El BCE prepara el terreno emulando al hoy amonestado Japón

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Alemania, Francia e Italia han registrado un comportamiento manufacturero muy frágil durante el recién concluido mes de noviembre, todos mostrando índices de actividad PMI inferiores al límite 50, que distingue entre expansión y contracción.

El conjunto de la Eurozona ha librado la contracción, pero el PMI Manufacturero en 50.1 se encuentra al borde del peligro.  

EUROZONA. PMI MANUFACTURERO

pmi manufacturero

 

El economista jefe de Markit, compañía encargada de calcular los índices PMI, Chris Williamson, ha reconocido riesgo de mayor deterioro:

Not only is the performance of the sector the worst seen since mid-2013, there is a risk that renewed rot is spreading across the region from the core.

En España, sin embargo, mejora la actividad al ritmo más alto desde 2011, el PMI sube desde 52.6 en octubre y pasa al 54.7 de noviembre.

Y con ese marco económico, el jueves de esta semana, 4 de diciembre, se celebra la última reunión del año del Consejo del BCE, con expectativas del BILLÓN de Draghi, quien tras las declaraciones de Constancio reveladas en DRAGHI Y ACCIÓN DE GRACIAS. OPEP… apuntó el jueves algunas ideas para la reflexión:

Countries need to invest more in other mechanisms to share the cost of shocks,

Some form of cross-country risk-sharing is essential to help reduce adjustment costs for those countries and prevent recessions from leaving deep and permanent scars.

También durante este fin de semana, Sabine Lautenschlaeger, miembro del Consejo del BCE ha reconocido de manera contundente las dificultades para implementar el programa de compra de bonos soberanos

For me, given the current situation, the hurdles for further measures are very high, especially for broad purchase programs

Al que Draghi hizo referencia hace semanas despertando el ánimo de los inversores.

El comentario de la Sra. Sabine no queda ahí, además añadió dosis de gran sentido común:

In my view, a consideration of the costs and benefits, and the opportunities and risks of a broad purchase program of government bonds does not give a positive outcome at the current time.

Por su parte, Jens Weidmann, presidente del Bundesbank, afirmó el viernes que

considera ilusorio pensar que el BCE pueda incrementar el potencial de crecimiento de un país de forma sostenida en el tiempo. 

Ciertamente, las autoridades monetarias llevan años intentando sofocar los estragos del ciclo económico contractivo mediante la emisión de masivas inyecciones de liquidez.

MASA MONETARIA EURO ÁREA M1

masa monetaria

… Sin gran éxito fabrican dinero de manera impulsiva y sin conseguir el propósito, la intención es continuar por la misma travesía pero con mayor contundencia y sin despeinarse, como el BOJ.

Comienza la travesía BCE del BILLÓN de euros

Con este panorama de fondo, la posibilidad de que el BCE defraude en su reunión del jueves, anunciando retraso incondicional de la compra de bonos soberanos es muy alta.

Especialmente peligroso para el mercado después de la carrera alcista de los índices de renta variable durante las pasadas 6 semanas, DAX +20%, CAC +16.2%, IBEX +14.9%.

IBEX-35, 60 minutos

ibex

 

El aspecto técnico que presenta el índice europeo por excelencia en plazos medios es el siguiente.

EUROSTOXX 50, semana

activtrades

 

El aspecto técnico delicado y frágil del mercado sufre una fuerza inversamente proporcional a la determinación apuntaladora de las autoridades, quienes furiosas con la realidad de la coyuntura económica “reflacionan” a la desesperada.

Esquema reflacionista propagandísticamente denominado Keynesianismo.

Las primeras impresiones del fin de semana “post Thanksgiving”, de ventas estrella del año en USA son decepcionantes, según Wall Street Journal, “Retail spending over the Thanksgiving weekend fell 11%, according to the main industry trade group”.

 

Y la posición técnica del mercado de acciones USA es muy similar a la de Europa, tras las fuertes alzas de pasadas semanas, Nasdaq-100 +17%, Dow Jones + 12.85%, S&P500+14%, el aspecto es también delicado y frágil.

S&P500 semana

sp 500

NASDAQ-100 15 minutos

nasdaq

Índices en resistencias con un cúmulo de faltas de confirmación, volumen y participación, divergencias… impresionante que además se nutre de una complacencia inversora record desde 2.001, mayor incluso que en 2.007, según los Rydex Ratio (cociente entre Fondos Rydex Alcistas y Bajistas o inversos).  

Agencias de Rating

Para terminar, breve comentario sobre el acercamiento a la realidad de las agencias de calificación que, como el resto de mortales, deben estar observando el caso Abenomics como un accidente en vías de suceder.

Moody’s ha asestado un golpe de desconfianza al modelo económico Abenomics, “doble o nada”  refrendado por “Madman” Kuroda, rebajado un escalón la calificación de la deuda de Japón, que pasa de ‘Aa3′ a ‘A1′ con perspectiva estable. 

  1. en respuesta a Analisis
    -
    #3
    03/12/14 15:50

    Para los rankianos concedores como tú, es elemental.
    Sin embargo, siempre hay lectores casuales, y a veces me gusta aterrizar los conceptos para ellos, aunque sea en otros blogs.
    Por ejemplo, si hablamos de dumping y normas de origen en comercio exterior, puede que algunos lectores casuales no sepan qué es. Entonces hay que ir a lo elemental.

  2. en respuesta a Comstar
    -
    #2
    03/12/14 09:47

    Desconozco el objeto del mensaje, pero como decía aquel famoso la premisa es "Elemental mi querido Watson"

  3. #1
    02/12/14 22:29

    El dinero no se convierte en inflación si no llega a la calle, a los consumidores.
    Pero sin clientes con dinero, los negocios no pueden crecer.
    Imprimir dinero que se queda enterrado en algún lugar de la banca de inversiones, no estimula nada.
    Si el dinero no llega a rescatar ciudadanos, no hay mucho crecimiento que pueda anticiparse.

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