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La Vuelta al Gráfico

Economía y Mercados financieros desde otro punto de vista

El Evento Carrrington

El sol, comparada con otras de su clase, es una estrella bastante estable. Su actividad aumenta o disminuye en ciclos, estudiados desde Galileo a través de las manchas solares. Cuando más activo está el sol, más manchas solares y más tormentas. Este ciclo, si bien no es perfectamente regular y varíe en intensidad, dura entre unos 10 y 13 años.

Las tormentas solares son más intensas cuando el ciclo alcanza la máxima intensidad, esto es, cuando la actividad magnética es más fuerte. Por suerte el campo magnético de la tierra y la atmósfera nos protegen de ellas, pero algunas más fuertes pueden sobrecargar las redes eléctricas, pueden provocar apagones, averiar satélites e incluso interferir en el tráfico aéreo. Por el lado positivo, también causan la aurora boreal.

 

 

Sin embargo, en 1859, esta aparente tranquilidad solar quebró y se produjo una tormenta solar tan potente que causó el fallo del telégrafo. Se conoce como el “Evento Carrington”. Fue la tormenta más violenta registrada hasta la fecha y se pudieron ver auroras boreales hasta en España. Si se produjera algo así hoy en días, las consecuencias sobre nuestra tecnología (electricidad, GPS, comunicaciones, etc) serían catastróficas.

Los mercados financieros también se mueven en ciclos, de forma relativamente tranquila cuando se mira con perspectiva. Mercados alcistas o bajistas, en medio de periodos laterales de consolidación. Pero cada cierto tiempo se produce un evento inesperado que provoca una caída rápida y desordenada, que destroza durante años las carteras. El cisne negro, tan malentendido y mal empleado por los medios de comunicación.

1929, 1987, 2000, 2008… fueron algunos de los Eventos Carrington bursátiles. Imposibles de predecir, aunque algunos gurús de bola de cristal fácil siempre los vean venir. Ya conocemos cientos de ejemplos de Dr. Doom, que se aplican eso de que “el mejor reloj es el estropeado, porque marca la hora sin titubear”.

Sinceramente, nadie tiene ni idea de cuándo llegará. Pero cuando uno construye la cartera, sabe que llegará, más tarde o más temprano. Al menos uno durante la vida inversora. No es mala suerte, es probabilidad. Es un riesgo de cola. No preparar al menos una parte de la cartera como cobertura o amortiguación, es no hacer un buen Asset Allocation.

Porque la diversificación trabaja con minimizar la volatilidad optimizando la rentabilidad. E ignorando, claro está, el incremento de las correlaciones que se produce durante los eventos de cola. Sí, funciona relativamente bien en el largo plazo, pero durante el Evento Carrington la aurora boreal llega hasta nuestros fondos monetarios. En estos momentos sólo cabe el de-risking, de cara a adaptar nuestro perfil de riesgo al nuevo escenario. Pero esto conlleva ventas a malos precios y la posibilidad de perdernos un rebote posterior.

Hay formas de cubrirse. Javi nos comentó algunas que podrían funcionar  y ya analizamos en su momento que el oro también podría ser una idea.

Sea como sea, llegará sin avisar. Vale la pena prepararse de antemano.

 

Tomás García-Purriños, CFA, CAIA

@tomasgarcia_p

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Las opiniones, consejos, ideas, etc que leas en este blog, son sólo opiniones. En concreto las opiniones personales de Javier y de Tomás, no las de ninguna entidad.

Ningún post de este blog tiene en cuenta tus circunstancias personales y nada en este blog puede ni debe considerarse como asesoramiento de ningún tipo.Tampoco deberías considerarlo como una oferta o invitación de compra o de venta de ningún instrumento financiero. Invertir en los mercados no es un juego. Cada día se gana y se pierde mucho dinero y son tantos los factores que pueden influir las valoraciones que es imposible predecir sus movimientos con seguridad.

Podríamos tener exposición ya sea personal o a través de alguno de los productos que gestionamos en las entidades para las que trabajamos, en alguno de los activos que comentamos en el blog.


Autores

  • TomasGarciap

    Gestor de carteras y fondos de inversión, especialista en divisas y materias primas. Sumo ya más de 11 años de experiencia en el sector financiero, la mayor parte en el Departamento de Análisis, Estrategia y Asesoramiento de un importante banco multinacional. Tengo la suerte de poder combinar trabajo en el sector financiero con actividad docente en varias universidades y centros de negocios. La Vuelta al Gráfico es mi pequeño rincón donde exponer mi opinión puramente personal.

  • Javiflo

    Javier Florez Garcia Javier Flórez es licenciado en Administración y Dirección de empresas por la Universidad de León y Master en Finanzas en Analistas Financieros Internacionales. Comenzó su carrera en entidades bancarias como asesor de banca privada y gestión de inversiones para posteriormente irse a Dublín y trabajar en BMW Irlanda. Ha desarrollado gran parte de su carrera en el grupo BNP Paribas en España primero como analista Macro y actualmente como Analista CIB Europe. Además, Javier ha sido futbolista profesional, en equipos como el Racing de Santander, Cádiz, la Cultural Leonesa o el Atlético Astorga.

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Las opiniones, consejos, ideas que puedas leer en este blog, son en todo momento mis opiniones. Esto significa que muchas veces no serán como las tuyas, muchas veces sí lo serán, a veces serán correctas, otras veces equivocadas, pero siempre argumentadas, aunque puede ser que la información (pese a estar recogida de fuentes que considero fiables) puede ser incorrecta o incompleta.
Invertir en los mercados no es un juego. Cada día se gana y se pierde mucho dinero y son tantos los factores que pueden influir las valoraciones de los diferentes productos que existen de inversión/especulación que es imposible predecir sus movimientos con seguridad.
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