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¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

17 respuestas
    #1
    Ismael Vargas

    ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Vamos a ver en qué valores hay más participaciones prestadas respecto a las acciones en circulación. Para ello tomo datos de las prestadas que se pueden obtener en la web de bme.rv en el apartado de estadísticas y publicaciones- boletines de cotización - bolsa de madrid - Valores prestados.

    He cogido los valores acumulados (columna 6).  Este dato lo divido entre el númer ototal de acciones en circulación (oustanding shares) que lo saco del boletín diario de bme.rv. 

    Aquí podéis encontrar datos más trabajados y refinados que se acercan más a la realidad: Posiciones cortas actualizadas a junio

    En realidad lo más importante es tener en cuenta la variación de prestadas o posiciones cortas para ver si aumenta la presión bajista o disminuye. Aunque nos fijaremos en los valores con mayor carga de prestadas y las que no tienen prestadas. 

    Valores con mayor porcentaje de prestadas respecto al total de acciones en circulación

    A continuación podemos ver que empresas como Abengoa, Cellnex, Hispania, Amadeus, LAR, Meriln, Indra, Saeta, OHL, APPLUS o Melia Hotels 

    Filtrando entre las más grandes:

    • Abengoa
    • Amadeus
    • Indra
    • OHL
    • Melia Hotels
    • DIA
    • Enagas
    • REE
    • Repsol
    • NH
    • FCC
    • TEF
    • Sacyr
    • TRE
    • Grifols
    • SAN
    • Popular
    • BME
    • Mediaset
    • FER
    • ANA

    Otras fuentes que filtran los datos con mayor información nos muestran esta lista de mayor posición corta sobre el total del capital: 

    • Melia Hotels 
    • OHL
    • Indra
    • DIA
    • Popular
    • Sabadell
    • Abengoa
    • NH
    • Técnicas
    • BME
    • Amadeus
    • Acerinox

     

    ​Aunque los porcentajes no coinciden, teniendo en cuenta que yo cojo un abanico mayor de empresas, todas éstas entran también entre las que mayores prestadas tienen por lo que el dato (gratis y relativamente sencillo de calcular) es fiable. 

    Los porcentajes no se asemejan al porcentaje de participaciones cortas real, porque hay que tener en cuenta las cancelaciones que se van produciendo día a día, pero como no dispongo de datos más concretos nos sirve para tener una idea de los valores con mayor porcentaje con posiciones cortas (aunque el dato no sea del todo fiel, pero es proporcional y el orden coincide con otras fuentes).

     

    Por otra parte vamos a ver las empresas que no tienen prestadas o que tienen porcentajes muy reducidos

    Empresas con menor proporción de prestadas respecto al total de acciones

     

     

     

  1. #2
    turuputurru
    en respuesta a Ismael Vargas

    Re: ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Ver mensaje de Ismael Vargas

    Muy interesante! Ahora, has llegado a alguna conclusión con tu estudio?
    Lo digo porque yo siempre he creído y sigo creyendo que las posiciones
    cortas son beneficiosas para el mercado en general básicamente porque
    aumentan los volúmenes de contratación.
    En España se prohibieron estas posiciones en el año 2012 y estoy seguro
    que el Ibex cayo tanto precisamente por este mismo motivo.

  2. #3
    rasago
    en respuesta a Ismael Vargas

    Re: ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Ver mensaje de Ismael Vargas

    ¿Y el volumen de los fondos inversos a aumentado considerablemente estos últimos meses? habría que obviar la capitalización debida a revalorización de los propios fondos.

    Lo difícil es saber si son cobertura de carteras o posición bajista como tal, yo estoy en la sicav de unience y hacen mucha cobertura.

    Buen curro te has pegado.

  3. #4
    Ismael Vargas
    en respuesta a turuputurru

    Re: ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Ver mensaje de turuputurru

    La conclusión es que las empresas que tienen un alto porncentaje de prestadas las voy a ir descartando directamente. Aunque como digo es casi más importante ver la variación de esos porcentajes... lo ideal sería verlo a diario,  si en una semana se reducen significativamente las prestadas eso sería bueno para el valor.

    Por otra parte los valores que no tienen prestadas y que sean valores líquidos me da que pensar que puedan ser empresas que en el mercado no estén sobrevaloradas.

    Pero hay que tener en cuenta que empresas pequeñas no suelen tener prestadas... 

     

    Habría que analizar, pero empresas como Miquel y Costas, Rovi, Catalana, Barón de Ley, Fluidra, Vidrala, Azkoyen, Funespaña... Son empresas pequeñas y me gustaría saber el por qué de no tener prestadas, pero todas estas serían objetivo de análisis.

    Me sorprende por ejemplo Arcelor Mittal... Aunque imagino que las empresas que cotizan en distintos mercados como también Airbus lo tendrán más difícil para contabilizar las prestadas aquí en España bajo supervisión de BME.

     

    Conclusiones, revisar valoraciones de: Miquel y Costas, Rovi, Catalana, Barón de Ley, Fluidra, Vidrala, Azkoyen, Funespaña y el por qué de no tener prestadas.

    y una segunda conclusión sería ver si se reducen las posiciones cortas en los valores fuertes (grandes) que ahora acumulan tantas, porque este cambio podría significar que cambian las expectativa del valor. 

     

    Ejemplos: Abengoa, Amadeus, Indra, OHL, Melia Hotels, DIA, Enagas REE, Repsol, AENA, TEF, TRE... Fíjate en REE que está en máximos practicamente... Igual la están usando de cobertura

    Como digo lo suyo es seguir la evolución... Si hubiera hecho esto hace 4 meses igual el porcentaje era menor (no lo sé, es un suponer) y hubieramos visto que semanalmente aumentaban las prestadas... Igual nos da una señal.

     

    Por otra parte también es interesante saber de los valores pequeños cuáles tienen prestadas ante un eventual cierre de cortos por una noticia u otra. Amper tenía pocos cortos, pero si llega a tener, igual hubiera reventado ante la ampliación de capital...

    Los cortos se suelen cerrar antes de una ampliación de capital por el tema de que entren nuevas acciones en el mercado, sobretodo cuando hay una macro ampliación como la de Bankia... 

     

    También a ver si más personas aportan su visión sobre las prestadas y sacamos más conclusiones. 

  4. #5
    Ismael Vargas
    en respuesta a rasago

    Re: ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Ver mensaje de rasago

    Hola rasago, respecto a los fondos inversos... 

    Si son sobre índices la mayoría de la exposición la hacen a través de futuros, opciones y swaps, salvo índices raros que si que cogen prestadas. Tampoco digo que lo hagan exclusivamente con derivados, pero si tienen prestadas serán cosas mínimas. 

    No entiendo cuando dices "habría que obviar la capitalización debida a revalorización de los propios fondos.

    Respecto a las coberturas que se puedan hacer por parte de fondos, al final forma parte de este estudio, ver si los fondos aumentan las prestadas o posiciones cortas... Ya que el préstamo de valores de particulares debe ser algo ínfimo. 

     

    La diferencia entre coberturas y posiciones cortas propiamente dichas, tienen el mismo fin, otra cosa es que las prestadas se usen para tomar posiciones cortas o para represtarlas y entonces ahí encontramos explicacione smás complejas que yo no sé dar. 

    Pero entre una cobertura y una posición corta como tal, al final la única diferencia que se me ocurre es que las posiciones cortas estén premeditadas para una caída del valor y las de cobertura se hacen sólo por un aspecto de ajuste de carteras y no necesariamente porque el valor tenga que caer, sino que por sus características estadísticas sea un buen valor para tener cortos y neutralizar la cartera... Por optimización de carteras, baja beta con el mercado etc... No se si me explico. En ese caso efectivamente sería una distorsión y yo no sé cómo identificar si es por ajuste o es por cortos propiamente dichos. 

    Probablemente podríamos ver qé valores tienen una menor correlación con el mercado porque éstos son los más susceptibles de acumular posiciones cortas para hacer coberturas.. Amadeus era el claro ejemplo... Pero con lo sucedido últimamente... ¿Qué pensar? Igual es rizar el rizo... jeje Pero la pregunta ha dado para mucho eso si. 

     

    Las coberturas se pueden hacer a través de futuros, opciones... Y en ese caso tenemos indicadores como el VIX, o el ratio put/call. (Aquí explicaba un pcoo cómo interpretarlo: Vigilando el Ratio Put/Call

    Aunque esos datos son a nivel más general del conjunto del mercado USA.

     

    También podríamos tenerlo en cuenta en el mercado español siguiendo este enlace: http://www.meff.es/docs/Ficheros/boletin/esp/boletinpwed.htm 

     

  5. #6
    rasago
    en respuesta a Ismael Vargas

    Re: ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Ver mensaje de Ismael Vargas

    Me refería a obviar la mayor capitalización de los inversos este último mes que sea responsabilidad de su revalorización por la caída de la bolsa, si lo que capitaliza de más el fondo solo se debe a la revalorización es que no hay un sentimiento bajista mayor del que había hace un mes o dos.

    A mi estas cosas me van grandes, he leído que algunos "tiburones" hacen coberturas directamente con etfs inversos, estaría bien saber cuanto han aumentado esas coberturas aunque sea con futuros opciones o "la madre que los parió", si es que las han aumentado.

  6. #7
    Ismael Vargas
    en respuesta a rasago

    Re: ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Ver mensaje de rasago

    Vale, yo los datos los he sacado en número de títulos en principio eso no afectaría...

     

    Si alguien compra los ETFs, estos ETFs a su vez tendrán que comprar futuros u opciones o las dos cosas y por tanto con el VIX o el ratio put call podríamos revisar ese sentimiento.

     

  7. #15
    Ismael Vargas
    en respuesta a yotrader

    Re: ¿Qué acciones acumulan más posiciones cortas?

    Ver mensaje de yotrader

    Lo mejor es que lo calcules tu, este tipo de información es compicada de obtener. Nosotros la compartimos muy de uvas a peras, antes se podía calcular a mano (desde BME), pero ultimamente tenemos más dificultades para acceder a esta información. 

     

     

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