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Claro que hay una lucha de clases. Pero es mi clase, la de los ricos, la que está librando esta guerra. Y la estamos ganando.

                                                                                                                                                                                               Warren Buffet

 

Bueno, si en el anterior artículo me metí con la casta neoliberal que nos gobierna entre bambalinas… En éste, ¡seguiré haciéndolo! No es para menos, pues se merecen eso y mucho más. Aunque no creo que llegue a la colección de insultos, desprecios e improperios que Max Keiser les dedica en todos sus programas.

Muchas veces, tras publicar un post me quedo “descansado”. Cansado pero relajado. Como cuando tienes un “apretón” y buscas un baño desesperadamente. No sé si me entendéis… El caso es que al cabo de un cierto tiempo pienso: ¿Y ahora que digo? Llevo docenas de entradas y ya lo he contado todo... Pero entonces siempre me sucede lo mismo. Sigo leyendo y leyendo lo que la gente publica por ahí y empiezo a preocuparme. Encuentro información que considero relevante para contextualizar y explicar la dura crisis que nos ha tocado vivir y me dan ganas de compartirla con mis amiguetes de Rankia. Normalmente, cuando eso ocurre la mierda ya se está agitando en mis entrañas. Hasta que en un momento dado no aguanto más y me pongo a escribir como un poseso. Será por los espasmos… Y es que ése es el instante en que se encienden otra vez todas las alarmas.

Dios… ¡Esto tengo que contarlo!

 

De burbuja en burbuja y tiro porque me toca

Estos días me acordé de la estafa Ponzi que los gestores de Afinsa y del Fórum Filatélico montaron en torno a la compra-venta de sellos. Bajo el supuesto de que su compra –y su posterior retirada del mercado- sólo podía incrementar su precio, centenares de miles de personas invirtieron en este pufo porque creyeron que sólo podían ganar dinero. Y si no estaban plenamente convencidas, estas empresas contaban con una vastísima red comercial que le recordaba a todo el mundo aquello de que “estaban perdiendo la inversión de su vida”. La oportunidad de hacerse ricos. Lo cuál tiene algo de gracioso… porque ese tinglado se asemeja en algunos aspectos a lo que vemos hoy en la renta variable; dónde tenemos a un montón de compañías que invierten sumas colosales en la recompra de sus acciones para elevar “artificialmente” su valor. “¡No es lo mismo!” –me diréis. Y bueno, lo admito… Aunque sea a regañadientes. No es lo mismo. Pues los de Afinsa compraban los sellos por cuatro chavos y luego les ponían el precio que les daba la gana para atraer a los codiciosos que querían jubilarse antes de tiempo. Una situación fraudulenta que no puede trasladarse a las bolsas porque el precio de los títulos “es el que es”. 

Porcentaje de los beneficios empresariales destinados al pago de dividendos y a la recompra de acciones de la bolsa USA

Pero eso no es todo, amigos. Los del Fórum Filatélico se las apañaron para manipular el precio de los sellos durante décadas; elevando gradualmente su valor para atrapar, según su conveniencia, a nuevas oleadas de incautos con cuyas aportaciones la empresa bonificaba a sus directivos y a todos los inversores que habían llegado primero. Así son los fraudes tipo Ponzi de estructura piramidal. Necesitan ampliar constantemente la base de clientes para disimular sus vergüenzas. En caso contrario la gente deshará sus posiciones y emigrará hacia otras inversiones con mayor rentabilidad. Cuando esto sucede, los inversores con “información privilegiada” venden primero y esperan a que el resto se arruine. No van a ser ellos los que ganen el último centavo… Los administradores saben que el fraude tiene los días contados y que sólo es cuestión de tiempo para que se destape el pastizal.

Es triste, pero así son las cosas. En general, las burbujas tipo Ponzi son vulnerables tanto en los tiempos de vacas gordas como de vacas flacas. Los del Fórum Filatélico-Afinsa no pudieron competir con las rentabilidades que ofrecían otros productos relacionados con la burbuja inmobiliaria –muchos de los ellos también de estructura piramidal-; y en mayo de 2006 la Audiencia Nacional ordenó el registro y precinto de todas sus oficinas cuando ya era evidente de que se trataba de un fraude en toda regla. Doscientas cincuenta mil personas se quedaron “pilladas” y sólo recientemente se ha sabido que el valor de mercado de los sellos, unos 80 millones de euros, respaldaba una deuda de 2800 millones. Una pasada, vamos. No se puede estar más apalancado… En cambio otras veces estos chiringuitos se desploman cuando sus clientes venden como locos para obtener la liquidez que necesitan para otros menesteres. Eso es lo que le pasó a Bernie Madoff en Estados Unidos. En un momento dado no pudo atender los requerimientos de capital de sus inversores y al final, cuando lo cazaron, se destapó un fraude de 50.000 millones de dólares.

Veo estas cosas y me pregunto dónde estaban las autoridades regulatorias. ¿A qué se dedica esa gente? La estafa de Fórum duró la friolera de 30 años… ¡Se me revuelven las entrañas!

Ahora bien, respecto a la renta variable ya no sé que pensar… Aunque todo parece indicar que estamos ante un gigantesco sistema Ponzi sostenido por la irresponsable política monetaria de la FED, el BCE, el BoE, el BoJ y el PBOC –en mi humilde opinión-. La única diferencia entre las bolsas y el caso de Fórum es que las primeras tienen cobertura legal. Y otro tanto podría decirse de la renta fija. Como no hay crecimiento real de la economía, los Bancos Centrales no sólo se han convertido en prestamistas de última instancia, sino en compradores compulsivos de cualquier cosas que “se mueva”; sean bonos, acciones, derivados financieros y demás. Han inyectado varias decenas de billones de dólares en todos esos mercados. No me cabe ninguna duda de que se trata de inversiones “teledirigidas” para restaurar el balance de las entidades financieras; muchas de las cuáles, todavía continúan muy tocadas tras 6 años de recesión. O dicho de otro modo: los responsables de la política monetaria de casi cualquier país han creado una burbuja mucho más grande que la estalló durante la crisis subprime que dio el comienzo a la Gran Recesión. En parte, lo entiendo. Si no hubieran empezado la flexibilización cuantitativa, la impresión masiva de dinero, todo el Sistema habría colapsado de un modo parecido a como lo hizo en 1929. ¿Y quién quiere enfrentarse a eso? Los políticos desde luego que no… Así que ahora tenemos a unos mercados mucho más hinchados y apalancados de lo que estaban hace unos años. A la mayoría de los bancos todo esto les importa un carajo porque ahora sus clientes son los propios Bancos Centrales; pues son ellos los que suministran la liquidez que en condiciones normales tendría que venir del sector privado.

Como consecuencia de todo esto, los índices ofrecen una imagen bochornosa y esperpéntica. La bolsa norteamericana está en máximos de sobrevaloración, de sobrecompra, de tamaño en relación al PIB, etc. El PER está altísimo y los retornos a 10 años apenas alcanzan un 1’4% anual –los cálculos son de John Hussman-. Aunque lo peor de todo es que los inversores, sean minoristas o hedge funds, van desestimando el análisis fundamental de las cotizadas porque creen que habrá liquidez hasta el día del juicio final. Y claro, luego vienen sorpresas como las de Pescanova, Gowex o Abengoa. Y lo que te cantaré morena… Miles de empresas esconden muertos en el armario porque el desempeño de la economía real deja mucho que desear. Por ejemplo: el sector del retail estadounidense. Todo el mundo sabe que Walmart tiene problemas; problemas que son mucho peores en compañías como Sears, JC Penney o Whole Foods. Lo que pasa es que estas empresas se dedican a la recompra de sus acciones para aumentar su valor y mejorar su calidad crediticia que luego utilizarán como “colateral” para financiarse más barato en el mundillo del shadowbanking privado. Todas las multinacionales hacen lo mismo. También los bancos. Sólo que ellos abusan del mundillo del shadowbanking público; al menos en Europa, ya que gracias a programas como los LTRO del BCE, éstos pueden comprar hasta el infinito todos los bonos soberanos que salen al mercado (un negocio redondo tanto para los Estados como para las entidades financieras en general).

Los Bancos Centrales están rescatando a los peces gordos y, por eso, no pueden dejar de imprimir dinero. Puede que la Reserva Federal haya terminado el QE3… Pero ahora es el Banco de Japón (BoJ) el que ha tomado el relevo. Tienen que estar comprando activos estadounidenses a tutti ple; y si no lo hacen ellos, pues lo hará el BCE. Es más, mientras Draghi deshoja la margarita… ya corren rumores de que la banca norteamericana empieza a retirar sus reservas aparcadas en las cuentas de la FED para que la banda de música del Titanic pueda seguir animando el cotarro mientras el barco se hunde. Así de grande es la burbuja que han creado. Lo más chistoso es que a esto le llamen “libre mercado”; cuando en realidad, toda la economía está intervenida. Me duele decirlo, pero hoy en día ser “liberal” es un proyecto tan utópico como en su día lo fue el comunismo o el anarquismo.

 

No hay crecimiento

Vivimos en una especie de Capitalismo planificado, medio soviético, en el que los banqueros centrales han creado un sistema lleno de burbujas que viajan sin ton ni son por el espacio interestelar. Los hay de todo tipo, colores y tamaños. La mayoría de ellas depende de la liquidez que irradia de la Reserva Federal; aunque a veces ni eso, pues algunas de ellas están tan lejos del Sol que muy pronto se van a congelar. Éstas últimas son sin duda las peores, las más peligrosas, porque su colapso final se convertirá en una falla sistémica que arrasará con todo el Sistema. Mientras tanto el valor de las acciones, así como el de los bonos soberanos y corporativos, se parece cada día más al de los sellos del Fórum Filatélico… ¿Cuánto valen en realidad?; ¿cuánto valen en un mundo cuyo crecimiento ni está ni “se le espera”? Su único sostén depende de las inyecciones de dinero creado de la nada por los Bancos Centrales. Del mismo modo en que los responsables de Afinsa necesitaban las aportaciones de los nuevos clientes para poder bonificar a los que habían llegado primero.

¿Pero cómo hemos llegado a esto? Esa es la pregunta del millón y creerme que le he dado muchas vueltas. Ahí va mi teoría… Tras el crash de 2008-2009, la FED acudió al rescate de todo el Sistema. Socorrió a las aseguradoras, a los bancos e incluso compró pagarés de empresa. Gracias a su intervención la estructura del Estado se mantuvo en pie en un momento en que el paro se disparaba y caía la recaudación fiscal. Ben Bernanke es un estudioso de la Gran Depresión y aplicó su propia versión de la flexibilización cuantitativa que Benjamin Strong –el primer gobernador de la Reserva Federal- puso en marcha a principios del siglo pasado para superar la recesión de los primeros años 20; que como todo el mundo sabe, generó una “exuberancia irracional” en los mercados que finalmente explotó en octubre de 1929. Así que a través de los QE, Bernanke hinchó el globo para cortocircuitar las tendencias deflacionarias que causaron estragos en 2009. La única diferencia con Strong es que el tío Ben fue un poco más allá… Pues además de comprar bonos del Tesoro, también adquirió MBS de los bancos para reanimar el mercado de la vivienda.

Gracias a estas medidas el mercado se recuperó. La rebaja del precio del dinero, las inyecciones de liquidez, la reducción del coeficiente de reserva fraccionaria del 2 al 1% y demás, estiraron la oferta monetaria como un chicle. De este modo los bancos obtuvieron la liquidez que necesitaban para apostar por la recuperación de los productos dañados que tenían en cartera; fueran bonos del Tesoro, acciones o derivados financieros del mercado inmobiliario. Invirtieron en ellos, los índices comenzaron a subir y eso atrajo inmediatamente la atención del resto de operadores. Y como el dinero siempre va donde puede mejorar su rentabilidad… ¡Pues allí que nos vamos, Manolo! Todos a comprar “sellos”. Llevamos años así y ahora la burbuja ha crecido tanto que los bancos norteamericanos vuelven a vender los CDO que empaquetan el crédito ninja cuya comercialización, se supone, desencadenó la Gran Recesión.

Estas cosas me dan mala espina… Y tampoco me gusta que las multinacionales estén obsesionadas con la recompra de sus acciones –muchas veces, con dinero prestado- o que la banca siga sin prestar a “main Street”; o que lo haga a intereses prohibitivos. A nadie le importa la economía real. El juego está en otra parte y la FED impide conscientemente que esa liquidez inunde la calle porque tiene miedo a la hiperinflación. Con lo cuál tenemos un escenario de lo más barroco; ya que mientras los bancos, las multinacionales y los Estados pueden financiarse muy barato, las pymes tienen que ajustar los salarios de sus trabajadores porque no carecen de otra vía de financiación. Si a eso le añadimos que una parte del dinero creado por los QE sí hincha los precios –según Shadowstats el IPC estadounidense ronda el 5’5%-, entonces tenemos como resultado un escenario estanflacionario en el que el consumo sigue muy tocado.

Inflación oficial –en rojo- vs. Inflación según Shadowstats

O dicho de otra manera; mientras los ricos son cada vez más ricos gracias a la hinchazón de la burbuja, el resto se las apaña como puede. Eso es una bomba social… Experiencias pasadas nos demuestran que en situaciones parecidas ésta dinámica ha permitido la aparición Estados Oligárquicos dirigidos por los monopolios empresariales que han agudizado la lucha de clases e, incluso, fomentado ciertas formas de gobierno fascista. No tengo ninguna duda de que esto es lo que está pasando en Ucrania desde hace 20 años. Me preocupa mucho el actual proceso de degeneración democrática que se observa en todas partes. Es muy mal augurio. De momento la clase de Buffet va ganando la partida… Pero yo no estaría tan seguro: ¡torres más altas han caído! María Antonieta y Luis XVI pensaban de un modo parecido y acabaron en la guillotina. Y Nick Hanauer, cofundador de Amazon, nos recordaba hace poco en la revista Político que a muchos ricachones no les dará tiempo de coger un jet hacia Nueva Zelanda cuando “vengan las horcas”.

Quizá eso explique porqué los norteamericanos han fomentado la burbuja del frácking. Han reorientado parte del músculo financiero del país hacia perforación de hidrocarburos. Sobre todo se trata de gas natural. Aunque de vez en cuando, de tanto pinchar la tierra, consiguen encontrar petróleo (que no siempre es recuperable). Lo del shale gas y shale oil es como meterse un chute de anfetaminas; te espabila al principio pero te apalanca después. Pues al cabo de dos años la mayoría de los pozos están exhaustos y no dan para más. Así que hay que seguir perforando y perforando hasta que las compañías se quedan sin un centavo…

Megayacimiento de Bakken

La producción se mantiene plana mientras el número de pozos sigue creciendo (o de deuda…)

No dudo de que la caída de los precios del gas natural y de las gasolinas habrán dado un respiro a las clases medias cuyos salarios se mantienen planos o caen ante la inflación. Digamos que éste ha sido el aporte keynesiano de la administración Obama para aligerar las cargas de la clase media. Sin embargo el maná del frácking tiene los días contados y me apostaría varias cervezas a que esa burbuja ya está estallando… Asimismo, el gráfico de arriba es una alegoría de lo que le espera a todas las petroleras del mundo. Tardarán más o tardarán menos, da igual, el petróleo se está acabando. Estoy completamente seguro de que esto es lo que está atizando las tensiones geopolíticas entre los países productores y los países consumidores; tensiones que irán a peor en Ucrania y en Oriente Medio.

En el próximo artículo hablaré de Ucrania. Lo que está pasando allí se me antoja fundamental para entender lo que nos espera (espero que no sea así…). Los Bancos Centrales pueden imprimir todo el dinero que les dé la gana, pero los recursos de la Tierra son limitados y, al final, se impondrá la política de la escasez. El 97% del dinero que pulula por el mundo es DEUDA. El Sistema está más apalancado de lo que estaba Afinsa-Fórum Filatélico. La megaburbuja tiene los días contados y cuando caigan las bolsas los ricos ya habrán salido primero.

 

Un abrazo amigos/as!

Voy en busca de un baño...

 

  1. en respuesta a Claudio Vargas
    #60
    Larry hega

    Estimado Claudio. Saludos.

    Dices: "Mira México, van de cabeza hacia una segunda revolución (la primera fue hace un siglo); y es una ironía de la Historia, que les pille con el PRI en el poder"...

    Es que precisamente es por eso, porque el PRI está en el poder. La corrupción rampante, pura y dura, pero ahora, tal y como pasa en España con la broma (muy seria por cierto) del PPSOE, aquí el resto de partidos, como decimos por acá, "no canta mal las rancheras" pues acabaron siendo todos la misma porquería.

    Lamentablemente -y tiene que decirse-, aquí el nivel cultural de la población abierta es muy pobre, además de la desculturización de años y años, que llega por diferentes y muy oscuros caminos: Televisa, los gringos y su nefasto imperio decadente, el narco, posible gracias a la demanda de décadas del"campeón de la democracia", etc, etc y todo esto sin un "arriba los de abajo" y sin un "podemos" en el horizonte.

    Muy bueno sería no solo para España, sino para todo mundo y todo el mundo, que finalmente en algún momento, la luz nacida en Esquivias hace 500 años desde la mano útil del genial manco de Lepanto, universalice al Quijote "desfaciendo los entuertos" enquistados en la ruin clase política tanto de España como del resto del mundo donde también medran los "PPSOES".

  2. en respuesta a Comstar
    #59
    Larry hega

    Tu exposición comentando a Claudio es excelente.

    Me pareció que debe decirse en lugar de un "me gusta".

    Y para hacer honor de lo que expones, bien mereces que cierre esto, igual que tu inicias: Como siempre, brillante.

    Saludos. Buen inicio de semana.

  3. en respuesta a Ranca
    #58
    Comstar

    Pedir un préstamo para producir es bueno, si la tasa del préstamo es inferior a la rentabilidad. Lo que pasa es que el dinero no se va al sector productivo, sino que se enfrasca en juegos de shadow banking (banca de las tinieblas).

    Un ejemplo clarísimo es el de la banca y la FED. Pedías dinero prestado a la FED para comprar bonos, ofrecías el bono como colateral paraque te presten el 99% del valor del bono, con lo cual se compra otro bono que se usa como colateral para pedir prestado para comprar otro bono que se usará como colateral... hasta que el porcentaje llegue a 60%, algo que probablemente ya ocurrió, porque la FED ya no parece ir por los QE y probablemente ahora el BCE haya tomado el lugar de la Fed.

    La banca ya dejó su función de prestar dinero para producir. Su principal fuente de ingresos viene del shadow banking.

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  4. en respuesta a Comstar
    #57
    Ranca

    Ya pero esos países aunque también crecieran en deuda es evidente que generaron riqueza, ahora a nivel mundial ya es difícil saberlo porque todos los "occidentales" en general bajamos en todo menos en deuda jaja así que no se si las magnitudes a nivel mundial se compensan, si hay crecimiento o no... y como de las personas que se supone que saben los datos reales, no te puedes fiar de los resultados que presentan, me guío mas por mi intuición, y creo que como esos países representan tanta parte de la población mundial, en general un poco crecimiento habrá; pero claro no son datos objetivos ni por asomo...

    Y eso de la forma de crear deuda es una de las cosas que mas conspiranoico me hace ser jajaja
    Es que activar la maquina de imprimir dinero y que ese dinero salga con deuda, aunque sea al 0,5% es algo que no entiendo, porque si el gobierno quiere inyectar dinero vale, pero que lo fabriquen con deuda es algo que no llego a entender, porque aunque le devolvamos todos los billetes imprimidos aun deberíamos mas... no tiene lógica, en algún momento devolveríamos todos los billetes existentes y tendríamos aun deuda.

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  5. en respuesta a Ranca
    #56
    Comstar

    El PIB es una medida de transacciones, solamente.
    El sector financiero no produce nada real, produce deuda. Y sabemos que deuda y riqueza no es lo mismo.
    Entonces si sumamos la producción real y la deuda, obtienes el PIB. El crecimiento real es el de la producción de riqueza. La deuda en realidad lo que hace es quitarnos la riqueza.

    Si ganas 50 y debes 50, en realidad tienes 0, pero para el PIB ganas 100.

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  6. en respuesta a Josephine
    #55
    Claudio Vargas

    Je je!

    Es muy bueno que Know haya vuelto, sin duda. Pero también me alegro de que lo hayas hecho tú. Leía tus comentarios en la web de Know y me gustaban mucho. Así que lo mismo te digo!

    Un abrazo muy fuerte amiga!

  7. en respuesta a Claudio Vargas
    #54
    Comstar

    De todos modos vivirían sin el dinero.
    Sabemos lo que pasa en los países cuando eso le pasa a la gente.
    Aunque hay algunos cambios en la realidad que siento que harán las cosas mucho más interesantes.
    Sabemos que Hitler aprendió bien las lecciones de la primera guerra mundial, pero no la segunda, y por eso no le dio importancia a cazas y submarinos. De igual forma, los ermitaños no le están dando cabeza a algunas cosas qeu son distintas, y que no voy a decir, para no hacer fácil el trabajo de los ermitaños.

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  8. en respuesta a Claudio Vargas
    #53
    Josephine

    Yo también he aprendido muchas cosas gracias a esta web y a personas maravillosas que como tú hacéis esta labor divulgativa tan magnífica. No conocía ese hilo de Gfierro, aparte de que hacía tiempo que no merodeaba por aquí, pero hace unas semanas leí que habías empezado este blog tan estupendo y empecé a leerte, y el colmo de la alegría fue ver cómo Knownuthing también volvía (en cierto modo gracias a tí, que le serviste de "cebo", y picó, jaja :-)
    Leía tus comentarios siempre muy interesantes y sabios en su página web y en su hilo de ciclos.
    Una suerte teneros a personas como vosotros entre nosotros.
    Muchísimas gracias y mucha salud (cuídate, sobre todo esas indisposiciones intestinales jaja :-)

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  9. en respuesta a Claudio Vargas
    #52
    Ranca

    Hola Claudio!

    Totalmente de acuerdo que utilizan las estadísticas a su antojo, la verdad es que yo no sé calcular/demostrar los % a los que llegan, pero en este caso si me parece lógico en un escenario que los occidentales no crezcan, China que crece a un % brutal aunque como descendió ya lo tratan como si fuera una mierda, pero es bastante y son bastantes millones de población, + India y compañía, hacen que todo indique que en materias primas etc. vamos consumo de todo tipo, siempre que no baje aun mas en los países occidentales, que se mantengan como ahora, en general en el mundo aumentara el consumo, gasto etc. aunque sea poco.

    Eso sí, ya se encargaran de buscar una manera de cargárselos como me temo que hicieron en su momento con el milagro japones...

    Acabo de leer tu artículo anterior (¡Bye bye Chusma!), aún soy neófito en el funcionamiento del foro, te seguiré con atención a partir de ahora. Acabo de leer en un comentario de ahora que estudias invertir en el sector mobiliario y lo quería enlazar con algo que dijiste en ese artículo anterior: "la tendencia “natural” de los oligarcas es la de atesorar el dinero; probablemente, porque esperan forrarse con la recompra de los activos cuando su precio se haya desplomado". Pues así se forro aun más el gran John Jacob Astor jajaja tenia liquidez y cuando todo se desplomó compró una buena parte de Nueva York...

    Pero la liquidez y su buen manejo posterior es importante también en gente mas "del montón" justo hoy -abre domingos a la mañana- me comento un vecino que tiene una tiendita pequeña de unos 60m2 con vivienda arriba, que se le acababa en 18 meses el alquiler antiguo y ahora le querían cobrar 600 euros mes (esta todo en ruinas), pues yo vivo en un edificio del 2006 y aun no estaba terminado donde se acaba de comprar un bajo de 220m2 que pedían al acabar de construirlo (2007-2008) 250 mil euros, después 200 mil y ahora que es del banco 120 mil jeje lo importante de la liquidez, pagado a mano.

    ¡Que tochón! espero que sea amena la lectura jaja Saludos.

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  10. en respuesta a Josephine
    #51
    Claudio Vargas

    Muy buenas Josephine!

    Muy mal lo de Antonio Iruzubieta... Muy mal. Lo leía en Rankia de vez en cuando, pero tras ese comentario ya no merece la pena perder el tiempo con este tipo. Que se quede con sus "suscriptores" y sea feliz con ellos. A fin de cuentas, en Rankia nos ayudamos los unos a los otros en la medida de lo posible (la de cosas que yo he aprendido aquí).

    Las empresas no pueden imprimir acciones para venderlas en el mercado. Eso está terminantemente prohibido. Es un fraude... Lo que sí pueden hacer es hacer ampliaciones de capital; pero en general está muy mal visto porque los inversores suelen asociar eso con "problemas". Así pues, cuando una compañía recompra sus acciones están salen del mercado y, por decirlo de algún modo, quedan en el balance de la empresa. Con lo cuál, la cuantía de las acciones circulantes para ser compradas o vendidas se reduce. En el momento actual esto está resultando ser un gran negocio; sobre todo porque los tipos de interés están por los suelos y cuando uno pide prestado para comprar acciones, no arriesga demasiado. Mucha gente está metida en ese juego. O dicho de otro modo, Josephine: los responsables de muchas compañías se endeudan o utilizan los beneficios empresariales para crear sobredemanda sobre sus propias acciones, mientras su oferta se reduce. Eso explica porque algunas empresas que son "una mierda pinchada en un palo" no paran de subir en bolsa. Por ejemplo: Whole Foods.

    Sin embargo, todo esto cambiará cuando los BB.CC. suban los tipos de interés y se encarezca el crédito. Entonces la recompra no será un negocio tan atractivo.

    Las acciones que recompra una empresa pueden volver a venderse cuando ésta lo crea oportuno para obtener liquidez en el mercado. Normalmente, como eso desencadenaría el efecto contrario -la caída del valor de la acción-, muchas empresas prefieren colocar esos "lotes de acciones" a un precio prefijado a un inversor mayorista que desee entrar a largo plazo en el negocio.

    Así lo explicaba nuestro amigo Gfierro hace unos años (ése SÍ te ayudará):
    https://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/584751-recompra-acciones-buyback-ventajas-desventajas-recomendaciones

    Un abrazo amiga!!
    Nota: Al reducirse las acciones circulantes, aumenta el dividendo que reciben por parte de la empresa.

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  11. en respuesta a Mars1978
    #50
    Claudio Vargas

    Je je. Si si, lo reconozco... Estoy enganchado a "The Walking Dead". Una gran serie, sin duda. También a "Juego de Tronos", por cierto.

    Bueno... Ya son 6 años de sufrimiento para mucha gente, amigo Mars. Y eso es una eternidad. Cuesta entender que en España no tengamos una revolución... Pero al paso que vamos, llegará seguro. Mira México, van de cabeza hacia una segunda revolución (la primera fue hace un siglo); y es una ironía de la Historia, que les pille con el PRI en el poder... Y en España tenemos a los de Podemos; que eran unos don nadie sólo hace unos meses y que, como sigan así las cosas, pueden ganar las generales dentro de 1 año. La verdad es que los sociólogos van a sudar tinta con sus estadísticas y encuestas fabricadas con variables de los "años de bonanza".

    Que sí, está muy bien lo de tener un huerto. Tiene toda la pinta de que, a pesar de todo lo que han imprimido de más, el año que viene nos hundiremos otra vez en la deflación (así que estar en liquidez tendrá su valor). Pero tampoco está mal invertirla en valores "contantes y sonantes". Más que nada por si a nuestros políticos les da por inflacionar a lo bestia como hicieron durante la República de Weimar. Por qué el camino que está tomando Japón... Da mucho miedito.

    Si el oro cae a 800 cerrarán todas la mineras y todo el mundo se irá a su casa. Algo parecido le sucede al petróleo si cae por debajo de 70 dólares/barril. Los proyectos que están en funcionamiento ya están financiados y la mayoría podrá aguantar 2 años sin financiación extra. Pero luego será el acabose... Eso es lo que piensa Gail Tverberg. Y no sé, para mi lo que dice esta mujer -casi siempre- tiene todo el sentido del mundo.

    Macho, los líderes mundiales tendrían que reunirse y refundar el sistema a escala planetaria en términos de igualdad. No soy humanista, es por "necesidad". Pero bueno, de todo esto hablaré en el próximo post.

    Un abrazo amigo!

  12. en respuesta a Siempreleales
    #49
    Claudio Vargas

    Y yo tampoco sé como actuar, amigo. Tengo algo en bolsa, algo en metales preciosos y el resto en liquidez. El año que viene tiene una pinta horrorosa desde el lado de la deflación. Así que si el precio de la vivienda cae todavía más -lo cuál es perfectamente posible-, tal vez compre algo para inmovilizar parte de mi riqueza en ladrillo.

    Lo que dije en este artículo es lo que piensa el 80 o el 90% de la gente que frecuenta Rankia. Estoy seguro de eso, pero muy pocos se atreven a decirlo a las claras. En este post pensaba en "voz alta". Sé que suena catastrofista... Pero tampoco creo que esté diciendo ninguna gilipollez. Lo que está pasando hoy en día en los mercados y en la economía real atenta al sentido común. Y el discurso de los media de este país y de los economistas afines, en su mayoría, es un atentado a mi inteligencia.

    Un abrazo amigo!

  13. #48
    Josephine

    Hola Claudio.
    Mira que me pasó con Antonio Iruzubieta.

    No me quiso aclarar mi duda.

    Como veo que tú dices lo mismo, es por lo que te ruego
    a ver si me puedes aclarar este asunto.

    Dices textualmente:
    "… porque ese tinglado se asemeja en algunos aspectos a lo que vemos hoy en la renta variable; dónde tenemos a un montón de compañías que invierten sumas colosales en la recompra de sus acciones para elevar “artificialmente” su valor."

    ¿Podrías aclararme cómo es que las acciones de sí misma que una empresa tiene en cartera (autocartera) hace aumentar el benefico por acción?.
    Gracias y un saludo.

    (PD.: a ver si alguien me puede indicar cómo se hace para poner un gráfico en el mensaje y cómo se hace para iniciar "comillas gigantes", las que dan inicio a una cita. Gracias).

    • Recompra Acciones

  14. en respuesta a Ranca
    #47
    Claudio Vargas

    Bueno Ranca,

    Tus amigos prefieren esconder la cabeza en un hoyo, como las avestruces cuando aventuran problemas... Bendita ignorancia! Pero sabes, eso no les evitará los problemas que tendrán en el futuro. En cambio tú, por tu interés y con suerte, el toro te pillará más preparado que el resto.

    Los economistas utilizan los datos del PIB para despistar al personal. El 20% del PIB de Estados Unidos procede del sector financiero; de un sector que destruye a la economía real y que cada día aporta menos. Y cuánto más impriman, más aportará al PIB y más deflación causará debido a su dinámica neoliberal intrínseca que sólo favorece a los súper ricos (lo intenté explicar en el post anterior...). Por otro lado, lo del PIB es otra estadística que está tan manipulada como la de la inflación; donde entran y salen "elementos" a discreción por parte de la voluntad de los gobiernos, en su intento de maquillar los números. Estoy seguro que muchos gobiernos actúan como tus amigos, intentando esconder la cabeza en un hoyo como si no pasara nada y todo esto fuera "coyuntural". Sólo los listos están poniendo su riqueza a buen recaudo.

    Un abrazo amigo!

  15. en respuesta a Comstar
    #46
    Claudio Vargas

    Exactamente Comstar! Pero si lo piensas bien... en tu ejemplo de los ermitaños, los que se queden fuera de la cueva tendrán que vivir en un mundo sin dinero y sin dinero para comprar los recursos naturales que necesitan para vivir. Luego, es lo mismo. Ahí es donde los QE y la escasez de recursos naturales se "dan la mano". Piénsalo bien... Je je.

    Un abrazo y pura vida!

  16. #45
    Mars1978

    Como te gusta The walking Dead Claudio!!
    ¿Ya has pensado en comprar un arco o un revolver? :)

    mientras llega, viendo que esta tarde Suiza ha dicho NO a comprar oro para su reserva, es previsible la bajada a 900 euros onza que vienen avisando, yo lo espero en 800 ¿no piensas que sería interesante hacerse con alguna moneda de oro por si vamos al colapso? dicen, y bien sabrás como historiador, que desde la Roma imperial, pasando por la edad media y en la actualidad, 1 moneda de oro siempre ha sido el precio para vestir a una persona elegantemente como un noble, y es cierto que hoy con 900-1000 euros te puedes vestir como para ir a la coronación de un rey :D (bueno al pequeño Nicolás seguró que con menos le bastó).

    Yo me compré un azadón y hace muchos años ya me puse a cultivar algún terruño olvidado de mis abuelos como única garantía de futuro. Un huerto da mucha paz y lo cultivado por uno es infinitamente más rico que lo que compras del mercado. Ahora no os engañéis, aprender el oficio del campo lleva mucho más que unos años, cada año es un prueba y error y gracias a internet aprendes mucho más rápido, pero te aseguro que te morirías de hambre con mucha facilidad y no sacarías nada, más de una temporada...así que nadie piense que por irse al campo cuando estalle una hambruna tiene garantizada su supervivencia. Colapsos de sistemas ha habido siempre, sino aun seguiríamos viviendo en la España Romana, Visigoda, Musulmana, o Imperial con nuestros doblones de oro como moneda. Lo importante es tener políticos inteligentes, y lo más honestos posibles (Santos en este mundo hay muy pocos). De nada sirve un iluminado impoluto, si luego es un tontorrón del culo que arruina a su pais (cuantos me vienen a la memoria recientes... :D, y cuantos aspirantes a serlo... )
    "El infierno está empedrado de buenas intenciones".

    Saludos compañero!

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  17. #44
    Ranca

    Hola, muy de acuerdo en casi todo, por ejemplo en esto no: ¿cuánto valen en un mundo cuyo crecimiento ni está ni “se le espera?

    No sé si te refieres a Europa y compañía, pero la verdad es que las previsiones en lo que es el conjunto del mundo, o estoy equivocado o son que se crezca a un 2-3% anual...

    Tampoco en lo de la inflación, ya sé que te refieres a EEUU, pero en el caso español yo lo que veo es que hay inflación por combustibles (salvo los 10 céntimos que bajo las gasolinas desde junio jaja) y básicamente por las subidas que hubo de impuestos, distintas tasas etc. que creo que es lo que realmente hizo subir la inflación, porque en cuanto lo que yo compro en el super anda muy parecido de aquí a hace 3 años...

    Por lo demás muy de acuerdo, yo cada vez soy mas conspiranoico como me dicen mis amigos que no se interesan por estos temas económicos jaja A la espera de ese próximo artículo ;) Saludos.

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  18. #43
    Comstar

    Dices: "Como no hay crecimiento real de la economía, los Bancos Centrales no sólo se han convertido en prestamistas de última instancia, sino en compradores compulsivos de cualquier cosas que “se mueva”; sean bonos, acciones, derivados financieros y demás."

    Yo le llamo de otra forma. Yo le llamo: "Banco central aportanto el faltante del fraude de Ponzi".
    Lo curioso es que mientras más dinero tienen, con los sistemas de generar dinero, entonces más grande se hace el faltante.
    Tras analizar un poco más, tengo la impresión de que el fin de la megaburbuja no va a llegar de la mano de la brecha entre dinero y recursos físicos. Va a llegar por el lado de la exclusión de personas del sistema capitalista (desempleo).

    Imagina dos ermitaños en una cueva, en un juego de anotaciones en libretas, donde cada uno multiplica su dinero. Y como es más rentable multiplicarse el dinero entre ellos, entonces van a mantener afuera a todo el mundo, hasta que a la gente se le olvide que existen. Ah, pero a como le causen algún problema a la gente, verán quién excluye a quien, si la minoría a la mayoría, o la mayoría a la minoría. Y a la minoría no le va a gustar lo que venga.

    Ya ellos mismos se encargaron de hacer que las mayorías no repeten a autoridades que visiblemente se han salido del armario con sus corrupciones abiertas (regalar dinero publico) e impunes. La violencia no les va a servir, como no le sirvió a Alemania durante la ocupación de Francia.

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  19. #42
    Siempreleales

    Me ha encantado. Pienso igual. Esta es una una crisis de deuda y obiviamente no se puede resolver emitieindo más deuda.

    O como yo le digo a mis amigos, "la economía" es una drogadict6a enganchada "al dinero". A un dorogadicto no se le puede sacar de la droga dandole más droga..

    En fin.... lo peor de todo es que sabiendo lo que ocurre, al menos yo, no se como actuar para protegerme.

  20. en respuesta a Darío Corral
    #41
    Claudio Vargas

    Y estoy de acuerdo, Darío! Que sea pesimista no significa que no crea que esto puede reconducirse. Por supuesto que sí. Por supuesto que se puede. Pero no nos queda tanto tiempo como pensamos... Los políticos tienen que espabilar y espabilar desde YA. La ONU debería refundarse y todas las naciones deberían trabajar unidas para encarar los problemas que se vislumbran en el horizonte o que ya están aquí. El problema es que parece que hay algunos que no tienen ningún interés en negociar nada y que prefieren ir liando la madeja por ahí... En fin, de todo esto hablaré en el próximo artículo. La Humanidad no es tan cojonuda como nos creemos... Yo quiero creer que sí y, a lo mejor, así es. Pero el homo sapiens sapiens sólo lleva 75.000 años en este mundo y, en términos evolutivos, es un recién nacido... Los neandertales pulularon por este mundo unos 250.000 años.

    A ver si los superamos!

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