Value Averaging y DCA modificado

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Ya habíamos hablado sobre el DCA, twinvest, y twinvest modificado, y me faltaba hablar sobre estos 2 sistemas de aportaciones periódicas para tener ya un buen abanico de posibilidades a la hora de elegir un sistema de inversión periódico.

El DCA modificado no es mas que un DCA pero con mas riesgo al incorporar entradas adicionales cuando la cotización del subyacente baja un %. Este sistema es totalmente modificable, pero yo os doy unas ideas para los que van muy perdidos. Podemos usar un 10% de bajada para incorporar una entrada adicional, y así sucesivamente.

De un modo práctico: Hacemos un DCA en un determinado fondo o ETF de 1000€/ cada mes. El mes 1 invertiremos 1000€ a un precio por ejemplo por acción de 10€, por lo que compraremos 100 acciones. Si el siguiente mes el precio está sobre 9€, nosotros compraremos por valor de 1000€ (1000/9=111 acciones) + 1000€ adicionales de más, por lo que compraremos 222 acciones a 9€. De esta forma se aumenta el riesgo, pero también disminuye más rápido el coste medio por acción. Se procedería de la misma forma si bajase un 20%, es decir, invertiríamos los 1000€ asignados del DCA y le sumariamos otros 1000€ adicionales, etc.

Al añadir 1000€ adicionales cada vez que baje un % deberemos tener reservas suficientes en este caso concreto de 5000€-7000€, para en el caso de que nos encontremos con un crash, podamos tener liquidez para comprar a buenos precios.

Podemos variar el porcentaje en el que vamos a hacer las aportaciones extras, por ejemplo un 15%, o un 20% si el subyacente es muy volátil como algún mercado emergente… Esto ya es cuestión de gustos y ver lo que mas le conviene a uno.

 

Ventajas e inconvenientes:

-Ventajas, las del DCA, y además este baja el coste medio por acción más rápidamente

-Inconveniente: Se incluye mas riesgo al comprar mas acciones cuando baja el precio.

 

El siguiente método lo desarrolló un profesor llamado Michael E. Edleson.

Este metodo viene siendo parecido al DCA modificado de antes en lo que respecta de añadir riesgo comprando en las bajadas y así bajar el coste medio.

Para este método tenemos que estimar una tasa realista de crecimiento de nuestro capital según que activo usemos para hacer el método. Por ejemplo vamos a suponer que 8% anual de media es una tasa realista a largo plazo para que crezca nuestro capital (una tasa buena está en torno al 6%-9%). Y yo quiero tener cuando me jubile dentro de 30 años por ejemplo 1.000.000€, (no voy a contar inflación ni leches porque se haría mas pesado, es solo para que veáis el ejemplo) Así que debería invertir al año hasta dentro de 30 años 8.827€. Bien, pues ahora vamos a hacer como un DCA pero con esta cantidad que nos ha salido, PERO, el subyacente que elijamos es muy difícil que suba todos los años un 8% y habrá años que subirá mas y años que subirá menos, por lo que la diferencia por exceso o por defecto, o bien la incluiremos, o bien la excluiremos. Para que lo veáis mejor, imaginad que el segundo año el precio del activo en el que invertimos ha subido un 15%, por lo que tenemos que nuestros 8.827€, ahora valen 10.151€, pero como teníamos que tener 9533 (8% de rentabilidad), la diferencia la sacamos, por lo que sacaríamos 618€.

Análogamente si en vez de subir el subyacente, este bajase, se debería incrementar la posicón. De forma práctica: El activo ha bajado un 9%, por lo que ahora nuestros 8827€ valen 8033€. Como deberían valer 9533€, incluiríamos en la aportación, a parte de los 8827€, 1500€ adicionales, para que el total del dinero invertido mas la cantidad adicional sea de 9533€. Y así sucesivamente todos los años hasta alcanzar nuestra meta.

 

Ventajas e inconvenientes:

Ventajas: Mejor comportamiento al largo plazo que el DCA al comprar más cuando está más barata la cotización

Inconveniente: Como en el DCA modificado, esta mejora a largo plazo es a costa de un mayor riesgo.

 

Este value averaging y el DCA modificado se parecen bastante, solo que en el value averaging habrá años en los que tendremos que vender una parte de las plusvalías. Esto no debe ser necesariamente mejor o peor, pero si que puede venirle mejor a un determinado inversor u otro. Para el Value averaging también tendremos que tener en cash un dinero por si hay una buena bajada de las cotizaciones, y así poder comprar la cantidad que el mercado indique.

Pues ya tenemos 5 métodos de inversión periódicos para elegir, unos más agresivos y otros más conservadores, pero todos con una filosofía de inversión de comprar mas cuanto mas barata esté la cotización. No hace falta que os recuerde que estos sistemas deben hacerse con subyacentes como índices amplios, minimizando el riesgo de ruina.

Un saludo

  1. en respuesta a Caballero i
    #8
    09/07/11 18:33

    Si, se cual es, mas bien se parece a un sistema ponderación como los que tienes en mi blog que al DCA modificado.

    Un saludo

  2. #7
    09/07/11 17:17

    Este sistema tiene gran parecido con el AIM, de Robert Lichello, o como se diria en español GAD. Gestión Automática del Dinero. Te recomiendo que le eches un vistazo, es un poco más complicado, pero resuelve mejor el tema de las compras y las ventas.

  3. en respuesta a Riovero
    #6
    06/03/11 20:44

    tampoco es "tanta" liquidez, con un 20-25% extra pienso que estaría bien. La liquidez mientras puede estar en cuentas remuneradas y seguramente te puedan dar mas de un 1% (ahora por ejemplo en torno a un 4%)

    Un saludo

  4. en respuesta a Imarlo
    #5
    06/03/11 20:30

    Hola:

    Tal como lo veo, con tanta liquidez, si tienes x al 8 % y x al 1% eso es una rentabilidad del 4.5 % ¿no?

    Un saludo

  5. en respuesta a Fernan2
    #4
    06/03/11 11:52

    El Dca funcionará mejor q el buy&hold en un entorno bajista, y al contrario en uno alcista (lo hice hace años con un fondo de el BBVA). Pero el usar sistemas de inversión periodicos es para la gente que no tiene un capital inicial para invertir, y que simplemente tiene un excedente de dinero al mes y lo quiere invertir de una forma mas o menos correcta.

    Está claro que si yo tengo una cantidad de dinero inicial sería mejor hacer un cartera(como las q expongo en mi blog) y rebalancear.

    Por lo que comentas de un sistema que mejora en las bajadas a costa de las subidas... pues eso ya depende de cada uno, con su perfil de riesgo y si se siente comodo comprando mas cuando la cotización baja. Eso ya es personal.

    A mi personalmente el que mas me gusta es el twinvest modificado. Que no tiene porque ser el que mas le guste a otro inversor, pero es con el que mas agusto me encuentro.

    Un saludo

  6. en respuesta a Imarlo
    #3
    06/03/11 11:46

    Conseguirás ese 8% que necesitabas... al principio, pero puede no ser suficiente para compensar si después vienen años no tan buenos. Como puse en un artículo, cuando gano, necesito ganar bastante, para poder cubrir las pérdidas de cuando pierdo. Si cuando ganas eres conformista y aceptas perderte parte de la subida (bien vendiendo antes de hora como hacen muchos, o bien entrando con menos dinero como hace el DCA modificado), cuando vengan las vacas flacas te quedará un promedio muy bajo.

    Obviamente, si primero vinieran las caídas, el DCA modificado sí que funcionaría bien... pero un sistema que funciona mejor en las caídas a costa de funcionar peor en las subidas no es una mejora real, ¿no?

    En su día, yo hice una prueba práctica para demostrar que el Dollar Cost Averaging funcionaba mejor que Buy & Hold, a base de simulaciones en Excel, pero resultó... que no funcionaba mejor, en contra de lo que yo esperaba. Te invito a que cojas el Excel que yo hice (está en https://www.rankia.com/blog/fernan2/dollar-cost-averaging.xls ), lo adaptes para DCA modificado, y compruebes tú mismo si realmente funciona... eso dará para un segundo post comentando los resultados. Pero ya te digo que me temo que en el escenario alcista el DCA modificado me temo que no irá muy bien que digamos...

    s2

  7. en respuesta a Fernan2
    #2
    06/03/11 10:53

    Si, tienes que tener liquidez para soportar fuertes bajones, pero si empieza a subir fuerte la cotización tu conseguirás ese 8% que necesitabas para tu meta además de liquidez sobrante por si vienen mal dadas. A largo plazo debería ganar a la version pura del DCA (hay un estudio del profesor en PDF por internet que se puede ver esto)

    Un saludo.

    PD: muy interesante tu ultima entrada sobre las preferentes de fenosa.

  8. #1
    06/03/11 10:21

    El principal problema que le veo a esto es que requiere tener una reserva de liquidez para tenerla disponible por si el mercado baja... pero ¿y si empieza a subir y no para? Se te queda el dinero ahí parado...

    s2

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