revelará sus intenciones sobre el banco nacido en Sabadell y que trasladó en el 2017 su sede social a Alicante. Al día siguiente en una carta, el banco que preside Carlos Torres enunció los datos básicos de la oferta en los que destacaba que la absorción del Sabadell se pagaría con acciones del BBVA. Sin intercambio de dinero en efectivo.

Adicionalmente, el BBVA ofrece tres puestos en el consejo de administración y una vicepresidencia. Si el actual presidente del Sabadell, Josep Oliu, ocupara esa vicepresidencia y otros tres consejeros actuales pasaran al consejo del BBVA habría otros 10 del Sabadell que quedarían fuera de la nueva entidad. Según la ecuación de canje propuesta, los accionistas actuales del Sabadell pasarían a tener un 16% de las acciones del nuevo BBVA.

La reunión del consejo del Sabadell se ha reunido en Madrid a pesar de que la sede social de la entidad está en Alicante y la sede operativa en Sant Cugat del Vallès. 

El Sabadell ha contratado a Goldman Sachs y a Morgan Stanley para que les asesore en el proceso, además de a Uría Menéndez para atender los aspectos legales. Al otro lado, BBVA también ha recurrido a la gran banca internacional y cuenta con la asistencia de JPMorgan y UBS.

Una fusión con el BBVA requeriría no solo un acuerdo entre los dos consejos, sino también el visto bueno de una junta extraordinaria de accionistas de Banc Sabadell, que debería aprobar la extinción de la sociedad para quedar absorbida por el banco presidido por Carlos Torres.