¿Se acuerdan de lo mucho que se escribió cuando los tipos de interés a 2 años en USA (rendimientos de los US2Y) superaron los rendimientos a 10 años (US10Y)? Se decía que esto anunciaba una recesión a medio plazo. Le he preguntado esto a la IA Perplexity: "Si la curva de tipos de interés en USA se invirtió por primera vez en el ciclo actual en abril de 2022 y ya han pasado 3 años sin que llegue una recesión ¿ha dejado de cumplirse la pauta de que a los 6-18 meses de la inversión suele llegar una recesión?"
Su respuesta ha sido:
"Sí, se puede considerar que, en el ciclo actual, la pauta tradicional de que la recesión sigue a la inversión de la curva de tipos de interés en EEUU en un plazo de 6-18 meses ha dejado de cumplirse de forma estricta.
Históricamente, la inversión de la curva (bonos a corto plazo rinden más que a largo) ha precedido todas las recesiones importantes en EEUU desde 1950 y la recesión suele llegar entre 6 y 18 meses después de la inversión. Ahora bien, en el caso actual, la curva se invirtió por primera vez en abril de 2022 y, tras más de tres años (agosto 2025), aún no ha llegado una recesión tradicional según los indicadores clásicos. Incluso, la inversión ha durado un récord de más de 790 días, lo que supera con mucho la pauta histórica.
Sin embargo, conviene señalar que algunos estudios indican que es habitual que la recesión se produzca más bien cuando la curva deja de estar invertida y vuelve a terreno positivo, no necesariamente durante la inversión. En los últimos 40 años, las recesiones han comenzado tras la “desinversión” (cuando la curva vuelve a la normalidad), no durante la inversión prolongada.
En conclusión, aunque la pauta común no se ha cumplido en esta ocasión, no se puede afirmar del todo que el indicador haya perdido validez, pero sí parece que el ciclo actual está siendo excepcionalmente largo respecto a la historia".
En agosto de 2024 se desinvirtió la curva de tipos y todavía no ha llegado la recesión.
