En el último cuarto del 2014 hemos visto cómo los gastos de capital de las firmas americanas se desaceleraba fuertemente, después de dos cuartos con importantes subidas, principalmente debido a la reducción de gastos en la industria energética.
Gracias al programa cuantitativo del Banco Central Europeo, el gasto en equipamiento se podría incrementar. Después del anuncio de 1.1 trillones de Euros por parte del BCE, las rentabilidades de los bonos cayeron a mínimos, siendo la rentabilidad media de los bonos corporativos en Europa del 1.08%, mientras que en Estados Unidos se está cotizando por encima del 3.50%.
Las empresas americanas quieren explotar la demanda de los inversores europeos por rentabilidades mayores, y muchas empresas americanas se han lanzado a la aventura de captar fondos en Europa, mediante la venta de Bonos. Coca Cola (KO), Kellogg0s (K) y AT&T (T) entre otras mucha empresas de mediana capitalización que ya lo han anunciado.
El tiempo dirá qué hacen las empresas con ese capital, si invertirlo aumentando así el gasto de capital, o por el contrario será una mera táctica para realinear costes estructurales ante la expectativa de un dólar más fuerte y una subida de tipos en los próximos meses.
La encuesta de confianza de los directores de empresas en Marzo 2015 (CEO Confidence Survey) muestra un incremento en las expectativas de que habrá mayor gasto de capital en los próximos seis meses, índice fuertemente correlacionado con el cambio anual en gasto de equipamiento, dentro del GDP americano.
En resumen, a pesar de la reducción de gastos en inversiones relacionadas con la energía, las expectativas de un aumento de gasto de capital en los próximos meses son altas, lo que se traduciría en un incremento del crecimiento económico.
@sergionozal
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