#4665
Re: Enagás (ENG). Análisis de la situación de la compañía
Ya hemos tenido este debate en múltiples ocasiones; tu visión (respetable) es la de tener un dividendo lo más elevado posible con independencia de cualquier otra consideración. La mía, como pareces sugerir con tu comentario en tono burlesco, en ningún caso es la de eliminarlo por completo (o acaso lo he afirmado en mi post anterior?).
También he tratado de explicarte (sin éxito) que el retorno de un inversor lo conforma el dividendo y la revalorización del precio de la acción (no sólo el dividendo). Y que el dividendo te obliga, al recibirlo, a pasar sí o sí por caja con Hacienda (en cambio, con la compra-venta de acciones, puedes "planificar" en el tiempo el impacto fiscal, combinando plusvalías y minusvalías según convenga ... Incluso te puedes hacer residente en un país fronterizo con España en el que dichas plusvalías están exentas de tributación).
Simplemente propongo un equilibrio que no haga al negocio "esclavo" del dividendo con un pay-out no sostenible con el negocio recurrente (el de Enagás, no es el de comprar y vender activos - ver por ejemplo los impairments que han tenido que anotarse por TallGrass - sino el de operar infraestructuras energéticas).
Ejemplos de buenas prácticas en este sentido (i.e. repartir dividendo "razonable" + recompra de acciones para amortización + compras de otras compañías para crecer inorgánicamente) las tienes en Vidrala, Catalana Occidente, Miquel y Costas y si quieres en Iberdrola. Te invito a que compares retornos totales (dividendo + revalorización de la acción) para estas compañías. Y que hagas lo propio con Santander y Telefónica (que antaño tenían dividend yields que superaban el 10%).
También he tratado de explicarte (sin éxito) que el retorno de un inversor lo conforma el dividendo y la revalorización del precio de la acción (no sólo el dividendo). Y que el dividendo te obliga, al recibirlo, a pasar sí o sí por caja con Hacienda (en cambio, con la compra-venta de acciones, puedes "planificar" en el tiempo el impacto fiscal, combinando plusvalías y minusvalías según convenga ... Incluso te puedes hacer residente en un país fronterizo con España en el que dichas plusvalías están exentas de tributación).
Simplemente propongo un equilibrio que no haga al negocio "esclavo" del dividendo con un pay-out no sostenible con el negocio recurrente (el de Enagás, no es el de comprar y vender activos - ver por ejemplo los impairments que han tenido que anotarse por TallGrass - sino el de operar infraestructuras energéticas).
Ejemplos de buenas prácticas en este sentido (i.e. repartir dividendo "razonable" + recompra de acciones para amortización + compras de otras compañías para crecer inorgánicamente) las tienes en Vidrala, Catalana Occidente, Miquel y Costas y si quieres en Iberdrola. Te invito a que compares retornos totales (dividendo + revalorización de la acción) para estas compañías. Y que hagas lo propio con Santander y Telefónica (que antaño tenían dividend yields que superaban el 10%).