El ETF que Gana 7 Veces mas que el SP500

Después de haber superado los 90... ¡plof! lo tenemos ya en el entorno de los 55.

Dicen que la gloria pertenece a los valientes. Personalmente con este bichejo sólo me metería al contado. La compra de calls, incluso a largo plazo, puede ser una trampa mortífera si no se gestiona adecuadamente.

Saludos.

Vix a 12,40 parece momento de rebote, que os parece???? Comprando VXX, os dire como va la semana

no trabajo con brokers españoles, sorry.

Por cierto, ¿hay algún broker español que ofrezca este ETF? En Renta 4 al menos no está.

No se como lo habrán calculado.

Yo estoy dentro con poquito capital para ir haciendo pruebas. Ya contaré como salen mis experimentos en este ETF.

Bueno, finalmente me animé a comprar SVXY. De momento estoy en pérdidas, habiendo entrado en 90 de media, pero no me preocupa. Lo que sí me preocupa son los resultados de esta simulación: http://investing.kuchita.com/2012/06/28/xiv-data-and-pricing-model-since-vix-futures-available-2004/

Según la misma, no sólo la volatilidad es gigantesca (en un comentario pongo una gráfica hecha a partir de los precios hipotéticos que calcula el autor del blog que hubiera tenido XIV si hubiera sido creado en 2004), sino que los retornos esperados igual no son tan grandes como era de esperar. Algo debe estar fallando en esa hoja de cálculo, ya que el retorno esperado de XIV/SVXY debería ser sólo un poco menos que el inverso de VXX (inverso menos comisiones, que en el caso de estos ETF es perjudicial yendo largo, a diferencia de ir corto en VXX, donde nos favorecen las comisiones).

¿Nadie más de aquí está metido en SVXY?

Bueno, eso es otra cuestión, está claro que si se pilla en un mal momento se tardará en volver a estar en ganancias, pero lo importante es que a la larga todo parece indicar que invertir en este ETF es muy rentable (peor aún puede ser la bolsa y a cambio de un retorno mucho menor). Disminuir la volatilidad de la cartera ya es una cuestión de money management.

Efectivamente a ese fue a quien le compré una de las bases de datos, que por cierto está mal calculada y mal hecha, por tanto no recomiendo comprarla... De todas formas y aunque pudiera parecer un dinero mal invertido, sus errores me dieron pistas de como se podía calcular bien y fue gracias a él como llegué hasta la fórmula correcta. La otra base de datos la compré aquí: http://sixfigureinvesting.com/blog/. El americano este es un máquina y escribe artículos super interesantes sobre el VIX y los productos que invierten en él. Al que le interese el tema, debería leerse su blog enterito para aprender.

Cuando digo que el XIV no tiende a infinito, me refiero a que no siempre va a subir como puede parecer. Alguno daba a entender que casi daba igual el momento en el que invertir en el XIV porque al final se acabaría ganando y esto no puede ser así. Si se tiene la mala suerte de invertir en los máximos y a continuación hay varios años de bolsa bajista, tardarías muchos años en recuperar las pérdidas... En un mercado lateral o alcista, efectivamente el XIV puede dar grandes beneficios.

Un estudio que muestra cómo de deprisa baja el índice VIX Short Term Futures, del cual va corto SVXY: http://www.cfasociety.org/dayton/Presentation%20Archive/Berlinda%20Liu,%20CFA%20-%20VIX%20Trading%20and%20Managing%20Volatility%20-%20March%202012.pdf

El dato clave para tener una idea del retorno esperado a largo plazo sería saber el roll yield medio del VIX, pero no he encontrado esa información. A partir de una de las hojas de cálculo del blog de Kuchita se puede ver cómo de media desde 2004 hubiera sido un 4.8% mensual si no recuerdo mal. Esto, menos comisiones sería aproximadamente el retorno esperado de SVXY.

Gracias por compartir el documento, Kosfer. Imagino que estos datos vienen de este blog: http://investing.kuchita.com/2012/06/28/xiv-data-and-pricing-model-since-vix-futures-available-2004/. No entiendo porqué dices que XIV no tiende a infinito, como se ve claramente que lo ha hecho tanto históricamente como en la simulación que nos muestra (de 1.96$ en marzo de 2004 a 24.97$ el 10 de abril de 2013, lo cual es más o menos un 37% anual de crecimiento).

Excelente post

Os dejo la estrategia de calls que proponen en otro foro

http://www.swingtradingdaily.com/2012/04/12/buying-svxy-calls-when-the-vix-spikes/

La única diferencia entre el XIV y el SVXY es que el primero es un ETN y el segundo un ETF, pero por lo demás son exactamente iguales y por lo tanto las variaciones diarias son calcadas. Efectivamente después de un crack como el de 2008 invertir en VXX a la baja es un chollo, pero invertir en el XIV al alza sería mucho mejor, ya que apostando a la baja la máxima ganancia es del 100%, mientras que al alza puede ser ilimitada.

Muy interesante Kosfer, gracias por compartirlo.

Kretan, la volatilidad es la misma. 62.9% del SVXY y 62.6% del XIV

Compara si quieres las 2 gráficas. El XIV y el SVXY en yahoo mismo y verás que se mueven exactamente igual.

OK excelente, se puede ver perfectamente.... por otra parte este nuevo SVXY parece menos volatil, con menos perdidas que el XIV en los periodos en los que la volatilidad (VIX) se dispara.

En el VXX lo suyo es comprar puts a un anyo largo vista cuando la volatilidad anda alta, las primas son muy grandes pero claro la posibilidad de que pierda un 90% durante el anyo es mas que cierta con lo cual que las puts incluso las que estan muy fuera del dinero se metan en el dinero es relativamente sencillo si tras el pico de volatilidad la calma vuelve a los mercados.

gracias por la simulacion que es bastante interesante la verdad.

Llevo bastante tiempo, casi dos años creo siguiendo el XIV y operando alguna que otra vez con él y con algún otro parecido. Como no me gusta invertir en nada, sin haber estudiado antes como funciona y entender su funcionamiento, lo primero que hice fue construirme las simulaciones de cada uno de estos ETNs para ver como se habrían comportado desde que se tienen datos en el CBOE (año 2004). Le compré un par de bases de datos a un americano y a otro español que ahora vive en Brasil por unos 50$ cada una, y a partir de ahí preguntando y leyendo llegué a comprender como funcionaba el XIV e hice las simulaciones de éste, el VXX, el XVZ, VXZ y XVIX desde 2004.

El VXX efectivamente tiende a 0 a largo plazo, pero como todo el mundo lo sabe, por lo visto no es fácil ponerse corto con él (yo nunca lo he intentado siquiera). Siempre me he puesto largo tanto en el XIV como en el VXX cuando he invertido en ellos. El XIV por el contrario no tiende a infinito como pudiera parecer y de hecho se pueden sufrir grandes pérdidas en un corto periodo de tiempo como ocurrió por ejemplo en el 2011 cuando perdió casi un 75%.

Resumiendo... que no es tan fácil como parece... Hay que andarse muy al loro y saber lo que se está haciendo cuando invertimos en estos ETNs. A ver si hay suerte y se puede ver el gráfico de la simulación que tengo hecha desde el año 2004 para que os hagais una idea..

https://dl.dropbox.com/u/103408508/XIV.htm

No pensaba en intentar hacer lo mismo que el fondo, me parece mucho más cómodo hacer buy and hold del mismo. Sólo intentaba entender cómo operaba. Entiendo entonces que esta estrategia es tan rentable porque de media los vencimientos futuros del VIX están bastante más altos que el vencimiento más cercano. De manera que es como si estuvieras yendo corto constantemente de algo que acaba valiendo menos (la volatilidad acaba siendo menor de la esperada).

Fijate en el ETF XIV, que es igual que el que he puesto en el artículo. En julio del año 2011 el ETF llega a perder un 70% en apenas dos meses. Si usas futuros ten en cuenta los vencimientos ya que como ves las pérdidas pueden ser importantes.

Por cierto, leo en el prospecto que una subida de un 100% en un día del índice que replica un inverso supondría perderlo todo: http://www.proshares.com/media/prospectus/proshares_trust_ii_prospectus_cc_b_2.pdf (página 16)

"Inverse positions can also result in the total loss of an investor’s investment. For the Short Funds, a
single-day or intraday increase in the level of the Fund’s benchmark approaching 100% could result in the total
loss or almost total loss of an investor’s investment, even if such Fund’s benchmark subsequently moves lower."

Supongo que si que podrá hacerlo un particular, Los DD son problemas porque deberás recomprar los contratos (ya que tienen fecha de expiración) y las garantías pueden subir como la espuma, pero mi conocimiento de futuros se quedan en futuros sobre el Sp500 y el miniSP500, por lo que en ese aspecto no te puedo ayudar demasiado.

Yo tocaré este bicho con opciones, que el lo que conozco bien.

Un saludo