Re: ¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)?
La verdad es que no sé si bajará más a corto plazo, y yo también pienso que a largo plazo probablemente funcione bien.
Ahora, lo que hay que entender es que este precio para TRE no es gratis. TRE, como todas las ingenieras, opera con un apalancamiento tremendo. No hablo ahora de deuda neta, sino de la proporción de activos respecto a patrimonio neto. ¿Qué problema tiene esto? Pues a ver, para una empresa normal, los impagos ya son un problema serio. Para TRE, si la situación de impagos empeora, significa que se va al hoyo en año y medio o así, que es para lo que tiene líneas de crédito al ritmo que ha consumido caja este trimestre.
No creo que pase, porque con el repunte del crudo, el seguro de pago de Talará y el nuevo contrato debería ir a mejor. Pero cuando se invierte en Técnicas Reunidas, y más en una crisis del sector, hay que tener presente el riesgo añadido que supone el apalancamiento, que es lo mismo que determina su excepcionalidad rentabilidad respecto al patrimonio. Personalmente, pienso que a unos años vista probablemente vaya muy bien. Pero estos precios no son gratis, hay un riesgo real en este caso, y no me sorprendería tanto ver, como dice Solrac, cotizaciones aún más bajas.
P.S: ¿Con PER normalizado te refieres a usar capitalización neta de caja no?
