Coincidiendo con el comentario de ayer sobre un fondo de WestAM, he reparado hoy en este artículo de Invertia:
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La ampliación de la UE encumbra a los fondos de Europa emergente un año después
Fecha: 29/4/2005 Fuente: El Boletín
Cuando está a punto de cumplirse un año de la mayor ampliación de la historia de la Unión Europea (UE), los fondos que apuestan por los mercados emergentes europeos (y en especial, los de los países convergentes) han sido los grandes triunfadores en estos últimos doce meses. Los expertos consideran que la racha se prolongará más allá de este primer ejercicio de impacto.
“Los inversores en estos fondos pueden descontar otro buen año con la base de unos fundamentos positivos en Europa Central y del Este”. Es una de las conclusiones de un informe elaborado por Standard & Poor’s sobre el rendimiento de los fondos de la llamada Europa convergente al año de la ampliación de la UE. Las perspectivas son peculiarmente optimistas con los mercados de Hungría, República Checa y Polonia, que por otro lado, son los que más peso tienen en las carteras de estos fondos.
Cuatro de los cinco fondos de inversión más destacados de los últimos doce meses son productos que apuestan por los mercados de la Europa emergente, según los datos de Morningstar. Se trata de los fondos de Aviva Funds European Convergence, con retornos superiores al 40%, y de un clásico en esta categoría, el Compass Fund-European Convergence de WestAM, que obtiene revalorizaciones superiores al 36% en los últimos doce meses.
No es de extrañar el buen comportamiento de estos fondos. En el informe de S&P se recoge que los índices de referencia elaborados por esta entidad sobre los mercados de Hungría y República Checa han experimentado repuntes superiores al 80% en los últimos doces meses. Estas economías presentan cifras de crecimiento destacadas, aún muy por encima de la media de la Unión Europea y las previsiones apuntan a que el escenario seguirá siendo positivo mientras se produce el proceso de convergencia.
La demanda de este tipo de fondos no se detiene. Recientemente, American Express Funds ha registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) una serie de nuevos fondos de inversión entre los que se encuentran uno de deuda de alto rendimiento denominada en euros, lo que establecerá como objetivo las compañías con baja calificación crediticia y también aquellas pertenecientes a los mercados emergentes.
La voz autorizada de WestAM fija su atención en el mercado ruso. Para la gestora responsable de uno de los mejores fondos de los últimos doce meses, el atractivo del mercado ruso reside en sus buenos fundamentales económicos y sus atractivas valoraciones.
S&P también fija su atención en Rusia, ya que la economía continúa creciendo pese a los problemas suscitados a raíz del caso Yukos. Sin embargo, tanto la plaza rusa como las de los países antes mencionados siguen cotizando con unos considerables descuentos. Según los cálculos de la entidad, estos mercados cotizarían con un precio de 11,5 veces los beneficios de las compañías, frente a 15 veces de los países de Europa Occidental.
No obstante, aunque el hecho de hacerse efectiva la ampliación haya sido un acicate para este tipo de productos, su rendimiento positivo se extiende más allá en el tiempo. Los productos de Aviva y WestAM figuran entre los cinco mejores fondos en los tres últimos años, con rentabilidades superiores al 85%.
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Lo que no hay que perder de vista es que estos fondos pueden sufrir, como en el momento actual, fuertes oscilaciones a la baja, que cada cual puede interpretar como oportunidad para incrementar la participación o para salir de fondo.
WestAM European Convergence sigue infravalorando a Rusia, porque consideraciones de precio aparte, no le gusta la inestabiliadd política del