…¿Qué razón o razones pueden sacar a la bolsa del marasmo?
Levantan alfombras, cavan en el jardín…¿qué razón o razones pueden sacar a la bolsa del marasmo?
Moisés Romero - (Lacartadelabolsa)
Buscan por todos los rincones. Levantan las alfombras. Abren los armarios. Cavan en el jardín ¿Objetivo? Buscar una razón, aunque solo sea una, capaz de mover la montaña. Un argumento, sólo uno, para intentar sacar a la Bolsa del marasmo, del KO. ¿Cuál puede ser? Datos económicos, No. Ni los actuales son buenos, ni los datos futuros lo serán mejores. Por el lado de las decisiones políticas, tampoco, porque, además, llueven las críticas conforme pasa el tiempo acerca de las decisiones ya tomadas. Sólo me queda el argumento de la propia irracionalidad del movimiento, si es que realmente fuera irracional, fenómeno que tardaremos aún muchos meses en comprobar. También, el del aumento de la volatilidad a través del cierre coyuntural de posiciones cortas o el hastío que provoca ya la inversión en deuda pública, porque apenas renta algo. Determinados analistas técnicos advierten de la posibilidad de un fuerte rebote, corto e intenso, propiciado por el gran nivel de sobreventa actual. Pero sería, si es que lo fuera, un movimiento de poco fuste. Los fundamentales empeoran. Malos augurios para la Bolsa.
Hay mimbres muy endebles, incapaces de hacer una cesta. Muy difícil lo tiene la Bolsa para enderezar el rumbo con epígrafres, sólo algunos, como los que siguen:
*El Banco de España constató el viernes el mantenimiento del proceso de ajuste de la economía española en los primeros meses del año, dada “la pauta negativa” que demostraron los indicadores de consumo en enero y febrero y la continuación de la “evolución contractiva” de la construcción y del “proceso intenso de ajuste” en el mercado laboral en los primeros meses de 2009. En concreto, explica que los indicadores de confianza de la Comisión Europea volvieron a registrar nuevos retrocesos en el mes de febrero debido, fundamentalmente, al juicio “más negativo” de los hogares acerca de las perspectivas de su situación financiera y de la situación económica general durante los próximos doce meses.
*Los indicadores compuestos avanzados de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) relativos al mes de enero de 2009 siguen mostrando un “debilitamiento de las perspectivas de crecimiento para las siete grandes economías” mundiales, según informa el organismo en un comunicado.
http://www.lacartadelabolsa.com/index.php/leer/articulo/la_ocde_mal/
*El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, indicó el jueves que los expertos de la institución emisora han revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para la zona euro para la que prevén una contracción de entre el 3,2% y el 2,2% en 2009.
*Las economías más ricas del mundo se contraen a tasas no vistas desde la Segunda Guerra Mundial y el declive podría durar hasta 2010, justificando medidas de política sin precedentes, dijo el viernes un alto cargo del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Pero sigamos con el argumento inicial: ¿qué puede ocurrir que funcione como el catalizador de una vuelta atrás en los mercados? Los datos económicos se acumulan de forma sucesiva ampliando el deterioro económico. No es de extrañar que ya el FMI advierta que hasta 2010 no veremos indicios de estabilización, especialmente en las grandes economías ¿Y las emergentes? Dejando al margen China, las alertas desde el FMI son incluso de una nueva fase en la Crisis. Al mismo tiempo que pide fondos para evitar situaciones extremas en algunos países.
“Esta semana conoceremos datos de ventas al por menor y balanza comercial en USA; inflación y producción industrial en Alemania. No, no creo que estas sean referencias que nos saquen de la espiral bajista actual. También se reúne el Ecofin, aunque sobre nuestros oídos aún resuena la decepción que reconocía el FMI sobre la ausencia de acuerdo sobre Europa del Este en la última Cumbre Europea. Lo dicho: demasiado complicado”, dice nuestro amigo José Luis Martínez estratega de Citi en España
“Nos queda la decisión política. Mejor las decisiones políticas. Y el propio agotamiento del mercado. Pero este último lo único que puede producir es una mayor volatilidad, tampoco mala cosa para que la tendencia bajista actual no sea tan fácil. Mientras, vemos cómo los inversores vuelven a volcarse en la deuda pública. Más aún cuando la semana pasada, por primera vez en los bancos centrales desarrollados (al margen naturalmente del BOJ) se apostó por comprar directamente deuda pública a medio y largo plazo. Pero estoy pensando en treasuries: durante la última semana los bancos centrales compraron deuda pública norteamericana por más de 19.2 bn.$ de los que 15.8 bn, fueron realmente treasuries y los 3.4 bn. restantes deuda de las agencias hipotecarias. Pero, de forma paralela, también hemos sabido que como el saldo de papel comercial USA ha descendido en la última semana en 44.2 bn. $. Aunque esto puede ser más resultado de la oferta de papel que de la demanda”, dice Martínez.
