#305
Re: Seguimiento de Vidrala (VID)
Y ahora también la última parte. Estimaciones para 2023: ingresos alrededor de 1.5 / 1.6 Bn, mientras que el EBITDA podría estar tranquilamente por encima de los 300 millones (proyectan un suelo para margen EBITDA del 20%). Tomando en consideración los 120 millones de capex de mantenimiento que mencionaron como recurrentes, y asumiendo que no habrán grandes "sustos" con el circulante, deberían aprovechar para dejar la deuda bien cerca de 0 (aunque imagino seguirán obviamente con programas de re-compra de acciones y con algo de dividendo). Por tanto, a precios actuales de 72 Eur, con una capitalización de 2.12 Bn y pongamos una nimia deuda de 80 millones, estaríamos en 2.2 Bn para un EBITDA 2023 que podría estar en los 325 millones, luego, estaría cotizando en ~6.77x, un multiplicador "barato" para la solidez y resiliencia del negocio (así lo ha demostrado en un entorno macro donde la histórica Duralex ha tenido que parar máquinas / cerrar puertas por primera vez, tras casi 100 años operando), así como por sus márgenes (EBITDA en el entorno del 25% sobre ingresos) y su muy reducida deuda (0.5x EBITDA).