Si, yo también considero que los dividendos reinvertidos deben considerase como capital invertido, aunque tengo en cuenta un pequeño detalle, este capital ha sido subvencionado y al invertirlo nos va producir más capital subvencionado, por lo general este capital subvencionado va a ser mayor a cada año que pase.
Al inversor a largo no le suelen preocupar mucho las caídas ya que las ve como oportunidades de compra, y, como generalmente no tiene pensado vender, las minusvalías son más bien virtuales (lo mismo ocurre con las plusvalías, aunque aquí a veces las aprovecha para reestructurar cartera). Le preocupa mucho más la evolución del dividendo ya que muchas veces es la clave angular de su método (conseguir capital subvencionado).
Y aprovecho para decir algo sobre los dividendos, ya que hay quien piensa que como se descuentan de la capitalización los dividendos no sirven para nada, ERROR, y de los gordos. Los dividendos son al inversor a largo plazo lo que el flujo de caja son a las empresas, algo vital y que no se puede falsear. Su cobro es el que facilita, en parte, que pueda invertir con el ibex a 12.000, que pueda seguir invirtiendo con el ibex a 6.000, que siga haciéndolo con el ibex a 3.000, y que su punto de rentabilidad positiva sea cada vez con un ibex a menos puntos. Además el inversor a largo tiende a invertir solo en empresas que dan dividendos, con ello esta estableciendo, a veces incluso sin saberlo, un filtro muy sencillo pero eficaz que le evitará caer en trampas tipo terra.