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Blog de Kretan
Todo sobre corros, fixing y mercado continuo... pequeños 'tesoros' bursatiles

El Fixing

Seguramente como muchos sabeis, sobre todo los más 'chicharreros', el fixing es un sistema de contratación que solo intercambia acciones en dos subastas, a las 12 del mediodía y a las 4 de la tarde.

El procedimiento es como el de la subasta de apertura, solo que esta dura de las 8.30 hasta las 12 y luego como otra subasta de cierre desde que se ajusta la anterior hasta las 16 que es cuando se hace el segundo cambio.

Actualmente en el sistema de fixing cotizan pocas empresas pero historicamente ha servido de plataforma de lanzamiento al sistema open habitual de compañías provenientes antes de mercados menos líquidos como son los corros. Dificilmente a día de hoy entra alguna compañía en fixing de OPV u OPS, creo qeu nunca lo he visto en mis años de andaduras bursátiles.

Los valores que actualmente cotizan en fixing son principalmente filiales del popular y algún que otro valor pequeñito o de escaso free float, ya que son pocos se pueden enumerar creo que todos:

ABE.P Debe ser preferentes de abertis, mueven poco volumen.
AND Banco de Andalucía, filial del popular.
CAPRI? Que no se ni lo que es, si alguien lo sabe que de un toque!
CAS Banco castilla, filial del popular.
CBL Banco de crédito balear, filial del popular.
CUN Compañía vinicola del nordeste, es una bodega.
GAL Banco de Galicia, filial del popular.
GUI.P Guipuzcoano preferentes (cobran el 50% más de dividendo pero no tienen voto en junta)
JAZ.P Que no se que son, pero tendrán que ver con Jazztel.
PAT Paternina, otra bodega.
RDM.Q Convertibles de REno de Medici, tampoco se en que consisten exactamente.
STG Sotogrande, que tiene un escasísimo free float ya que NHH la Opo no hace mucho y quedó muy poquito capital en bolsa.
TST Testa inmobiliaria, de la que creo que también fue comprada y queda escasísimo capital en bolsa
TUD Tudor, también la matrix Exide lo controla casi todo, eterna candidata a OPA o venta por parte de Exide o exclusión pero no acaba de materializarse.
VAS Banco de Vasconia, filial del popular.

Como veis tampoco son tantas y la verdad que en estos momentos no hay valores con mucha proyección cara a crecer o abandonar el fixing ya que la mayoría son filiales o controladas por el popular que también creo que tieenn escaso free float o restos que han ido quedando en bolsa de valores tras OPAS, en el fondo candidatos siempre a opas de exclusión (a veces muy mal pagadas).

Que decir tiene que en fixing si en la bolsa es el mundo del mentiroseo, las subastas de fixing tienen una mención a parte, hay que estar muy atento si se quiere entrar en alguno de estos valores ya que una venta o compra gorda a mercado puede llevarlas al límite de fluctuación que según el valor es del 8 o del 5% mayormente quizá alguna tenga algún rango distinto.

Mucho ojo en fixing que en estos momentos los hay muy vivos y hay programas automáticos jodiendo la marrana, hay que vigilar muy bien si se quiere comprar o vender ya que algunos ejercen forzando los precios, por ejemplo si hay 200 titulos en venta a MDO, ponen 199 en compra a MDO y uno a comprar en el límite que les parece bien, así que si nosotros ponermos una orden limitada un centimo por encima nos llevaremos una acción y el espabilao se llevará las otras 199, así que lo que yo recomiendo es marcar un precio en la subasta y si se ve que hay más titulos pujando a parte de los nuestros y el precio marcado es el que hemos dado nosotros mucho ojo por que en tal caso nuestra orden podría quedar incompleta, por tanto lo suyo es restar la oferta que hay de la demana total y si restamos esto al total pedido sabremos el mínimo que nos darían.

Por poner un ejemplo si hay una venta de 500 en venta y 375 en compra y ajusta a 10 €, si ponemos nosotros a comprar 300 a 10.10 y vemos que el precio se va a 10.10 y la subasta está con 675 a la compra y 500 a la venta es posible que esas 175 de más sean las nuestras y no nos las ejecuten por tanto tendríamos que contar que compraríamos 125 y decidir si interesa o no interesa.

A la venta pasaría exactamente lo mismo pero al revés.

Con esto creo que le he dado un pequeño repasillo a este sistema de contratación y a los valores que lo componen. Como veis hoy en día no es muy interesante salvo para algún inversor tranquilo ya que los valores que quedan no es que sean muy especulativos ni con ganas de despuntar creo yo pero muchos de ellos al cotizarse poco free float o al tener poca iliquidez a veces tieenen valoraciones por fundamentales muy por encima de lo que cotizan. Pero siempre hay que andar con mucho ojo con los que tienen poco Free Float ya que una opa de exclusión siempre amenaza y visto lo que yo he llegado a ver en TFI y otros valores excluidos de la bolsa nunca te pagan lo que deberían y a la CNMV le da un poco igual lo que pase ya que suele haber 'pocos' damnificados y o te quedas con una acción 100% iliquida como es una excluida o bien vendes al precio que te dan.

Un saludo y suerte!
  1. #1

    Fernan2

    La experiencia es un grado, y se nota que tú en esto del fixing "te las sabes todas". Enhorabuena por el artículo, a más de uno le vas a ahorrar un disgusto.

    s2

  2. #2

    Kretan

    Precisamente eso de dejarme 1 colgada me lo hicieron alguna vez en CLEO cuando cotizaba en fixing antes de salir al continuo. Y ultimamente estan muy controlados todos estos valores por que a veces te salen intras del 5% o así si hay alguna venta a MDO y la puedes pillar pero hay gente atenta aunque no lo parezca y esas tacticas si eres novato suelen fastidiar ya que comprar 1 acción con las comisiones que lleva asociadas (excepto si se tratara de CAF XDDDD) es una putada de las gordas.

    Un saludo

  3. #3

    Fernan2

    Yo he hecho también ese tipo de "tácticas de guerrilla" en CVRD, en el Latibex; no había tanto margen, pero sí que había bastante, porque hasta la apertura del Bovespa a las 14:00h, el cuidador te mete una horquilla del 4% (precio cierre en Brasil +-2%), y si en la apertura habían ventas por lo mejor, más de una vez me las he llevado yo.

    s2

  4. #4

    Kretan

    JEJE ese es otro tema que quiero tratar algún dia pero no estoy muy puesto y es el latibex, ayer por ejemplo en XSBP que la sigo huboventas hasta 9.3 casi cuando al cambio el cierre fue a 10 €con subida aunque se podría prever un recorte si se hubiera estado posicionado se hubiera podido hacer una buena entrada para un intra al menos.

    Por cierto para el que siga el hilo la subasta del latibex acaba a las 11.30 de la mañana.

  5. #5

    Anonimo

    Hola Kretan, agradecerte de antemano tu gesto de informacion y mas a los verdaderos nefitos como yo.Mi caso es de escuela basica,compre acc. City lógico en $. del mercado Dj Americano, cuando doy la orden de venta, obtengo una plusbalia en $ , pero mi inocencia descubre que en ~€ , no me llevo ni para pipas, y me comentan se le aplico el" Fixing" .-( Atraco con Guante Blanco) segun mi criterio, digo yo: ¿ Todos los Valores de compra Extrangera se les calcula el Fixing?, Que tiene la entidad financiera desde donde se tiene la c/de valores en esto que ver?.- Te agradeceria me pusieras al corriente en este tema y me ampliaras como supongo tendras notas sobre ello,como bien supongo lo tendra un buen profesional.- Gracias espero tu respuesta

  6. #6

    Kretan

    Esto que comentas es distinto y no es lo mismo que el sistema fixing de fijación de precios que comento en el artículo.

    El fixing que a ti te aplican, si no me equivoco que tampoco es que lo sepa todo, es un cambio de rpecios que se da diariamente para las divisas.

    Actualmente este problema que has tenido acertando el movimiento del valor pero que te ha costado en la divisas se puede 'anular' al hacer operaciones en dólares tomar la misma posición en algún CFD que replique el cambio dolar/euro. De este modo estarás cubierto de entrada del tipo de cambio que no te afectará. De todas maneras en otras ocasiones te puede pasar al revés y ir a tu favor.

    Un saludo

  7. #7

    Franz

    Cada día me enseñan algo nuevo, no sabía que Aisa hubiera estado en "fising".
    Saludos

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