Pulso de Mercado: Intradía

 

  A primeros de año, pocos lo habrían pensado. Las compañías vinculadas a las energías renovables están a punto de cerrar un 2025 excelente en bolsa, en el que han multiplicado en el parqué las subidas de las empresas ligadas a los combustibles fósiles. El índice global que agrupa a las principales empresas de energías limpias, el S&P Global Clean Energy Transition Index, se dispara cerca de un 48% este ejercicio, frente al 9% que se anota el S&P Global Oil, la referencia para petroleras y gasistas. La brecha entre ambos índices -esos casi 40 puntos de distancia- se ha abierto en los últimos meses. La ventaja que sacan las renovables a las petroleras en bolsa en 2025 no eran tan alta desde 2020. El sector verde rompe con una racha de 4 años (de 2021 a 2024) de descensos, en la que las empresas marrones lo hacían mejor sistemáticamente. 
 

Lo paradójico es que consigan hacerlo precisamente en el primer año de este segundo mandato de Donald Trump, un presidente abiertamente anti sostenibilidad. Nada más llegar al poder firmó varias órdenes ejecutivas paralizando proyectos de eólica marina (offshore), y ha seguido haciéndolo posteriormente, como ha sucedido en los últimos días con un proyecto de Iberdrola (sin apenas impacto para la española). Finalmente, las acciones del líder republicano no han sido tan nefastas para el sector como se temía.

En el S&P Global Clean Energy cotiza cerca de un centenar de empresas, entre ellas varias españolas. Solaria, que este año se revaloriza un 125% en el parqué, Acciona Energía, que sube un 24%, e Iberdrola, cuyo negocio está mucho más diversificado y menos centrado en el verde, con un alza del 36%.
Contra todo pronóstico: las renovables suben 5 veces más que las petroleras en bolsa en el 'año de Trump' 

 Por el contrario, el petróleo ha vivido un año volátil y marcado por los descensos. Su caída anual ronda actualmente el 17%, hasta el entorno de los 62 dólares por barril de Brent (según datos del 23 de diciembre), lastrado por la abundante oferta y la débil demanda. Según explica François Rimeu, estratega sénior de Crédit Mutuel Asset Management, "los precios de la energía se encuentran actualmente bajos, tanto para el barril de petróleo como para el gas natural. En el caso del petróleo, esto se justifica por un mercado que actualmente experimenta un exceso de oferta; un exceso que, según las últimas previsiones de la OPEP, la EIA y la AIE, debería mantenerse en 2026. En el caso del gas natural, la lógica es similar, y para ambos mercados, la razón principal es la misma", advierten desde esta gestora.  Contra todo pronóstico: las renovables suben 5 veces más que las petroleras en bolsa en el 'año de Trump' 

  

El frenesí de la plata pone en aprietos a un fondo de inversión de China 

El valor del único fondo exclusivamente de plata de China se desplomó hasta su límite diario máximo del 10% en las últimas horas. Esto pone fin a una frenética tendencia alcista que había llevado a su gestor a emitir una rara serie de advertencias tras el fuerte incremento del precio de este metal precioso en el mercado. La abrupta caída del fondo de futuros de plata UBS SDIC Silver Futures Fund (LOF) se produce tras semanas de ganancias, calificadas de "insostenibles" por el gestor del fondo, impulsadas por el creciente interés mundial en los metales preciosos.

La plata al contado alcanzó un máximo histórico de 72,70 dólares la onza el 24 de diciembre y se encamina a su mejor rendimiento anual desde 1979. Tras alcanzar el fondo su límite de subida del 10% durante tres días consecutivos esta semana, UBS SDIC Fund Management endureció las normas el miércoles por la noche. Las nuevas suscripciones a acciones de Clase C —normalmente el vehículo preferente para inversiones a corto plazo— estarán limitadas a partir del 26 de diciembre a 100 yuanes (14,25 dólares), en lugar de los 500 yuanes anteriores, según informó la gestora del fondo en un comunicado publicado en su sitio web.

La plata ha atraído un intenso interés de los inversores por los metales preciosos, y el espectacular repunte del precio global ha cobrado mayor impulso tras una histórica contracción de posiciones cortas en octubre. El oro, el platino y el paladio también se han disparado, y otros fondos chinos vinculados a estos metales también han registrado importantes ganancias y han generado advertencias para los inversores.
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Con el mercado europeo cerrado, los inversores tendrán como única gran referencia a los índices de Wall Street. Desde el punto de vista técnico, mientras el S&P 500 se mantenga por encima del ajuste del 23,6% de Fibonacci de todo el rally nacido a comienzos de abril, concretamente los 6.430 puntos, es prematuro dar por finalizado el rally que arrancó en primavera, según el asesor técnico de elEconomista.es, Joan Cabrero.

"Solo si este soporte, tan relevante desde el punto de vista técnico, llega a resquebrajarse, podríamos empezar a hablar de un proceso con tintes claramente correctivos y no simplemente consolidativos", considera Cabrero. Por ahora, el Nasdaq 100 ha reaccionado al alza tras apoyarse con precisión en el nivel de corrección del 23,6% de Fibonacci, situado en los 23.900 puntos, mientras que el S&P 500 mantiene viva la franja de soporte comprendida entre los 6.555 y, sobre todo, el soporte crítico de los 6.430 puntos. Mientras estos niveles sigan en pie, todo lo visto encaja dentro de una digestión lógica y saludable del rally previo, compatible con una eventual continuidad de las subidas.

"Si esa digestión acaba sentando mal y los soportes ceden, el guion cambiaría por completo. La pérdida de los 6.430 puntos en el S&P 500 y de los 23.900 puntos en el Nasdaq 100 permitiría dar por concluido el rally de primavera y abriría la puerta a una corrección en toda regla", avisa el asesor técnico. Desde un punto de vista operativo, teniendo tan bien definidos esos soportes y visto cómo han funcionado en el corto plazo, considero que lo más sensato es no reducir exposición a bolsa mientras no se pierdan.
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La bolsa europea se toma este viernes otra sesión de reposo. Con índices como el Ibex 35 o el EuroStoxx 50 sin actividad por ser festivo, los inversores dirigirán su atención a Wall Street, donde el mercado sí permanecerá abierto. No obstante, no se espera una sesión con grandes volúmenes de negociación. El mercado de futuros anticipa una apertura al alza dentro del S&P 500 y del Nasdaq 100. Eso sí, no se despegaría de los niveles actuales.

Con estos datos, la bolsa global avanza un 20,6% desde que comenzó el 2025 y mira al año próximo con un potencial del 14%, según el consenso de mercado que recoge Bloomberg. Desde el punto de vista del análisis fundamental, Wall Street tiene más recorrido por delante por el aumento de los beneficios que se esperan durante los próximos doce meses y por la flexibilización de la política monetaria de la Fed. 
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Los precios de la energía se encuentran actualmente bajos, tanto para el barril de petróleo como para el gas natural. En el caso del petróleo, esto se justifica por un mercado que actualmente experimenta un exceso de oferta; un exceso que, según las últimas previsiones de la OPEP, la EIA y la AIE, debería mantenerse en 2026. En el caso del gas natural, la lógica es similar, y para ambos mercados, la razón principal es la misma: la producción estadounidense ha sido más fuerte de lo esperado a lo largo de 2025. Como resultado, el consenso actual es bastante negativo en cuanto a los precios de la energía, lo que tiene varias consecuencias. Sin embargo, señalan los analistas de Crédit Mutuel Asset Management en una nota, este consenso podría verse cuestionado por varias razones:

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