El sector turístico ha dejado de ser una industria en recuperación para convertirse en lo que los analistas de MoneyWeek definen como una “gran máquina de efectivo”.
Tras el fin de las restricciones globales de la pandemia, el deseo reprimido por viajar se transformó en un crecimiento exponencial. Un ejemplo contundente fue el salto del 800% en reservas de vuelos registrado por Skyscanner en un solo día tras la reapertura de EE. UU.
Hoy, invertir en turismo es una decisión estratégica para capturar una tendencia estructural en pleno desarrollo.
Invertir en turismo En este artículo analizaremos el peso real del turismo en el PIB mundial y su relevancia en España, por qué el modelo asset-light está transformando la rentabilidad hotelera, qué acciones, ETFs y fondos permiten invertir en turismo según perfil de riesgo y oportunidades, riesgos y perspectivas en este 2026
Contexto del sector turístico global: cifras clave para inversores
El turismo representa aproximadamente el 10% del PIB mundial y es especialmente crítico en economías del sur de Europa. En España, aporta cerca del 13,5% del PIB, consolidando al país como potencia global del sector.
En 2024 se alcanzaron los 1.400 millones de viajeros internacionales, superando niveles prepandemia. Las previsiones apuntan a crecimiento sostenido impulsado por:
Aumento de clases medias en Asia.
Digitalización de reservas.
Cambio generacional hacia consumo de experiencias.
En España, la aportación del turismo en 2025 se sitúa por encima de los 225.000 millones de euros, con mayor foco en valor añadido y desestacionalización.
¿Por qué invertir en turismo?
El sector atraviesa un "momentum" impulsado por la digitalización y el auge de las clases medias en economías emergentes, aunque la ciclicidad sigue siendo su principal reto.
Pros
Gasto proyectado: Se estima que el gasto en viajes en EE. UU. alcanzará los 1,46 billones de dólares para 2028 (Motley Fool).
Modelo "Asset-Light": Gigantes como Marriott y Hilton ya no poseen los ladrillos, sino que cobran comisiones por gestión y licencia, reduciendo gastos operativos.
Resiliencia del "Bleisure": El auge de combinar negocios con ocio (Business + Leisure) y la actividad de las PYMES compensan la caída de viajes corporativos tradicionales.
Contras
Ciclicidad y sensibilidad: Al ser consumo discrecional, es vulnerable a la inflación y a la reducción de la renta disponible.
Tensiones geopolíticas: La volatilidad en regiones clave puede frenar las reservas de forma abrupta, como se observa en mercados sensibles al petróleo.
Saturación y regulación: El malestar social en ciudades como Barcelona podría derivar en medidas draconianas contra el alquiler turístico.
No es de extrañar que varios expertos señalen un futuro nítido para este sector tanto a largo como a corto plazo. Este hecho hace que nos sorprendamos menos al analizar a las grandes hoteleras como Melià o NH Hoteles entre otras y ver que no han dejado de expandirse durante los dos últimos años pese al Covid-19. Esto sucede de igual modo con otros subsectores como bien podría ser el de los cruceros o aerolineas.
Cómo invertir en turismo: acciones, ETFs y fondos
Mejores acciones para invertir en turismo
Invertir en acciones del sector turismo permite capturar alfa seleccionando compañías dominantes.
✈️ Acciones de compañías aéreas e infraestructura: Es fundamental incluir a Aena (AENA), el operador aeroportuario español, que ofrece una rentabilidad por dividendo cercana al 5% y beneficios un 33% superiores a 2019. En aerolíneas, destacan IAG y Ryanair por su control de costes.
🎢 Acciones de ocio, parques temáticos y casinos: SSP Group (SSP) es un actor estratégico que opera marcas como Starbucks y Burger King en estaciones y aeropuertos globales. En entretenimiento, Walt Disney (DIS), Madison Square Garden Entertainmenty los casinos de Macao (Wynn/Las Vegas Sands) capitalizan el flujo de turistas de alto poder adquisitivo.
Podemos elegir la opción de invertir en fondos que a su vez inviertan en turismo. De este modo nos aseguramos tener una cartera que ya esté directamente diversificada en vez de tener que buscar compañías de una en una.
A continuación una breve descripción de los fondos destacados:
GVC Gaesco 300 Places Worldwide
Cartera diversificada que invierte en empresas que operan en los 300 destinos más visitados del planeta. Se trata de un fondo compuesto por acciones de empresas como Booking, Ryanair y Meliá Hotels entre otros. Además, toma como referencia la rentabilidad del índice Stoxx Global 1800 Travel & Leisure Index USD.
Un fondo esencial para entender el turismo moderno. Su rentabilidad está ligada a marcas como LVMH o Hermès, cuyo volumen de ventas depende críticamente del flujo de turistas internacionales, especialmente el viajero chino.
Se trata de un fondo que toma como referencia el índice STOXX Europe 600 Optimised Travel & Leisure en el primer caso y STOXX Europe 600 Travel & Leisure en los dos siguientes. Ambos índices se componen de los grandes del sector del turismo y ocio europeo, incluyendo también el sector de la restauración.
Los fondos cotizados o ETF son la tercera opción que tenemos de invertir. Al tratarse de una inversión en modo híbrido podemos obtener las ventajas de una compra diversificada con facilidad de entrada y salida.
A continuación vamos a destacar los siguientes ETFs. De esta manera podemos observar las diferentes comisiones y patrimonio de cada uno dado que su evolución es muy similar en el tiempo:
• Invesco European Travel Sector (SC0R): Con un TER de solo el 0,20%, es la opción más eficiente en costes para cubrir el mercado europeo.
• HANetf ICAV US Global Investors Travel UCITS ETF (TRIP): Exposición global a 67 valores. Es de acumulación y su estrategia se basa en fundamentales (momentum y beneficios).
El índice STOXX Europe 600 Optimised Travel & Leisure para el primero, y el STOXX Europe 600 Travel & Leisure para otros dos. Estos índices representan a importantes empresas en el ámbito del turismo y entretenimiento en Europa, incluyendo también importantes firmas del sector gastronómico.
Comparativa: acciones vs ETFs vs fondos en turismo
Perfil inversor
Vehículo ideal
Objetivo
Crecimiento
Acciones como Booking o Trip.com
Batir mercado
Renta
Aena o REITs hoteleros
Dividendos
Eficiente
ETFs sectoriales
Exposición amplia
Temático premium
Fondos lujo
Turista alto poder adquisitivo
Curiosidades
• El auge de las "Staycations": En China, el concepto de vacaciones en la propia ciudad creció un 80% entre 2019 y 2021, consolidándose como un segmento de crecimiento estable para hoteles urbanos.
• IA y rentabilidad: El uso de inteligencia artificial para optimizar la logística de equipaje ha reducido las pérdidas en un 87%, impactando directamente en la satisfacción del cliente y en los márgenes de las aerolíneas.
• La joya de Macao: Superando a Las Vegas, Macao es hoy el mercado de juego más grande del mundo, siendo el foco principal para operadores como Las Vegas Sands.
Perspectivas 2026
Desde una perspectiva estratégica, el sector presenta una divergencia de valoraciones fascinante. Mientras que gigantes como Hilton cotizan a 29,7x beneficios esperados de 2026 y Booking a 23,2x, el operador chino Trip.com (TCOM) cotiza a un múltiplo mucho más atractivo de 14,5x, a pesar de un crecimiento de beneficios que ha superado a sus competidores occidentales.
El futuro del sector estará definido por la sostenibilidad y la resiliencia. Aerolíneas como JetBlue ya lideran compromisos de cero emisiones para 2040, un factor que será determinante para atraer al inversor institucional. Sin embargo, no hay que ignorar el riesgo regulatorio: la "frustración" social en destinos saturados como Barcelona es real, y las normativas locales sobre alquileres de corto plazo podrían presionar los márgenes de plataformas como Airbnb en el medio plazo.
Una cartera diversificada en el sector turistico debería incorporar tecnología de reservas (crecimiento), infraestructura monopolística como Aena (estabilidad y dividendo) y hotelería Asset-Light para evitar los costes de mantenimiento inmobiliario.
Se anticipa un crecimiento en este sector en los años venideros, en parte debido a la persistencia de ciertas restricciones en la actualidad. Recientemente, muchos de estos fondos han alcanzado niveles similares a los de antes de la pandemia, lo que sugiere un pronóstico favorable para su rendimiento en el futuro próximo.
Yo llevo el de Lyxor con una perdida desde febrero del 21% supone un 8% de mi cartera o menos incluso. Aun así no aconsejo este segmento.
#4
18/06/22 22:37
Las comisiones de los fondos de inversión están demasiado bajas, no se corresponde con la información que aparece en Morningstar.
#3
15/06/22 18:41
Un artículo muy interesante. Me gustaría centrarme en valores españoles. Teniendo en cuenta que el turismo fue una de las industrias más afectadas por el Covid-19 no es de extrañar que exista la posibilidad de que recuperen sus valores pre-pandemia. También es verdad que el BCE, al igual que otros bancos centrales, ya han anunciado una subida de los tipos de interés y la reducción de compra de deuda en un intento para paliar la inflación. No obstante, teniendo en consideración que hablamos de España, dónde dicho sector es puntero, es complicado ver un horizonte negro. El sector turismo en este país es sólido, otro cantar es el que existan otras industrias mucho más competitivas.
Pues no hay más, por que no son demandados por los inversores. El segmento lleva años de muy mal comportamiento.
En el caso del ETF de iShares arriba indicado:
YTD= -23,95% 1 año= -34,87% a 3 años= -22,65% a 5 años= -29,75%
Creo que aún no se dan las condiciones económicas como para que los beneficios del sector regresen alegremente, aún menos si consideramos que con la inflación actual muchas familias no podrán salir de vacaciones o dispondrán de menos dinero para ello, al precisarlo para vivienda, alimentos, etc.
Esta temática tiene pocos productos para invertir. Es curioso que ahora con la vuelta a la normalidad no hayamos visto más ETFs o que haya un fondo indexado con exposición
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