Comentario Semanal - Resultados de la Banca Americana
Renta Variable
Semana cargada de resultados empresariales y referentes macroeconómicos. Destacar la publicación de resultados de la banca americana a lo largo de la semana. Esto le puede dar cierto soporte hasta su publicación pero esperamos que con independencia de dichos resultados el mercado ya los ha valorado positivamente siendo lo normal que pasemos a un escenario mas conservador una vez se hayan publicados los mismos.
Pocos cambio en nuestro escenario global donde advertimos de riesgos importantes y que los desajustes no se han corregido sino ampliado. Las subidas que se puedan producir esta semana deben ser aprovechadas para reducir algo la exposición a renta variable.
Destacar este proceso en el selectivo español, una vez publicados todas lo noticias corporativas se ha quedado sin alicientes que hagan que entre dinero nuevo para romper la resistencia de máximos anuales.
Seguramente nuestra pregunta una vez haya pasado la semana será ¿y ahora que?
Bonos
Se ha empezado a poner encima de la mesa la posibilidad de retirar los estímulos e incluso de subidas de tipos de interés. Esto deja una lectura clara, el corto plazo empieza a ser peligroso y aunque no vemos una debacle en este tramo de la curva preferimos el tramo largo de la curva e incluso estrategias de aplanamiento de curvas. Aun así el escenario macro no es lo suficientemente claro y fuerte como para apostar por un cambio de sesgo sino todo lo contrario.
Divisa
Esta semana el EUR/USD se ha acercado a nuestro nivel de referencia de los 1.48 sin lograr romperlo de manera consistente y con todas las noticias que salen malas para el dólar. Seguimos pensando que dicha ruptura debe producirse mas adelante y ahora estaríamos más pensando en una vuelta a la zona de 1.4065.
D. Hugo Navarro Julvez
Gestor de Auriga Securities, SV, S.A
