Comentario Semanal: Volatilidad, falta de liquidez
Renta Variable
Semana muy volátil tanto por la falta de liquidez en el mercado como por las noticias provenientes de Dubai. Posiblemente exagerado al igual que ha sido exagerada el movimiento de los mercados desde el pasado mes de marzo. Estamos en un escenario donde nada da miedo y que todo se resuelve de manera artificial. Estamos sujetos de un hilo y no lo parece, cuidado con este escenario, es el mismo que vivimos hace año y medio pero con una pequeña diferencia, nos quedan pocas armas para poder luchar contra algo imprevisto y eso lo hemos vivido esta semana. Ahora mas que nunca hay que vigilar bien los niveles y volver por debajo de 1085 en el sp500 podría ser el fin de la fiesta. El sector financiero lleva meses sin moverse y pide una corrección a gritos, siendo este sector el pilar del rebote vivido desde Marzo.
Bonos
Subidas importantes como refugio a la inestabilidad existente en los mercados alcanzado el nivel mas bajo de los tipos a 2 años en Usa desde que se inicio la crisis, algo que no concuerda con el escenario bursátil actual y que nos muestra una señal de alarma importante.
Divisa
Se mueve de manera errática y sigue en una zona tranquila. El peligro puede venir si se deshacen posiciones de carry trade que ahora están en USD lo que nos llevaría a una caída importante de los activos de riesgo y una apreciación del USD importante. Es decir, creemos que es la divisa la que nos puede medir la salud del sistema a corto plazo.
Renta Variable
Semana muy volátil tanto por la falta de liquidez en el mercado como por las noticias provenientes de Dubai. Posiblemente exagerado al igual que ha sido exagerada el movimiento de los mercados desde el pasado mes de marzo. Estamos en un escenario donde nada da miedo y que todo se resuelve de manera artificial. Estamos sujetos de un hilo y no lo parece, cuidado con este escenario, es el mismo que vivimos hace año y medio pero con una pequeña diferencia, nos quedan pocas armas para poder luchar contra algo imprevisto y eso lo hemos vivido esta semana. Ahora mas que nunca hay que vigilar bien los niveles y volver por debajo de 1085 en el sp500 podría ser el fin de la fiesta. El sector financiero lleva meses sin moverse y pide una corrección a gritos, siendo este sector el pilar del rebote vivido desde Marzo.
Bonos
Subidas importantes como refugio a la inestabilidad existente en los mercados alcanzado el nivel mas bajo de los tipos a 2 años en Usa desde que se inicio la crisis, algo que no concuerda con el escenario bursátil actual y que nos muestra una señal de alarma importante.
Divisa
Se mueve de manera errática y sigue en una zona tranquila. El peligro puede venir si se deshacen posiciones de carry trade que ahora están en USD lo que nos llevaría a una caída importante de los activos de riesgo y una apreciación del USD importante. Es decir, creemos que es la divisa la que nos puede medir la salud del sistema a corto plazo.
D. Hugo Navarro Julvez
Gestor de Auriga Securities, SV, S.A
