Análisis del riesgo y crisis de confianza según Blas Calzada
El pasado 7 de abril tuvimos la suerte de contar en Valencia con la presencia de Blas Calzada, el actual presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores para la entrega de Diplomas de la primera edición del “Diploma de especialización profesional universitario en bolsas y mercados financieros españoles”.
Durante su charla hizo hincapié en la importancia del análisis del riesgo (probabilidad) y de su formalización como un elemento de estudio en todos los análisis de activos financieros.
En relación a los mercados realizó un repaso de la situación desde 1992 hasta la actualidad. Ahondó en la evolución positiva entre 1992 y el año 2000 debido al continuado descenso de los tipos de interés y al aumento de los beneficios de las empresas superiores a los previstos.
En el año 2000 comenzaron las malas noticias. Los tipos de interés aumentaron en EEUU, cuando no hacía falta y luego bajaron a final de año de forma precipitada. En su opinión, parecía que la FED había perdido el sentido de lo que estaba pasando. Se produjo una caída del crecimiento económico y empezó a caer la confianza en las empresas de nuevas tecnologías.
Al final del 2001 se produjo también la crisis en Latinoamérica con Argentina a la cabeza.
Creció la desconfianza en el mercado y la inversión cada vez valía menos.
En cuanto a la situación actual, en opinión de Calzada la confianza tardará en volver a los inversores porque hace mucho tiempo que la Bolsa no da alegrías continuadas. Sin embargo afirma que el ahorro financiero de la economía está creciendo de tal forma que al disminuir el tipo de interés si éste no se dirige a países en desarrollo o a inversiones inmobiliarias, la inversión ha de volver a los mercados de valores inevitablemente.