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Lo que daría por asistir a algunas de esas reuniones del G-20, en el que nuestros líderes planetarios se reprochan mutuamente la gestión de la crisis y se amenazan con medidas proteccionistas, guerras de divisas y cosas aún peores… porque eso es lo que está pasando. Durante esos fines de semana le dan al canapé y al champán; pero como si estuvieran en un cuadrilátero, miden sus fuerzas para sacar ventaja de la debilidad ajena. Por eso no es de extrañar que la mayoría de las reuniones, de unos años a esta parte, terminen en el más absoluto de los fracasos. Porque no hay voluntad de consenso, por mucha foto de familia que se hagan al final de estos certámenes. 

Es fácil reconocer esta situación, cuando analizas el discurrir de la geopolítica y economía mundiales… “Por sus hechos, los conocerás”, decía un aprendiz de carpintero hace más de 2000 años.
 
En el artículo de hoy que inaugura este blog y al que todos/as sois más que bienvenidos… voy a centrarme en el conflicto que están librando Estados Unidos y sus aliados, por un lado, y los BRICS liderados por China y Rusia, por otro. En cierto modo, el escenario me recuerda a una reedición de la Guerra Fría. Aunque ahora, a diferencia de lo que ocurrió en el pasado, la lucha se está librando en el campo de la política monetaria y del “supuesto” libre comercio. 
 
Lo que se discute, básicamente, es la primacía del sistema confeccionado en Bretton Woods (1944); que dio lugar a la creación del FMI y del Banco Mundial, que aseguró la hegemonía del dólar como moneda de intercambio internacional. Los países emergentes, que más que emergentes son re-emergentes (el término es increíblemente chauvinista, tratándose de culturas milenarias en la mayoría de los casos), reclaman un nuevo lugar en el mundo acorde con su nuevo status político-económico. No voy a profundizar en el proceso que ha propiciado el auge de los BRICS; pero es evidente que su evolución tiene que ver con el discurrir natural del capitalismo, cuya búsqueda de constantes beneficios motivó una fenomenal deslocalización industrial que, durante décadas, transfirió la riqueza de los países occidentales hacia los re-emergentes. Proceso que todavía continúa, aunque con menor intensidad. 
 
El sistema creado en Bretton Woods no recoge las aspiraciones de los BRICS porque los subordina a unos centros financieros sobre los que no tienen ningún control; porque al tener que transaccionar en su moneda de referencia, el dólar norteamericano, quedan a merced de los “humores” de su Banco Central. Esto, que no supuso ningún problema durante la época de bonanza… pasó a ser un gran inconveniente al iniciarse la Gran Recesión. Porque desde entonces, la FED se ha embarcado en una política monetaria ultra laxa cuyas consecuencias se han dejado sentir muy negativamente en los países situados en la periferia del sistema… Siguiendo las propuestas de Keynes, Bernanke y los suyos han impreso cantidades colosales de dinero para parar las sucesivas olas deflacionarias generadas por esta crisis, cuyo impacto podía hacer retroceder a la economía norteamericana hacia escenarios de doloroso recuerdo. 
                   
 
Sin embargo, aunque estas medidas son “comprensibles” en clave de política interna… no han sido bien recibidas fuera de Estados Unidos. Las razones son bien conocidas, porque la sobreoferta de dólares en circulación ha generado un montón de problemas:
  1. Los países con vocación exportadora, han visto fortalecerse artificialmente sus divisas. Lo cual les ha creado problemas en la balanza de pagos.
  2. Los que dependen de las importaciones, han tenido que lidiar con altos niveles de inflación debido al aumento de los precios internacionales de las materias primas.
  3. La superabundancia de dólares ha devaluado las reservas de los países acreedores.
 
Todas estas circunstancias, aunadas a la actitud imperialista de Estados Unidos en ciertas latitudes, ha debilitado el interés de los re-emergentes en la deuda norteamericana. De este modo llegamos a una situación de difícil resolución… porque la pérdida de apetencia por los T-Bonds del Tesoro, ha obligado a la FED a cubrir parte de la demanda a través de sus programas de Quantitative Easing. 
 
Esta situación podría revertirse si se aumentaran los impuestos y se recortaran los gastos superfluos como se ha hecho en Europa; pero como estas medidas son impopulares y no garantizan la reelección (porque el país podría entrar en recesión), los políticos de Washington han preferido transferir sus problemas a los países acreedores.
 
Más allá de las consideraciones sobre si los QE son efectivos para la revitalización de la economía y la creación de empleo, hay un hecho indiscutible: el mundo se va desacoplando del dólar poco a poco. 
                      
 
Con cada emisión de dinero, los acreedores se alejan un poco más… porque mengua la calidad de sus reservas y porque desconfían de una economía cuya deuda ya alcanza el 100% del PIB. Hubo un tiempo en que los norteamericanos hubieran podido honrar a sus tenedores de bonos, como hacemos en Europa. Pero en algún momento, decidieron no hacerlo… sea por el recuerdo de la Gran Depresión de los años 30 o porque creyeron que sus acreedores no tendrían otro remedio que comerse la devaluación monetaria -como pasó con Nixon en 1971, cuando abandonó el Patrón Oro -. 
 
El divorcio entre Estados Unidos y sus acreedores, en especial los re-emergentes, ha tensado en extremo la política internacional. El bloque liderado por China y Rusia, que incluye a un nutrido grupo de países asiáticos, latinoamericanos y africanos, ha iniciado el camino del desacoplamiento del dólar a través de varias iniciativas que pretenden minimizar el progresivo deterioro de sus reservas. Las más significativas son las siguientes: la inversión de las divisas en la construcción de infraestructuras; su inversión en deuda pública ajena al dólar (como hicieron los chinos en 2010, para frenar la que parecía “irreversible” caída del euro); en empresas cotizadas de las bolsas occidentales; y, por supuesto, en oro físico.
                  
 
La alegría con que los Bancos Centrales de China, Rusia, Turquía, Sudáfrica y de otros países compran oro, es un tema muy importante… porque se trata de una apuesta extremadamente bajista contra el dólar. Conviene detenerse en este punto, porque las consecuencias de esta estrategia político monetaria, nos afecta a todos. 
 
Uno podría pensar que los chinos están imprimiendo yuanes para comprar tanto oro como quieran… pero la actual relación USD-CNY, que refleja la fortaleza del yuan, sugiere que los mandamases de Pekín están deshaciéndose de sus reservas en dólares para comprar materiales preciosos en el mercado.
                      
 
O dicho de otro modo, los chinos están inundando el sistema de dólares en una suerte de Quantitative Esasing alternativo, que está fomentando su éxodo hacia las bolsas y el mercado de bonos. Y esto es la guerra, señores…! Porque al revalorizarse el yuan y otras divisas re-emergentes, éstos están devolviéndole a Estados Unidos la inflación provocada por la FED con sus planes de impresión masiva de dinero.
 
Ante tamaña iniciativa, uno se pregunta que es lo que está haciendo Bernanke y compañía: están retirando esos dólares de circulación? Es difícil saberlo… pero todo parece indicar que NO. Porque para retirar esos dólares se necesita una política monetaria restrictiva que podría convertir la actual recesión en una depresión; un error que ya cometieron en 1928 y que los titulares actuales de la FED, al ser keynesianos, no piensan repetir.
Como consecuencia de todos estos movimientos, la superabundancia de dólares se ha dirigido al único sitio donde puede ir: el mercado de bonos, sean corporativos o de deuda pública. Y menos, hacia las bolsas. La exhuberancia irracional que esto está provocando, se refleja en el entusiasmo por la renta variable y en la pasión desatada por el mercado de deuda, donde muchos operadores están haciendo su “agosto” con la reventa de bonos favorecida por la caída de los tipos de interés. 
 
De momento, la FED está dejando hacer… tal vez porque espera que la caída generalizada de los tipos favorecerá el desapalancamiento de la economía. Por eso no es de extrañar que se oigan comentarios que afirmen que la prosperidad está a las puertas; porque el clima está mejorando y la extensión del crédito, tarde o temprano, llegará a la economía real. Pero en realidad se trata de una apuesta como cualquier otra… los que creen en ella están desinvirtiendo en activos refugio como el oro –el oro papel, para ser más exactos- y en cotizadas refugio como Apple, Inditex y otras. 
 
El problema de esta apuesta, es que los datos macro no respaldan tanta euforia; ni en Estados Unidos ni en Europa. Ni tampoco contempla que los re-emergentes van a seguir comprando oro en las caídas para deshacerse de los dólares que tienen en cartera, cada cuál según sus objetivos. Y el de China sin duda, es hacerse con un volumen suficiente de reservas de oro, que respalden al yuan cuando decidan dejarlo flotar libremente en plena competencia con el dólar americano.
 
  1. en respuesta a Larry hega
    #40
    Claudio Vargas

    La FED está jugando con fuego y lo sabe... De ahí las discrepancias. Si imprimen a mansalva porque se agrava la recesión -lo cual ya está pasando-, podrían provocar un movimiento bajista del dólar de impredecibles consecuencias. Como pasó en 2008. Con ello, acelerarían la desconfianza hacia su moneda y pondrían en peligro su "status" de moneda de intercambio mundial. No es una apuesta que pueda tomarse a la ligera. Los republicanos lo saben y se oponen a este tipo de medidas; porque si ellos ganan, echarían a Bernanke en 2014 y se pondrían a recortar como todo el mundo.
    Respecto a si podría repetirse la incautación del oro como pasó en 1932, es difícil que pueda repetirse. Vivimos en otro mundo. No digo que no... pero es difícil, muy difícil. Ahora el mundo es mucho más grande. Si quieren ir contra el oro, lo mejor que pueden hacer es lo que están haciendo ahora; machacarlo en el mercado del oro papel. Por otro lado, si vives en Estados Unidos, te recomendaría que compraras plata física en forma de monedas emitidas por la Casa de la Moneda del Tesoro norteamericano. En Utah, por ejemplo, son moneda de curso legal. Tan válidas para el intercambio como el dólar. Esto es así porque lo garantiza la Constitución de ese país. Iniciativa que por cierto, quieren implementar otros Estados. Podrían incautarla como hizo Roosevelt en su momento; pero es mucho más difícil, porque antes hay que cambiar la Constitución y enfrentar la oposición férrea de los republicanos que representan a la mitad de los votantes de ese país.
    Respecto al siguiente artículo todavía estoy dudando sobre que tratará... De momento, estoy en la fase de recopilar la información.
    Saludos Larry

  2. en respuesta a Claudio Vargas
    #39
    Larry hega

    Gracias por la opinión.

    Pues hace mucho sentido lo que planteas. En ese caso, aunque la moneda fiat discurriera en un escenario recesivo-deflacionario mantendría, en tanto no se re-iniciara un período de emisión salvaje, (QE800000000000000000) algún valor, pero el oro, seria EL VALOR contra el papel y de esa forma tendrías un seguro que en ningún caso valdría cero.

    De ahí que en algún momento han declarado ilegal su posesión y han obligado a entregarlo al estado, como fué el caso en la post recesión USA, aspecto que bien puede ser absolutamente posible cuando los gobiernos (que yo llamo Zanganocracia)tengan el agua al cuello gracias a sus manejos y cochupos.

    Sin embargo, estimado Claudio, el oro en particular y la plata y resto de metales preciosos tienen en ambos escenarios (inflación o deflación) un factor extremadamente importante en contra para su cotización: La capacidad, como ya he comentado antes, de que los banksters y su brazo operativo, la Fed, fraudulentamente, bendecido a tope por quienes dizque están para vigilar que no ocurra (SEC, LBM ETC) abraN posiciones cortas en niveles demenciales, como ya ocurrió a mediados de abril, vía los robots del HFT.

    Creo que es de esta forma que planean mantener a raya el crecimiento de los canarios en la mina y de ser así y de tener éxito, cuidado con meterte a estos precios en estos activos. Hay que reconocer que tienen todo el dinero (una impresora gigantesca e ilimitada) y que son delincuentes despiadados, mentalmente conformados a psicópatas.

    Pues saludos de nuevo y quedamos a la espera de tu próximo post y de tus impresiones acerca de Japón.

  3. en respuesta a Claudio Vargas
    #38
    Txuska

    Hola Claudio no me referia a la zona Euro que para mi parecer tiene superávit comercial sobre todo por Alemania y Holanda .
    Sino que una de las explicaciones de como conseguimos la cuadratura del circulo es porque hemos ttraslado producciones de bajo valor añadido a otros países MUY CERCANOS que son UE , pero no pertenecen al Euro la mayoría , beneficiada sobre todo Alemania .
    Para que vas a trasladar producción a China en la otra punta del mundo con el coste logístico ,
    pudiendo hacerlo unos pocos km .

    De lo que mejor conozco el transporte europeo esta copado por Empresas muchas veces de capital Aleman o Frances , pero situadas en Rumania , Bulgaria , polonia , Lituania y Chequia principalmente ,
    que realmente hacen transporte dentro de la zona Euro ( incluida España ) pero con sueldos cotizaciones y condiciones de sus países es la deslocalización al revés y asi consigues que no suban los precios también pese a tener semejante superávit comercial .
    Lo malo es que es a base de sueldos bajísimos y poco a base de inversiones .

    Creo que no es un tema secundario , he hablado muchas veces con gente de allí y funciona asi .
    Como van a subir los salarios industriales en Alemania y mucho menos en España no competimos con China
    sino con países de la CEE .
    En la época del simpático Aznar nosotros estábamos en la posición de Chequia o Polonia a mi entender
    como no invertimos en productividad industrial con alguna Excepcion asi nos va ahora .
    http://porlaboca.es/?p=5295

    Incluso a Asia le resulta complicado competir

  4. en respuesta a Larry hega
    #37
    Claudio Vargas

    En un escenario de deflación, el dinero es escaso porque se atesora. Y el oro, como decía el viejo JPMorgan: "Es el dinero". Su conversión en dinero fiat, seria muy líquida. Pero es que además es un valor refugio; si la cosa va a peor, recuperará ese status y subirá por la alta demanda.
    Un saludo!

  5. #36
    Parri

    Menuda lección de macro. No solo por el post, también por los comentarios.

    Felicidades a ti y a Rankia por el blog, sube mucho el nivel. Gracias Maese Llinares por descubrirme a este crack.

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  6. en respuesta a Larry hega
    #35
    Kapandji

    Un saludo Claudio, muy interesante el post.
    Añado un enlace en el que explicas la revalorización del oro en periodos de alta inflación/deflación:

    https://www.rankia.com/foros/bolsa/respuestas/1802614-buenas-kapandji-si-inflacion-deflacion-son-bajas-oro-suele-perder

    En otro ambito, y puesto que oro y plata han entrado en primaria bajista, entrar en el lado equivocado de la apuesta puede ( mejor dicho "nos va") a salir muy caro, tanto en un lado como en otro. Tanto si apostamos en metales, como si apostamos a que todo se arregla, situarnos en el lado equivocado nos va a doler. ¿qué te parece la creación de un portafolios permanente?
    25% RV.
    25% RF (referenciada a euribor + diferencial, y comprada a precios de un euribor a mínimos, por si sube)
    25% metales (50%plata,50% oro).
    25% cash.
    Todo esto como inversión (obviando compra de otros bienes). Por mas que le doy vueltas es la única solución a la que le veo algo de ¿lógica?, aunque es posible que también se meta la pata. ¿como lo ves?.

    Un saludo, y te animo a seguir poco a poco, que ya llevas 34 comentarios en el primer post.

  7. en respuesta a Claudio Vargas
    #34
    Larry hega

    Gracias de nuevo por comentar.

    Efectivamente, entre otras cosas, como bien dices, hay que estar atentos al experimento japonés, que en la practica es exactamente una copia al carbón de lo que está haciendo la FED, pero en una proporción mayor por la diferencia de economías.

    En caso de que ocurra el default japonés que comentas, que es probable (vimos una probadita hace días) y de que al mismo tiempo en Europa subsista el comprometido entorno económico del presente, ocurriría un fenómeno por demás extraño: una subida muy importante del dolar y de sus "treasuries" (y no una bajada, como ya ocurre en estos últimos días) que reducirían a mínimos extremos sus rendimientos. (probable a un fantástico 1-1.20% el de 10 años).

    Sé que este escenario suena descabellado, pero en una ola deflacionaria, la liquidez en dólares sería como ustedes dicen, la hostia. De esa forma, los banksters y su brazo operativo (FED), por una parte pagarían nada en sus bonos y por otra imprimirían salvajemente en varios QE´S (QE30,100,800 etc.)

    Conociendo como se las gastan JPMORGUE (como dice el maestro Llinares) y GOLDMAN SACQUEA (como digo yo)no me extrañaría que este fuese uno de los escenarios ya diseñados por esta ultra mafia para seguir pateando la lata.

    Sin embargo, en mi caso, lo que no tengo claro y que no logro visualizar, es, ¿porque en un escenario de deflacion el oro subiría ? ¿ Es acaso porque se daría por descontado que se imprimiría salvajemente para evitar la bancarrota de la mafia sionista-bancaria? ¿ Tú que piensas ?

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  8. en respuesta a Txuska
    #33
    Claudio Vargas

    Ahí entramos en el eterno debate entre keynesianos y los ecnomistas de la Escuela Austríaca. Lo interesante de la zona euro, con todos sus recortes y devaluación interna, es que Europa tiene superávit comercial y superávit en la balanza por cuenta corriente (que está mejorando mucho). Y esto es muy importante, porque te ayuda a pagar las deudas. En cambio, Estados Unidos y Japón tienen un elevado déficit en ambos conceptos; a pesar de las supuestas ventajas, para el desarrollo económico, de las políticas monetarias expansivas. Ni estoy a favor de unos, ni de otros... No sé como va a acabar esto, pero para los países que tienen tanta deuda, sea interna o externa, lo mejor seria negociar las quitas y empezar de nuevo (un escenario que los keynesianos no quieren ver ni en pintura).
    Eso sí, si Alemania saliera del euro, la fortaleza del marco se volvería insoportable y, tarde o temprano, devaluarían como todo el mundo.
    Saludos!

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  9. en respuesta a Firehand
    #32
    Claudio Vargas

    Bueno, es que el problema es ese, precisamente; que el interés del bono a 10 años está subiendo a pesar de que el BofJ está comprando todos los bonos que puede para financiar el déficit público. Y eso es bastante peligroso, creo yo. Greenspan también decía que Estados Unidos nunca quebraría porque para eso está la FED... y también he escuchado muchas opiniones de que no hay nada de que preocuparse.
    Probablemente, Japón sea el protagonista de mi siguiente entrada, porque el tema da para mucho. El problema es que Abenomics no está funcionando -por mucho que digan que sí-, porque a diferencia de Estados Unidos, el país nipón no puede exportar inflación. Los países de la zona se la van a rebotar y, como se ha visto últimamente -vaya sorpresa...-, les ha empeorado el déficit comercial a un año vista.
    Luego, si suben los tipos de interés, con las deudas que tienen... el país se enfrenta al fantasma de la quiebra. Por supuesto los japoneses también tienen muchos ahorros; pero una cosa es lo que pase con el sector privado y, otra, con el sector público. Subir los tipos beneficia a los ahorrantes, pero penaliza a los que tienen deudas: y que pesa más en la economía japonesa? Yo creo que es lo segundo, porque las deudas las tiene el Estado y si éste implosiona, el sistema se viene abajo.
    Pero ya discutiremos sobre todo esto más adelante... Eso seguro.
    Saludos Firehand

  10. en respuesta a Claudio Vargas
    #30
    Txuska

    Hola Claudio
    Hay una especie dentro de las categorías de países .
    ALEMANIA . es y no es pigs baja inflaccion pese a la ingente cantidad de inversiones que le llegan y el dinero barato ( en vivienda si parece que ya se nota , pero el resto no )
    Es un país que tiene todo en uno incluido sueldos de 5 euros la hora en una cadena por acercar ruedas ya que alegan aporta muy poco valor añadido .
    No devalua moneda y a la vez devalua moneda y salarios si es necesario , pero no lo hace ella sino Rumania , hungria , polonia , Lituania , estonia .
    resultado su moneda no se aprecia , mas bien se esta depreciando y pese a todo aumenta su saldo favorable

    http://cubismeconomics.blogspot.com.es/2013/04/eurozone-debt-restructuring-is-name-of_14.html

    Current net external debt (as a percentage of GDP)

    Portugal: 107%
    Greece: 93%
    Spain: 92%
    Ireland: 92%
    Italy: 22%

    For the sake of comparison

    France: 18%
    Germany: -37% (the minus means that Germany is a net international creditor)

    Un abrazo

  11. en respuesta a Claudio Vargas
    #29
    Firehand

    Mirando la gráfica, el JGB 10Y sigue en mínimos históricos (la podéis configurar de 1984 a 2013 para tener algo de perspectiva):


    Gráfica, click para que aparezca en una nueva ventana: tradingeconomics.com

    Que conste que yo no digo que no vaya a quebrar Japón, pero en los últimos 15 años se han financiado a un interés medio del 1% y no les interesa nada que eso crezca, para eso tienen una impresora infinita. Al fin y al cabo, el 95% de la deuda japonesa está en mano de los japoneses y de los Bancos Centrales y, si el interés sube, más japoneses ahorrarían y volverían a deflación

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  12. en respuesta a Larry hega
    #28
    Claudio Vargas

    Hay que estar muy atentos a lo que pase con el experimento japonés, porque como el interés del bono a 5 y 10 años siga subiendo a este ritmo... Japón, con la tremenda deuda que tiene, podría caer en default. La quiebra de Japón produciría una ola deflacionaria que se extendería por todo el globo. E impactaria de lleno en el Reino Unido. Pero es que todavía hay más, porque Europa tiene sus propios problemas y Estados Unidos tampoco sería inmune.
    La experiencia de la Gran Depresión nos ha enseñado que el oro se convirtió en un activo refugio; puesto que subió un 40% hasta que fue incautado por Roosevelt en 1932 (si no recuerdo mal). La plata subió mucho menos.
    Pero si nadie quiebra, será porque los Estados han optado por el camino de la hiperinflacion, lo cual también favorece al oro.
    Me gustaría ser más optimista, pero es que no me creo que la situación esté mejorando, como dicen muchos. Porque el mercado está lleno de disonancias que indican lo contrario. Ahora bien, soy incapaz de pronosticar cuánto tiempo durará esta situación de impass. De momento hay que seguir muy de cerca lo que pase con Japón...
    Saludos Larry

  13. #27
    Larry hega

    Perdón Claudio, ¿ Porqué cuando dices: "Lo interesante de todo esto, es que vamos a terminar con una monumental inflación o con una monumental deflación. No va a haber término medio y en ambos escenarios el oro gana (y las acciones mineras de oro y plata también, pero menos)" crees que habiendo deflación, (en inflación está claro) tanto plata y oro además de mineras subirián ? ¿ Cuales en tu opinión serán los catalizadores en ese escenario ?.

  14. en respuesta a Claudio Vargas
    #26
    Larry hega

    Gracias por comentar.

    Doy por sentado, cuando me refiero al colapso bursátil, que necesariamente en algún momento que no puede discernirse por definición, La FED,sus compinches y compañeros de viaje habrán de reducir la llamada "impresión" de moneda, (que en la practica ni siquiera es impresa) debido al entorno multipolar que lo hace cada vez más complicado, (entre ello, la abierta guerra de divisas en curso) y será en ese escenario que tendrá lugar el colapso bursátil y particularmente el estallamiento de la burbuja de los "treasuries".

    En este escenario se abriría la puerta a una recesión franca y hasta una deflación en ciernes, que en mi opinión hasta podría ser alentado por esa mafia para, por una parte mantener el escaso y ya casi nulo prestigio de su mierda de moneda, mantener el "valor" de sus bonos con tasas bajísimas y continuar manteniendo los privilegios que tiene y dar por terminado este período de creación fraudulenta acallando las voces y críticas de cada vez más opositores grandes y pequeños. En este caso sería cuando habría si no un desplome bursátil, sí un bajón importante y con ello plata y oro. De los metales industriales mejor ni hablar.

    Entonces estaría creado el poder para "re-justificar" de nuevo una abierta y mucho más salvaje facilitación monetaria en la que hasta podrían recurrir a estrategias adicionales a la creación de moneda, tales como devolver años de impuestos pagados, etc y sería en este caso el re-inicio de otro periodo en el que se presentaría una alta inflación galopante oculta en el "efecto riqueza" que ahora no pueden proseguir creando en la economía debido a la lentitud de la velocidad del dinero y al proceso de desapalancamiento en curso. Aquí sería donde plata y oro irían a las nubes, a excepción de la capacidad "ad nauseam" de los banksters para controlar y fijar los precios vía el "short side market"

    En esto juega un papel fundamental el costo de la energía, (petroleo)que no puede imprimirse ni crearse en una pantalla y cuyo pago algunos insolentes, (Irán por ejemplo) exigen que le sea pagado en oro. En este escenario se observa el fenónemo pernicioso de la estanflación, que es lo que creo que está enviando señales tan contradictorias para ubicar el actual contexto con algún grado confiable de certidumbre.

    De ahí que de vez en cuando se "enteren" de que en el "eje de mal" que suele tener este recurso o algún otro, no tienen en cambio democracia y llegan a "salvarlos" y "liberarlos" (de su riqueza y de este valle de lágrimas también) y de pasada hasta fabrican y venden más armas de su complejo militar industrial y sostienen al mismo tiempo al hijo del policía, el vesánico, fascioso y terrorista -este sí- estado judío sionista, creado y sostenido por el "establishment" USA y sus amos (¿Quienes serán esos ? Muy difícil saber).

    En fin, el caso es que hay que reinventarse, retornar a lo básico aprovechando lo bueno de la tecnología, reducir pretensiones, sanearse física y espiritualmente y tener presente en todo momento que más vale un año temprano que un día tarde. La clave está en de una vez, encontrar la forma e no jugar más su juego.

    Que tengas buen fin de semana. Saludos a tí y todos en estos lares.

    Por aquí nos veremos.

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  15. en respuesta a Solrac
    #25
    Claudio Vargas

    Je je, gracias amigo! Pero contigo también lo es!
    Un abrazo

  16. en respuesta a Larry hega
    #24
    Claudio Vargas

    Gracias por tus bonitas palabras, Larry, me animarán para seguir posteando. Y sí, Llinares ha sido muy caballeroso conmigo, cosa que agradezco que en público y privado.
    Respecto al escenario que comentas, no está nada claro que las bolsas vayan a desplomarse... porque el dinero creado del "fino aire" -como dicen en Estados Unidos-, está alimentando el rally de Wall St. y, sobre todo, de Japón. Las bolsas se desplomarian si suben los tipos de interés (sea por la retirada de los estímulos de la FED o porque el BoJ pierda la partida al no poder evitar la subida de los tipos impuesta por el mercado). Claro que entonces, seria muy posible que Bernanke y Kuroda redoblaran sus apuestas e inyectaran más liquidez para evitar el choque deflacionario... con lo que las bolsas y el oro subirían mucho.
    Lo interesante de todo esto, es que vamos a terminar con una monumental inflación o con una monumental deflación. No va a haber término medio y en ambos escenarios el oro gana (y las acciones mineras de oro y plata también, pero menos). Lo peor para el oro es la indefinicion actual. Pero no creo que lleguemos a final de año sin conocer la respuesta...
    Un saludo!

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  17. #23
    Larry hega

    Sin tener idea de que iniciarías tu propio blog, me encontré en el de Francisco (Llinares)en su último y excelente post, con una recomendación para tí y aquí encuentro la cálida y generosa bienvenida que te brinda, lo cual habla de su calidad como persona y como profesional.

    Alguna vez he intercambiado contigo comentarios en su blog y desde entonces me parecía que tienes madera y aquí lo demuestras fehacientemente en este excelente primer post de muchos que seguramente vendrán.

    Por lo pronto, además de la mala costumbre que tenemos de leer a Francisco, la ampliaremos a tí. Te deseo mucho éxito.

    Entrando en materia y referente al aspecto que refieres acerca de la compra masiva de metales preciosos por China utilizando sus reservas de dólares te pregunto: ¿Crees que cambiando dólares por acciones mineras y acciones de metales físicos, tales como PSLV, PHYS, PPLT, GGN, GNT etc, se podría evadir en el escenario del seguro colapso bursátil que viene la pérdida de patrimonio ? ¿ En tu opinión sería relativamente manejable ese escenario con una cartera integrada en un porcentaje con esas acciones ? ¿ Estaría protegido el riesgo de contrapartida con esos productos ya que hasta ahora, con el manejo de los banksters y poderes fácticos han resentido fuertemente sus cotizaciones, es decir que al parecer juegan con los "buenos"?

    Gracias. Saludos desde este lado del charco. Que haya mucho éxito.

  18. #22
    Solrac

    ¡Rankia es un poco más grande!
    Enhorabuena.

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  19. en respuesta a Besugo
    #21
    Claudio Vargas

    Si, si, es muy posible. Es interesante, porque tu punto de vista tiene más que ver con los mercados y, el mío, con la macroeconomía. No creo que sean incompatibles. De todos modos, lo que parece evidente es que cuando las salidas de oro de los ETF empezaron a salir, los Bancos Centrales se animaron a comprar oro con alegría (revirtiendo la tendencia de ventas netas que se había consolidado durante años). Te acuerdas de Solbes? En su descargo, hay que decir que cuando el BdE vendió la mitad de su oro en 2007, eso era lo que estaban haciendo todos los Bancos Centrales.
    El dinero es cobarde y huidizo... Tras el desplome de la bolsa de Japón de anteayer, volvieron las compras en el mercado de oro-papel. De acuerdo que es un hecho "puntual", pero si la crisis sigue empeorando... De momento, parece claro que cuando el oro se acerca a los 1400$ la onza, lo sacuden para abajo para no malgastar sus cortos.
    Saludos!

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