Respuestas al consultorio
Para que quede claro el mecanismo del consultorio, podéis formular vuestras consultas o propuestas en los comentarios de los artículos de cada día. Las respuestas se harán por orden de llegada y dando preferencia a las que puedan tener un interés más generalizado.
Primera consulta sobre una estrategia de cobertura.
Te expongo una estrategia , ya se que no es un valor en concreto, por si la quieres analizar.
Compra de valores que hasta ahora han aguantado el tirón hacia abajo del Ibex, y que se suman en las subidas: en definitiva que se comportan mejor que el Ibex (tengo pensado Red Eléctrica, gas natural y Enagas) y venta de un futuro o de Calls, cosa que no tengo decidida.
Intento hacer un spread entre acciones que se comporten mejor que el Ibex y venta de futuros o opciones Calls.
Me gustaría saber si le ves mucho riesgo a la estrategia en la situación actual.
RESPUESTA
Esta estrategia puede ser adecuada para las personas a las que no les gusta vender o que la venta de toda la cartera incurriría en una tributación elevada. De esta forma se pueden cubrir de una tendencia bajista sin pagar excesivas comisiones ni impuestos sobre las plusvalías.
La cartera de acciones compradas la tiene que definir cada uno, y dependiendo de la elección de los valores le saldrá mejor o peor esta estrategia de cobertura. Voy a dar unas pautas en términos generales para que cada uno las adapte a su situación.
1 - Es conveniente que el seguimiento del total de la cartera cubierta se haga en un solo gráfico, y para poder controlar un spread de precios tan dispares hay que traducirlo todo a euros.
2 - En este momento, y teniendo en cuenta que el spread de 1 ibex menos 3 eurostoxx 50 sigue en primaria alcista, a la hora de vender un futuro y mientras esta situación no cambie yo vendería el eurostoxx 50 en vez del Ibex. Cuando el spread cambie de tendencia siempre se estará a tiempo de cambiar de futuro de índice.
3 - Los valores siempre se tienen que situar comprados en el spread y el índice vendido, así se vera el gráfico correctamente a los intereses de la cartera.
4 - Si el futuro del eurostoxx 50 en estos momentos tiene un valor de 37.000 euros, hay que buscar la cantidad de acciones de cada valor que sumados den esa cifra aproximada.
5 - Y por último vigilar el gráfico de ese spread por si en cualquier momento esa cobertura dejara de ser beneficiosa a los propios intereses.
El ejemplo presente y para que salga el gráfico todo en euros se confeccionará el spread de la forma siguiente:
Se inserta primero el gráfico de Enagas, después el de Gas natural, luego el de Red Eléctrica, y por último el del eurostoxx 50.
Se inserta el indicador poniendo los siguientes parámetros:
Price Source = Data1
Factor1 = 500
Factor2 = 250
Factor3 = 250
Factor4 = -10
Factor5 = 0
Esto corresponde a 500 acciones de Enagas, 250 de Gas natural y 250 de Red Eléctrica contra un futuro del eurostoxx 50 que se multiplica por 10 para que todo el spread esté denominado en euros.
En el gráfico se puede ver que este mismo spread durante los últimos años hubiera arrojado un beneficio de unos 40.000 euros, pero como eso puede cambiar en cualquier momento es conveniente hacer una vigilancia estrecha.
SEGUNDA CONSULTA
Gemma. dijo:
Hola francisco, me gustaria que analizaras Puleva Biotech y que valor ya sea nacional o internacional ves con buen aspecto.
RESPUESTA
El gráfico de Puleva Bio nació en tendencia bajista y de momento sigue igual. Respecto a otros valores, no me gusta recomendar ningún valor cuando los mercados son bajistas. El primer mandamiento de un buen operador debe ser: nunca especularás contra la tendencia primaria.
The trend is your friend
