Después del "garabato" dibujado por la pandemia en 2020 ¿Hacia dónde apunta el ciclo económico y el multiplicador de la confianza en 2021?
Llamamos [M] al multiplicador de la confianza, cuyas variaciones tiene un efecto muy poderoso al tener la capacidad de activar efectos de retroalimentación (positivos o negativos) por varios canales. En la Teoría de la Reflexividad que presenta George Soros en su libro “La alquimia de las finanzas” también defiende la retroalimentación que se observa entre los precios de los activos, los subyacentes fundamentales y las expectativas de los agentes. Al igual que sucede con el multiplicador de la confianza de Shiller y Akerlof, la activación de círculos virtuosos (cuando hay confianza) o viciosos (cuando hay desconfianza) emerge como variable fundamental para entender los ciclos económicos y los de los mercados financieros.
Llamamos [M] al multiplicador de la confianza, cuyas variaciones tiene un efecto muy poderoso al tener la capacidad de activar efectos de retroalimentación (positivos o negativos) por varios canales. En la Teoría de la Reflexividad que presenta George Soros en su libro “La alquimia de las finanzas” también defiende la retroalimentación que se observa entre los precios de los activos, los subyacentes fundamentales y las expectativas de los agentes. Al igual que sucede con el multiplicador de la confianza de Shiller y Akerlof, la activación de círculos virtuosos (cuando hay confianza) o viciosos (cuando hay desconfianza) emerge como variable fundamental para entender los ciclos económicos y los de los mercados financieros.
¿Qué valores puede tomar [M]?
- Viento de cola (fuerte) = Expansión.
- Viento de cola = Aceleración.
- Turbulencias = Desaceleración.
- Turbulencias (fuerte) = Contracción.
Esta ha sido la trayectoria desde enero de 2018 hasta febrero de 2021
2018: la expansión pierde fuerza
2019: transición a desaceleración
2020: la pandemia agrava la situación
2021: en aceleración...
...pero veremos mes a mes hacia donde se van desplazando las flechas.
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