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¿No queremos riesgo o somos unos vagos?

"Yo soy un inversor conservador", "no quiero perder dinero", "mientras me dé algo me conformo", "la bolsa es demasiado arriesgada", "los fondos hacen lo que quieren", "con lo que me ha costado no quiero perderlo", "la mejor inversión es el ladrillo" y mil frases más se escuchan cada día en nuestros despachos, foros o, lo que es casi peor, en las oficinas bancarias.

La inmensa mayoría de las personas que tienen ahorros se definen como "inversores conservadores" cuando realmente no lo son pero sí son miedosos, poco formados y hasta vagos. Sí, vagos, ¿qué hace la gente antes de comprarse un coche? se mira varios concesionarios, revistas, foros, etc (fijaos en lo que se ha convertido forocoches) y entienden de cilindrada, frenos, bujías, llantas… y ¿para comprarse un móvil? todavía los coches representan una decisión económica importante, pero los teléfonos no tanto, sin embargo muchos saben de RAM, megapixeles, pulgadas, chips, etc…  y no hacen nada para tomar decisiones fundamentales en la vida como dónde invertir para la jubilación da pereza y se acude a oficinas bancarias que "no cobran" por asesoramiento.

Sabiéndolo o no, la mayoría mienten diciendo que son conservadores. Esto no es una opinión es una información y se demuestra viendo los dos principales activos de las familias españolas: depósitos e inmuebles.

En la siguiente imagen se muestra cómo las españolas son las familias con más porcentaje de los ahorros financieros en depósitos. Evidentemente nadie se puede creer que más del 40% de los ahorros son destinados para el corto plazo (horizonte ideal de los depósitos), sino que también se usan a largo plazo, perdiendo oportunidades de inversión enormes, a cambio de rentabilidades ridículas (siempre relacionado con la inflación), pagando impuestos con cada pago y reinvirtiendo sin mirar nada más.


Más incongruente es definirse como conservador y hacer inversiones inmobiliarias. En el siguiente gráfico se aprecia la gran cantidad de activos no financieros, es decir inmobiliarios, que tienen las familias españolas:


Se ve cómo en la crisis económica la riqueza global caía en línea a la inmobiliaria, en cambio en el resto de países con más activos financieros las familias tuvieron más ahorros para hacer frente a esa situación. Desgraciadamente, esta poca cantidad de activos financieros (y de los pocos la mayoría depósitos) es algo exclusivo de aquí:

La siguiente tabla debería derribar muchos mitos al mostrar la incongruencia que supone pensar que los activos inmobiliarios son mejores y menos arriesgados que una buena inversión en fondos:


¿Por qué hay que quitarse este tabú?

El motivo fundamental es porque a largo plazo, una buena cartera diversificada y bien gestionada en fondos de renta variable da mucha más rentabilidad que una inversión "sin riesgo" como podrían ser los depósitos o asimilados.

Para quien no lo acabe de ver, aquí va un ejemplo signficativo:


A) Persona A invierte 30.000 euros en cartera de fondos durante 30 años obteniendo un 8% de rentabilidad anual (objetivo poco ambicioso):

  • Capital Inicial: 30.000 euros.
  • Capital Final: 301.897,71 euros.
  • Beneficio: 271.879,71 euros.

B) Persona B deposita 30.000 euros en depósitos durante 30 años obteniendo un 3% de rentabilidad anual y suponiendo (que es mucho suponer) que reinvierte los beneficios aportando los impuestos que le han ido cobrando (que es más suponer todavía):

  • Capital Inicial: 30.000 euros.
  • Capital Final: 72.817,87 euros.
  • Beneficio: 42.817,87 euros.

Claro que la persona A habrá sufrido volatilidad, habrá tenido que reunirse con su asesor periódicamente, habrá tenido que formarse e informarse, pero ¿quién no lo haría por los 175.061,84 euros que hay de diferencia?. Y si a esto le incorporamos la inflación el pobre señor B se echará a llorar.

Algunos factores a considerar

- Plazo: El horizonte temporal para una inversión en bolsa debe ser largo ya que habrá momentos de caídas en los que es poco conveniente tener necesidades de liquidez.
- Cartera global: Una misma persona puede tener diferentes compartimentos que hagan frente a necesidades de liquidez más o menos cercanas.
- "Aversión al riesgo": Se debe tener invertido en bolsa lo que permita que se duerma bien por las noches; la salud es lo primero y hay gente que sufre ansiedad, insomnio,etc por temor a perder su dinero. En ese caso no se deben asumir riesgos.
- Formación y asesoramiento: Ayuda mucho a definir los otros puntos y, por supuesto, a minorar la aversión al riesgo. Si se conocen los mercados, sus riesgos, los momentos, los productos, se puede definir mejor cuánto se puede invertir en bolsa a largo plazo.
- Seguimiento: No se debe dejar de lado la inversión, pero tampoco mirarla cada día, ni tomar decisiones por "ruidos de mercado". Mirar cambios reales de tendencias, del entorno micro y macro ayudan a evitar estar invertidos en bolsa en crashes bursátiles.


En definitiva, no debería existir el inversor conservador, debería haber personas que tengan compartimentos conservadores para sus ahorros y otros más arriesgados que les permitan gozar de rentabilidades para sus ahorros.
 

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  1. en respuesta a Ricochet
    -
    #6
    13/06/17 18:37

    Totalmente de acuerdo. Gracias!

  2. #5
    13/06/17 15:35

    Buen artículo, hay que aumentar la formación de todos en asuntos financieros. Lo necesitamos.

  3. en respuesta a Josehga
    -
    #4
    26/05/17 20:04

    Josehga, respecto a tu segunda observación estoy muy de acuerdo contigo, es más los depósitos son buenos para cualquier inversión a corto plazo; fondepósitos o fondos de renta fija a corto plazo por fiscalidad en algunos momentos también podrían estar bien. Me alegro de tu observación y te la agradezco porque así he podido aclararlo por si no lo he hecho suficientemente en la última parte del post.
    Respecto a los fondos pasivos eso ya dependerá de cada uno, a mi me gustan más los de gestión activa, con ellos estoy obteniendo rentabilidades superiores a los índices, y con bastante diferencia. Aún así, para determinados momentos también lo complemento con fondos de gestión pasiva. De todas formas, son mejores los fondos de gestión pasiva que los malos de gestión activa, así que ya me daría con un canto en los dientes si el 20% de los depósitos y el 30% de la inversión inmobiliaria estuviera en fondos de gestión pasiva.
    Un saludo y, lo dicho, muchas gracias por interactuar!

  4. en respuesta a Bizkaitarra
    -
    #3
    26/05/17 20:00

    Exacto es un sinsentido! Muchas gracias por interactuar!!

  5. #2
    Josehga
    26/05/17 15:56

    Yo añadiría que al menos el grueso de esa cartera de renta variable debe estar en fondos de gestión pasiva, dado que han demostrado globalmente mejor evolución que los de gestión activa, y la dificultad de averiguar qué fondos de gestión activa van a tener mejor evolución que los índices.
    Y que una inversión conservadora en depósitos (en inmuebles no es nada conservadora) puede estar justificada en un jubilado.

  6. #1
    26/05/17 15:42

    Mi frase favorita es "con lo que me ha costado no quiero perderlo".
    Y luego esa persona alardea de inversiones inmobiliarias y de planes de pensiones garantizados.

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